起因不只是在其主战场（电动车市场）特斯拉“独领风骚”，还有特斯拉展现出了的强大科技潜力。小至系统软件晋级，大至自动驾驶“进化”，这些东西对于普通用户来说可能只是体验很好，但对于资原本说，这些都是极强的变现潜力。

Q4季度，特斯拉现金总储蓄到达63亿美圆，同比增长70%，环比增长17%。换句话说，即便如今特斯拉没有盈利才华，以2017年吃亏最重大的一年计算，股票配资，也能够撑3年多。况且，特斯拉如今已经领有了不错的盈利才华。

首先是“加量不加价”，全驱长续航（包含性能版），其续航城市增多35英里（约56公里），其EPA工况下续航为507km，EPA效率凌驾4mile/kWh（6.44km/kWh），远超其他SUV电动车竞品。

网友疑问道：“地球到火星的发射窗口每次必要期待26个月，在这2年期间你筹算干啥？”

1月29日下午3:30 （PST，承平洋规范工夫） ，特斯拉2019Q4财报正式发布。 其切实财报电话会议初步前不久，特斯拉官网就已经放出了财报文件，尽管其时美股已经休市 （1:00PM，PST） ，但在盘后交易 （After Hours） 阶段特斯拉股价迅速飞涨，会议完毕后一度冲 ...

（群众市值，数据来自Ychart）

作为一家车企，车都没有卖出几辆，为何市场如此看好特斯拉？

况且马斯克并不是只领有特斯拉一家公司，或者说近期特斯拉飞涨的股价，并不只仅与特斯拉业绩相关。

在2019年6月的股东大会上，马斯克提到Model Y的市场潜在需求量约为Model 3的2.5倍，其将来销量可能凌驾Model S/3/X的销量总和。也正是由于Model Y的重要性，Q4财报中颁布颁发了2个关于Model Y的好音讯。

由此孕育发生的影响是，特斯拉终于不缺钱了。其营业现金流为14.25亿美圆，同比上涨15%，环比上涨88%；减掉成本开支的4.12亿美圆后，自由现金流高达10.13亿美圆，同比上涨11%，环比涨幅为173%。

（特斯拉现金储蓄，图/Hyperchart）

在Q4季度中，特斯拉总收入73.84亿美圆，同比增长2%，环比增长17%；毛利润为13.91亿美圆，同比下降4%，环比回升17%；营业利润为3.59亿美圆，同比减少13%，环比进步38%。

销量和市场需求

特斯拉的产品能否良好其实不必多讲，从实际市场反应就足矣说明问题，要知道特斯拉素来不在广告上面破费一分钱，大局部的宣传流量都是“口碑相传”。好比前一阵推出的Cybertruck，即便争议一直，但实际上订单早已凌驾了30万单，马斯克在电话会议中说，如今的预订量已经凌驾了2~3年的cybertruck产能，特斯拉将会产几辆卖几辆。

（特斯拉市值，数据来自Ychart）

尽管净利润不久不多，但其毛利润、运营利润率都维持在一个较好的程度，Q4季度特斯拉毛利润率为18.8%，营业利润率为4.9%。

盈利才华和现金流

（财报中消费、交付、出租、库存的内容，图/特斯拉2019Q4财报）

特斯拉2019Q4财报中，仅GAAP净利润低于华尔街剖析师们的预期，其余全副超预期实现，这也是为什么特斯拉股价会呈现如此大涨幅的重要起因。

马斯克最后回复道：“为了打造这样一支庞大的火星舰队，就是我在地球上努力赚钱的起因。”

（特斯拉季度交付数量，图/Hyperchart）

比拟于2019Q3财报的“历史性时刻”而言，2019Q4财报尽管并没有那么冷艳，但仍然是一张令所有人满意的答卷。

所以早在1月21日，特斯拉就以1026.6亿美圆的市值已经凌驾群众集团（以至大于通用和福特市值总和），攀升至全球汽车公司市值第二，而第一名则是市值为2000亿美圆的丰田汽车。

GAAP净利润为1.05亿美圆，同比下降25%，环比下降27%，Non-GAAP净利润为3.86亿美圆，同比上涨12%，环比上涨13%。

特斯拉在2019Q3财报发布（解析点击这里）之后，接连迎来“Cybertruck发布”、“上海超级工厂竣工试制车辆”、“首批国产Model 3交付”等多个利好音讯，其股价一飞冲天。

