决策主力记者：王晗 决策主力编纂：肖芮冬

不管个人还是机构，都有很强的现金打点需求。过去大家喜爱买银行理财，配资，后来货币基金崛起，又扭转了一大局部散户的理财习惯。不过，不管是银行理财还是货币基金，当行业逐渐走向标准时，一些政策的陆续出台都必要机构和持有人一直适应，这对于防备风险也是极其须要的。

12月27日银保监会发布的《关于标准现金打点类理财产品打点有关事项的通知 征求意见稿 》 以下简称《通知》 ，将现金打点类理财产品片面对标货币基金。这也意味着，银行类货基与公募货币基金接轨，公募7.1万亿货币基金有了真正的对手盘。这两类基金看似根本一致，能否还有轻微区别呢？同台竞技之下，我们又该如何选择？

现金打点类理财产品迎统一标准

《通知》初度对现金打点类产品做出定义：即仅投资于货币市场工具，每个交易日可解决产品份额认购、赎回的商业银行或银行理财子公司理财产品，在产品名称中使用“货币”、“现金”、“活动”等相似字样的理财产品。这意味着，和货币基金一样，每个交易日都可解决申购赎回的产品才被认作现金打点类产品。

据光大证券(601788)估算，大约目前开放净值型现金打点类表外理财规模在4.5万亿摆布，占表外22万亿理财规模的20%。

货币基金经过漫长管控收紧的同时，银行现金打点类产品因其活动性方面优于同类、收益率略高，成为不少具有大额活动性需求投资者尚佳“取代品”。

某公募基金固收钻研员认为，“相对于公募货基，银行现金类理财产品投资范围更广、期限也更长，所以银行类货基要比公募货币基金收益率超出逾越100个BP。《通知》下发后，对上面两项做出规定，收益率会呈现必然下降。”

“以前大家对银行现金打点类产品，也就是银行类货基产品的定义是投资计谋上的界定，《通知》下发前没有这样一个产品类别，也没有对应的监管法子。《通知》的发布削弱了银行理财产品的合作力，对公募基金还是一个好事。”钻研员增补道。

在好买基金钻研员谢首鹏看来，《通知》的下发对商业银行、银行理财子公司来讲是个利空音讯，过渡期完毕后会呈现收益下滑的状况，商业银行会有转型压力。反之，对于公募行业来说偏利好，统一监管有助于公平合作。“银行和公募基金都可以提供垫资，但是这方面货币基金管控很严格，此次的《通知》意在将监管细则拉平。除了金融监管的要求外，银行之前呈现的一些信誉风险也是被监管纳入考量的，银行自身要宽信誉撑持实体经济，风控也要增强，类现金工具不加以约束规模越来越大也会放大风险，所以严格依照参考货币基金的方式加以约束。”

“短期来看，对于银行理财公司来说是利空音讯，有转型的压力在。但是恒久可以促进银行理财产品发行愈加标准，防止大的信誉风险发生。此外，对银行理财子公司来说发产品也必要一些规章制度来约束。《通知》下发后，商业银行发行现金类理财产品数量必定会降下来，51配资，处于管控状态，银行也会思考监管因素从头设想产品，发新的力度、节拍也会慢下来。”

银行类货基VS公募货基该怎么选？

近两年，货币基金进入监管强周期。

2017年8月，活动性风险新规对摊余老本法货基的监管间接限制货基规模扩张；同年底，监管不激励货基冲规模、进行货基排名；2018年4月，资管新规规定老本法仅限于封闭式产品，开放式类货币基金理财或将不能接纳摊余老本法，监管打破刚兑影响下，局部公司突围净值型货币基金，大批产品扎堆上报；2018年6月，以余额宝为代表的货币基金T+0赎回额度面临限额1万元的收紧。随同着《公开募集开放式证券投资基金活动性风险打点规定》、《关于标准金融机构资产打点业务的领导意见》 资管新规 及其配套门径下发，货币市场新基金发行停滞，存量货币基金规模遭到收益率下滑影响呈现必然水平萎缩。

中国基金业协会数据显示，2017年12月，货币基金发行总量定格在348只，并随着货币基金清盘数量的增多随之减少。直到今年7月，首批6只浮动净值货币基金的获批从头开闸。截至10月末，货币基金数量为335只。而在规模上，截至10月末，公募货币基金规模减少至7.11万亿元，较2018年9月30日货币基金规模到达历史最高点8.24万亿元下滑14%。

不过，随着商业银行现金打点类产品与公募货基制度上的统一，哪类产品更受投资者喜欢？

钻研员谢首鹏称，如今的状况是银行类现金理财比公募货基在收益率、赎回等方面更具劣势，加上银行自身的渠道销售才华、获客才华和客户黏性等都更强，总体上对于投资者来讲短期银行理财更有吸引力。“《通知》有一年过渡期，银行类货基收益下行没那么快，整体看收益率还是比货币基金收益率高。过渡期后，银行类货基可能会仓皇与之拉平，劣势差距逐步缩小，但是商业银行相对公募基金公司劣势还是很大的，主要集中在渠道广、网点多、手机银行便利等方面。公募基金的核心合作力在主动打点，银行理财及其子公司传统劣势在类现金银行理财，偏债券型的理财产品上。”

上述固收钻研员认为，“类货基和公募基金比拟开户流程更费事，此外还有一万块钱的投资门槛限制。假如监管统一，银行资产端的相对劣势就没有那么强了。”

“二者各有劣势，银行渠道多存量客户群体大，期货配资网，基金公司相对更市场化，对市场的了解更深化，理财子公司刚创立投研经历还有待积攒。”董希淼坦言。

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