全筑股份：2020年竣工向好趋势正在确立，兴业证券分析师孟杰认为，装修工程行业周期与地产紧密相连，全筑股份作为全装修领域的龙头公司，业绩释放超预期可能大；公司当前在手订单129.8亿元，金额是2018年全年营收的2倍，充足的订单为未来业绩快速增长提供了充足的保障。

11月14日讯，按照地产竣工周期的传导，在2017年新开工同比高增长的传导下，2020年竣工向好趋势正在确立，兴业证券一年内首次覆盖了全装修龙头公司全筑股份。

兴业证券分析师孟杰认为，装修工程作为地产产业链的一部分，行业周期与地产紧密相连。全筑股份作为全装修领域的龙头公司，业绩释放超预期可能大。

全筑股份住宅全装修领域的龙头企业，是上市企业中唯一专业从事住宅全装修的公司。公司2015年上市以来净利年化复合增速高达36.51%，住宅全装修占总营收比重超过80%。

2018年我国全装修房渗透率仅为27.5%，与发达国家80%以上的渗透率相比存在巨大差距。孟杰从政策、供给、需求和技术四个方面进行分析发现，当前全装修住宅全面推广生态已形成，未来全装修住宅的渗透率将步入快速稳定上升的轨道，预计2019年全装修市场规模将达到5000亿元以上。

租赁房在政策推动下将迎来高速发展的黄金时代，装饰装修企业将迎来B段的重要增量客户。

全筑股份住宅全装修领域的龙头企业，与竞争对手相比，公司有长期稳定合作的客户资源、精细化装修的技术积累和租赁房领域先发布局三大核心优势，将充分受益于行业空间的不断拓展。

全筑股份当前在手订单129.8亿元，金额是2018年全年营收的2倍，充足的订单为未来业绩的快速增长提供了充足的保障。

兴业证券分析师孟杰认为，预计全筑股份2019-2021年的EPS分别为0.65元、0.90元、1.12元，11月13日收盘价对应的PE分别为11.3倍、8.2倍、6.6倍。

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