2018年a股市场的昏暗让不少投资者沉痛不已，机构投资者也不例外。在经验凄惨教训后，另类投资进入了机构投资者的视野，并且存眷度也在逐渐提升。对于机构投资者而言，传统的股票市场以及固定收益市场潜在的风险都在回升，而将收益与风险联结起来的另类投资就显得更有意义。

机构投资者尚且如此，普通投资者更是心里不踏实。尽管说今年以来A股市场走出一波行情，但是怕震荡、怕回调、怕行情走得太快，又怕行情提早完毕，投资者们心里有太多惶恐和纠结，唯恐一个“急弯”过后，短时的收益又被市场收了回去。

对于这种担心，华泰证券(601688)资管执行董事、另类业务部负责人孙谦暗示：“我们的理念就是希望投资者把收益和风险相联结，从单纯追求收益率转到垂青风险调整后的回报。从这个角度来说，想要在当前不确定性加剧的A股市场取得"定心丸"，就可以思考适逢当时地停止全球化资产配置。”

GAMA已经在彭博发布“A股市场上，每年的收益其实差距很大。尽管目前A股市场足够吸引投资者，但是从我们不雅察看到的状况发现，很多客户其实还是希望有一个不变的回报。”孙谦暗示。

《今天股市行情网》记者理解到，瑞银南方东英全球资产趋势配置指数 以下简称GAMA指数 目前已经在彭博发布。GAMA指数的产权所有酬报瑞银集团，指数打点酬报彭博指数效劳有限公司，品牌竞争方为南方东英资产打点有限公司。

孙谦向记者介绍道：“GAMA指数是一个基于固定交易模型的量化投资计谋，无酬报主不雅观判断，按风险平价实践停止资产配置和跨资产趋势追踪计谋，投资于全球六大工业国的股指、国债，以及大宗商品，从而实如今全球主要资产类别上停止动态的分散配置。GAMA指数通过在国别上分散、资产上轮动、颠簸中仓位控制的计谋停止体例，具有分散化、轮动、平衡的格调特征。”

记者进一步理解到，这六大工业国股指别离是：美国标普500指数期货、德国DAX指数期货、日即日经225指数期货、英国富时100指数期货、澳大利亚ASX200指数期货、加拿大标普多伦多60指数期货。六大工业国的国债包含：十年期美国国债期货、十年期德国国债期货、十年期日本国债期货、十年期英国国债期货、十年期澳大利亚国债期货、十年期加拿大国债期货。大宗商品包含：铜期货、原油期货。

据悉，该指数研发者具有丰硕的量化计谋研发经历，在其曾研发的产品中，规模最大的现已超百亿美金。

历史回测年化收益率近5%

挂钩GAMA指数的构造化产品主投的固定收益类资产，可以将不低于资产总值的80%~90%局部投资于固收类资产。那么，GAMA指数历史回测表示到底如何？

华泰证券(601688)资管数据显示，针对逾越2002年3月至2019年3月近17年的市场表示，51配资，成果显示，该指数历史回测年化回报率到达4.97%，夏普比率 承当一单位的风险所取得的回报 为1.17，年化颠簸率为4.26%。

“GAMA指数投满一年，收益率为负的概率十分小；投满两年的话收益率为负的概率已经小于1%；两年以上就没有呈现过吃亏。那么，基于这种指数的投资，51配资网，就能协助中等风险接受才华的投资者接触到全球化的资产配置时机，并且能取得一个相对不变的回报。”孙谦向记者解释道。

此外，孙谦还暗示，投资取得收益主要来源有两个，一是源于经济的增长；二是估值的变革，这个指数的增长就是来源于经济的增长。目前全球每年经济增长粗略在3.5%摆布，而投资于这个指数却能得到近5%的收益，具有必然劣势。但因其是第一次被引入到国内，对于国内投资者而言还是比较陌生，因为国内投资者更多存眷的是估值变革带来的收益。

别的，值得一提是，记者还理解到，投资该指数不会存在跟踪误差。投资该指数，指数产权人瑞银集团就会依据彭博计算出的成果给出相应收益。换句话说就是，算出来是多少收益，投资者最后就能拿到这个收益，没有跟踪误差的存在。

“如今谈全球大类资产配置，我认为是对传统投资的较好增补。如今A股热了，投资者的存眷度又回到股市上了，但是到详细下手去投的时候，又会遇到各种问题，期货配资网，好比本人买股票还是去买产品，如今买会不会买在一个高点，具有很多不确定性。所以就恒久来看，这个指数有较为不变的收益回报，我们也能为客户多提供一个选择。”孙谦向记者暗示。

看好中资美圆债

就华泰证券(601688)资管2019年另类业务开展而言，孙谦讲述记者：“最主要的就是给客户提供一个收益相对不变、风险较可控、可规模化的产品，这是我们另类投资的开展目的。简略来说，就是通过大类资产配置和构造化产品这两种方式来停止。”

“今年的大类资产配置计谋可简略概括为境内股票+境外固收+量化对冲。”孙谦向记者走漏道，目前A股市场整体估值还在一个相对合理的程度，将来仍有经济转好的预期，所以股票市场带来更多时机的可能性也较大。而在固收领域，中资美圆债 即同一个发行主体在境表里发行 会存在一个利差，一般境外的收益率会更高，并且从目前状况来看，这个利差还是鲜亮存在的。美圆升息根本已经临近尾声，在这样的状况下，境外中资美圆债利率风险较低，会有一个信誉利差缩小的投资时机。选择量化对冲，是因为今年个股比较活泼，量化对冲可以取得个股颠簸带来的交易性博弈时机。

孙谦还进一步暗示，目前的A股表示是对经济转暖的乐不雅观情绪、资金面涌入的乐不雅观情绪以及监管呵护的三重叠加。就资金面来说，今年有大量信托非标产品到期后不能再发、银行高收益理财叫停、保本保收益产品转成净值型，导致大量的资金逐渐进入股市中来，包含房地产市场的表示，都是有利的影响因素。

“但是，我觉得所有的这些影响因素叠加起来都必要期待。期待什么？期待经济在二季度、三季度真正转好。如今更多还是大家的神往，预期会很好。”孙谦说，“目前还是以震荡为主，固然今年的确是一个比较好的市场环境，但是能不能真正转成牛市，仍有待不雅察看。”