（毛利润率、营业利润率、净利润率，图/Hyperchart）

当年的Model 3一经发布收成大量订单，但因为产能不敷，差点使得特斯拉走向灭亡。而对于Model Y来说，显然没有这个问题，不只弗里蒙特工厂大约2020年将到达50万辆产能（目前40万产能），且精心打造的上海工厂能进一步进步消费效率和产能，况且目前仅仅完成了一期成立，将来上海工厂会担任其Model 3主要产能的责任。

马斯克回复：“先让舰队送上地球轨道，然后在30天窗口期，一起发送至火星。“

尽管从市值上看，特斯拉此刻已经能与传统汽车巨头等量齐不雅观，但假如从销量上看，特斯拉还不如群众、丰田的零头。2019年群众集团共销售了1097万辆汽车，而特斯拉尽管销量一直攀升，但在2019年总销量才不到37万辆。

2018年3月21日，特斯拉出格股东大会上，马斯克的“对赌薪酬计划”中明确写着，假如特斯拉的市值能到达 1000 亿美圆并满足相关要求（已实现），马斯克将取得价值近10亿美圆的股票奖励。此刻随着2019Q4财报的发布，特斯拉市值将再创新高，股票配资网，奖励一定已是马斯克的囊中之物了，不过对于马斯克来说，这才刚刚初步。

标题

电话会议中提到，Model Y的利润率相较于Model 3会更高，也就意味着这款SUV一旦进入高速增恒久，前面这些年特斯拉积攒下的消费经历和技术沉淀所孕育发生的价值，城市通过Model Y迸发出来。

由于软件晋级对于车辆的影响已经波及到方方面面，车辆通过OTA得到的扭转将超乎传统汽车领域的想象。Model 3性能版在2019年两次OTA晋级后，其动力从420匹提升至490匹，0-60英里加速工夫从3.8秒缩短至3.2秒；别的所有特斯拉车型在经过OTA晋级后，不只性能能够得到提升，还有续航、自动驾驶辅助等诸多方面都能取得提升。

作为车企，特斯拉8年前的车型Model S，到本日为止在市场上照常是综合性能最好的电动车；作为科技企业，特斯拉在自动制造、三电技术、自动驾驶等多方面，树立了多个行业标杆；然后最恐惧的是，这家企业似乎从未有慢下来的意思，2020年Model S/X将会迎来新Plaid动力总成的晋级、2020年马上会召开”电池及动力总成大会”，揭晓收购Maxwell之后新的电池技术（超级电容、固态电池）……

Model 3能够成为特斯拉的“顶梁柱”，离不开其自身良好的产品力和市场强大的需求。不过以前受产能等多方面问题，特斯拉的市场简直仅局限于北美市场，但此刻已经慢慢进入欧洲、中国市场。尽管在中国市场遭到“国产版即将到来”、“国产品牌合作”等因素影响，销量还较低，但在欧洲市场的电动车销量中特斯拉占比约为31%。

也正是因为作为特斯拉目前“利润奶牛”的Model 3，没有像Model S/X那样的高利润率，而且经验过屡次价格下调，导致尽管特斯拉总体销量飞速上涨，但同比2018Q4的利润和利润率稍有下降。

（净利润，图/Hyperchart）

市场看好特斯拉，其实不仅单是因为产品足够良好，而是特斯拉的价值远凌驾一家汽车公司。

作者：虎嗅APP

其切实财报电话会议初步前不久，特斯拉官网就已经放出了财报文件，尽管其时美股已经休市（1:00PM，PST），但在盘后交易（After Hours）阶段特斯拉股价迅速飞涨，会议完毕后一度冲上每股660美圆，最终锁定在每股648.5美圆，盘后涨幅高达11.62%。

（特斯拉年度交付数量，图/Hyperchart）

这还未提到自动驾驶所能带来的“将来出行”的市场潜力，自研神经网络芯片、海量实际驾驶数据、驾驶员“教育”系统、机器进修，且不管特斯拉Robotaxi在短期内能否能够实现，单就在视觉计划和AI领域的技术壁垒，就已经展现出了别家车企无奈企及的劣势。

（丰田汽车市值，数据来自Ychart）

（2019年1月至10月全球电动车型销量排行，图/Cleantechnica，经笔者核实，短少几个国产车型，但销量都在中游）

（特斯拉营业现金流、成本开支、自由现金流图，/Hyperchart）

举个例子，特斯拉在V10晋级后参与了智能召唤功能，随后其FSD选装功能价格上涨了1000美圆，马斯克之前在自动驾驶大会曾说过，自动驾驶系统会随着完善水平，售价越来越贵，也将逐渐成为特斯拉电动车的最大劣势。再好比，如今Model 3全驱版本，可以在线选配加速套件，“付款-晋级”后，车辆就领有了更强的动力和加速性能。

