年初北向资金的大幅流入为a股上涨行情添了把火，市场预期2019年外资净流入A股规模不低于4000亿元。

2月12日，MSCI 明晟 官网公布其指数季度调整成果，此中新增12家中国公司，港股有小米集团、美团点评，A股有工业富联(601138)、中国铝业(601600)、国投成本(600061)、广汇能源(600256)及华西证券(002926)，美股中概股有中通快递、爱奇艺、拼多多、哔哩哔哩和腾讯音乐。

此中，工业富联(601138)、美团点评和小米集团为这次MSCI新兴市场指数新增市值最大的3家公司。该调整将在2月28日收盘后正式生效，同时，MSCI将颁布颁发能否将A股纳入因子从5%进步到20%。中信建投(601066)证券暗示，若胜利扩充纳入比例，方案在5月与8月分两步执行。

增量资金提振A股

若纳入因子胜利提升，则或将带来超4000亿元增量资金。中信建投(601066)证券研报暗示，联结MSCI公布的追踪三大指数的资金流量，可以测算出MSCI纳入因子从5%提升至20%后，带来的增量资金约为678.6亿美圆 约合4575.4亿元人民币 。

市场对外资流入的预喜有迹可循。光大证券(601788)认为，从数据上看，“外资”是今年1月以来上涨行情最核心的驱动力量。1月以来，陆股通周均北向净买入金额132亿元，51配资，处于2018年以来的较高程度。而行业涨幅与外资流入状况也呈现鲜亮的正相关：涨幅前三的行业别离是家电、食品饮料、非银金融，均是外资重点买入的行业板块。

从散布占比看，陆股通资金主要流向MSCI身分股。中信建投(601066)证券剖析道，自去年11月以来，陆股通净流入金额达1234.7亿元，而MSCI标的外资净流入金额达1024.7亿元，占比约83%。

“此轮行情，来自于海外资金自上而下对A股整体配置的增多。”光大证券(601788)在剖析外资大规模流入的起因时暗示，随着沪/深港通的相继开明，以及A股参与MSCI后权重逐步提升，外资成为近两年影响A股市场的一股核心力量。

纳入因子的进步，对于提振A股市场的作用鲜亮。格上产业钻研员张婷在蒙受《国际金融报》记者采访时暗示，A股市场会吸引被动和主动两方面的资金流入。

“一方面，MSCI指数是全球投资经济最多接纳的基准指数，很多投资新兴市场的指数基金城市配置这些股票，无论投资者能否看好这些个股，都要被动地去配置，这会为A股市场带来被动的增量资金，对股价孕育发生积极影响，假如纳入因子逐步进步，则增量资金相应会增大。”张婷认为，“另一方面，由于MSCI选择身分股时都是依据公司的根本面停止评定的，纳入之后，有利于扩充企业的国际知名度，从而吸引更多的海外主动资金停止投资。”

此外一种不雅观点认为，将来或将有6000亿元增量资金入市。有媒体报导称，中国证监会副主席方星海在第二十三届中国成本市场论坛上暗示，去年外资通过沪/深港通净流入A股的额度达3000亿元，今年大约会进一步增多，有望到达6000亿元。

主题基金迎投资时机

同样持乐不雅观态度的还有基金公司。今天股市行情网数据显示，今年1月共有3只MSCI主题基金创立，而去年12月仅有1只。目前，银华基金公司旗下有一只MSCI主题基金正在发行中。依据基金业协会信息，承平MSCI香港价值加强指数证券投资基金注册已于今年1月获批，将来有待发行。

规模方面，据《国际金融报》记者统计，目前市场上共有21只MSCI主题基金 子份额合并计算 ，由15家基金公司持有，中金基金公司持有数量最多，期货配资，为4只，此中有两只于今年1月下旬创立。截至去年四季度末，市场上MSCI主题基金的合计规模约为141亿元。

业绩方面，今年MSCI主题基金初步回暖。今天股市行情网数据显示，42只MSCI主题基金 份额离开计算 今年以来 截至2月12日 ，收益率均为正，此中11只收益率凌驾10%，当先的是中金MSCI中国A股质量指基，年内收益率约为13.5%。而去年受行情影响，局部MSCI基金单位净值呈现较大吃亏。自2018年6月1日A股“入摩”以来，截至2月12日，有可统计数据的16只MSCI主题基金收益率均告负，最高为-0.78%，最低为-12.68%。

目前，MSCI主题基金能否迎来投资良机张婷对此暗示必定，起因有四：一是目前A股最大的劣势就是自制，估值比前两轮市场底部时还要低;二是政策底已经呈现，使得之前的利空因素逐渐变弱，如金融数据已经有边际变好的倾向，相信在政策的撑持下会更好，此外各种厘革门径落地，也会加强对中国经济开展的自信心;三是海外资金逐步提升对A股市场的存眷度，而且已经采纳行动，从1月份以来北上资金大幅净流入就可以看出外资对A股的喜欢;四是外资大都是长线持有，喜欢股息率比较高且不变的龙头企业，目前很多龙头企业的股息率极具吸引力，具备恒久投资价值。

“在纳入MSCI指数后一年之内，约七成国家 或地区 股票收益为正，均匀收益约为30%摆布。”银华基金公司官网显示，A股胜利“入摩”将促进中国境内市场与全球成本市场进一步交融，改善投资者构造，配资网，有利于A股市场恒久开展。

后续行情可期

对于将来行情走势，多家机构认为，基于外资大幅流入等起因，将来或仍保持增长势头。

中原证券(601375)剖析指出，2月份北上资金的加仓势头依然坚定，而且从成交量来看，目前并没有呈现过热的现象，A股或依然有向上动力。

那么，哪些行业值得存眷“最有可能从纳入MSCI中受益的行业包含非银金融、银行、公用事业、食品饮料，大市值龙头股更有可能取得外资的喜欢。”中信建投(601066)证券暗示。

在配置方面，光大证券(601788)基于“数据弱、政策松”的判断，提出了两个规划行业逾额收益的思路：一是数据弱，意味着行业增速与经济周期弱相关的防御板块仍具有配置价值，如白酒、养殖、中药消费等必须出产品，以及黄金;二是政策松，货币政策宽松下的利率下行，券商与银行将受益，而从经济刺激政策方面，地产、基建、乘用车、白电是常用的政策刺激工具，其建议赐与存眷。

国际金融报记者 何思