固然销量增长的重任不会只落在Model 3这一款车型身上，“放大版”的Model 3被马斯克认为会是下一个“爆款”，基于Model 3良好的产品力，佐以市场青睐的SUV车型，Model Y将成为特斯拉飞速开展的另一个里程碑式车型。

其实不少人喜爱特斯拉并非单纯的被其电动车所吸引，也并非单纯被马斯克的个人魅力所赞扬，而是马斯克总是能给世界一直带来振奋人心的惊喜。人们已经对高度统一化的科技产品厌倦疲劳，总是希望看到一些愈加黑科技的技术能够应用到出产级产品上，这其实也是为什么苹果作为溢价如此之高的产品，也备受人们青睐的起因之一。

马斯克近期在推特上面回复道：“每年建造100艘星际飞船，十年打造1000艘，以每年一亿吨的运载力或10万人的运载力，送往火星，这就是我的目的。”

车企or科技公司

（营业现金流、自由现金流、车辆交付数，图中标注的位置是2018年Q2时Model 3初步大规模量产带来的转折）

（特斯拉收入来源，别离为车辆、能源、效劳等，图/Hyperchart）

（总收入、毛利润、营业利润，图/Hyperchart）

（北美1月29日特斯拉股价变革）

尽管现阶段能源业务、效劳等方面也为特斯拉奉献了不少收入，但显然电动车的销量对于财报的影响才是最大的。特斯拉在2019Q4共消费了10.49万辆车，交付了11.21万辆车，实现了全年共交付36.76万辆车的新记录，但其实这些不是最冷艳的，特斯拉如今均匀库存工夫已经缩短至11天，同比减少42%，环比下降35%。

（标注处为Q3财报发布当天，盘后涨至306美圆，越日收盘价格为299.68美圆）

文章来源：搜狐网

标题

前一阵SpaceX测试载人太空舱逃生系统胜利，紧接着在Q4财报发布前夕，2020年星链方案启动第一次发射，一箭60星发射胜利，一级火箭海上回收再次胜利，这枚火箭已经是第四次回收反复使用，尔后将会每2周发射一次星链火箭。

一旦特斯拉终端用户数量越来越多，其软件展现出的价值也会出现出指数级上涨，将来OTA能够做到的商业价值会好像互联网时代的App一样，在担保用户体验的同时，实现极致的便当，同时收成巨额的利润。

事实上Model 3确实成为了特斯拉真正打开市场的“利器”，在2019年全球电动车销量排行榜上，特斯拉Model 3遥遥当先其对手，配资网，成为了一枝独秀。（2019全年Model 3销量在30万辆摆布）

特斯拉目前的销量构造中，Model 3占据比例越来越高，不过这也正是马斯克想要的成果，他曾在14年前就写下了特斯拉的开展标的目的，后来在Q3财报电话会议中他还强调，Model S/X会继续晋级和优化，但不会作为将来开展的主要车型，此后价格相对亲民的Model 3和Model Y才是推进可连续能源开展的关键。

标题

特斯拉交出的“完满”财报，大局部要归功于占据总营收86%的电动车业务，Q4季度电动车业务带来了63.68亿美圆的收入，其毛利润为14.34亿美圆，同比下降7%，环比上涨17%，毛利润率稍有下降，但仍保持在22.5%的较高程度。

（Model 3在差异市场的交付量占比）

所以在Q4财报电话会议中，马斯克提到将来对于特斯拉来说，销量的进一步增长对于特斯拉来说非常重要，并给出了2020年销售量凌驾50万的预期。说实话这个数字略显保守，笔者认为这个数字可能凌驾55万以至是60万，不过“马大嘴”显然已经懂得了如何不给“剖析师们”留下痛处。

即便盘后交易的定价并不能完全代表越日开市后的状况，但仅就目前的状况来看，近期特斯拉股价不变在630美圆以上应该没问题。（截稿时，北美工夫1月30日特斯拉收盘股价为640.81美圆，盘后价格为644.1美圆）

其次在弗里蒙特工厂，Model Y已经在1月初步小规模量产，预订的车主已经确定局部可以在3月份提车，大规模量产马上初步，也就是说Model Y从发布概念车到量产仅用时10个月。别的上海工厂的Model Y消费线也正在装置调试，将会在2021年正式量产。

1月29日下午3:30（PST，承平洋规范工夫），特斯拉2019Q4财报正式发布。