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自2018年度营收同比下降4.48%，归母净利润同比大幅下降46.29%后，“中华老字号”企业全聚德运营乏力的问题看似并未缓解
4月24日，全聚德发布的2019年一季报显示，公司一季度营业收入4.01亿元，同比下降9.57%；净利润为1064.15万元，同比下降71.38%。与此同时，公司大约2019年上半年净利润将同比下降50%至80%。
业绩继续恶化之下，4月25日，全聚德收盘大跌3.76%，当天市值蒸发1.5亿元。值得留心的是，全聚德股价已经迎来“四连阴”。
全聚德开展面临瓶颈，正是当下诸多“老字号”企业处境的集中表现。阿里钻研院发布的一份钻研呈文指出，商务部认定的1128家中华老字号企业，只要10%蓬勃开展，大局部老字号企业存在开展障碍。产品创新动力不敷、组织架构破旧、人力成本匮乏成为妨碍老字号进一步开展的前三大障碍。
大约2019上半年净利同比至少腰斩
4月24日晚间，全聚德发布2019年一季报，公司2019年一季度实现营业收入4.01亿元，同比下降9.57%，而酒店及餐饮行业已披露一季报个股的均匀营业收入增长率为4.88%；净利润为1064.15万元，同比下降71.38%，而酒店及餐饮行业已披露一季报个股的均匀净利润增长率为19.12%。
与此同时，公司也一并发布了2019年半年度业绩预告，大约上半年净利润1555.85万元至3889.62万元，同比下降幅度为50%至80%。2018年上半年，全聚德的净利润为7779.24万元。
关于2019年上半年业绩变脸的起因，全聚德暗示：公司大约第二季度营业收入同比仍存在下滑压力，导致利润程度有所下降。公司将采纳多项应对门径，积极调整运营工作。
而全聚德的业绩变脸从2018年就已经初步。2018年上半年，全聚德的营收、净利润均能保持同比增长。进入下半年，公司营收、净利润双双呈现滑坡。2018全年，受累于下半年运营欠安，2018年度实现营业收入17.77亿元，同比下降4.48%；归母净利润为7304.22万元，同比大幅下降46.29%。
餐饮业合作加剧，全聚德业绩变脸
普通受众一听到全聚德，第一工夫会联想到“全聚德烤鸭”。实际上，全聚德集团除了全聚德这个品牌外，还有仿膳饭庄、丰泽园饭店、四川饭店这三个重要的中式餐饮品牌。
目前全聚德集团有三大产品系列，一是以原味烤鸭、入味烤鸭等真空包装烤鸭为代表的烤鸭类产品，鸭掌、鸭肫、鸭脖等即食休闲类产品和丰泽园餐桌系列肉食品；二是全聚德饼类、中秋月饼、仿膳糕点、仿膳汤圆、丰泽园“八大件”、日常主食等面食产品；三是全聚德酱类等调味品。
不过，由于营收、利润双双下滑，外界初步对这家“老字号”的将来孕育发生些许担心的情绪。
全聚德集团2018年报对业绩变脸做了具体的说明。2018年度，受餐饮行业合作加剧影响，公司年度接待来宾770.47万人次，同比减少4.77%。公司主营业务中，餐饮业务营业收入下降5.40%至12.77亿元，毛利率同比下降0.91%至68.80%；商品销售业务营业收入下降2.09%至4.51亿元，毛利率下降4.18%至31.74%。
二股东IDG成本退场，基金趣味渐淡
随同着业绩下滑，股价总体大幅走低，全聚德二股东——IDG成本打点（香港）-IDG中国股票基金也初步股票抛售之路。
2014年7月，IDG成本投资全聚德约2.50亿元，每股价格为13.81元，共计认购1810万股，占股约5.78%。该项投资锁按期为36个月，也就是2017年7月，IDG中国的股票限售期解除。不过其时IDG并未急着减持，股票配资，大都股票还是持有至今。
2018年11月22日，资管巨头IDG成本颁布颁发将在将来6个月内，以集中竞价交易、大宗交易、协议转让或其他合法方式，减持全聚德股份1736.98万股，占全聚德总股本的5.63%，占其所持全聚德股份的100%。
全聚德公告显示，2018年12月17日至2019年1月11日，IDG成本通过深交所集中竞价方式累计减持全聚德股份194.65万股，占公司总股本的0.6310%。经过此次坚持，IDG成本对全聚德的持股比例下降至5%。
截至4月25日收盘，全聚德股价收于12.55元/股。这意味着IDG四年半前的投资其实并不胜利。除了外资辞别全聚德外，国内的公募基金对全聚德的趣味也在降低。
天天基金网数据显示，截至2018年末，尚有7只公募基金产品、2只QFII产品重仓持仓全聚德。而截至2019年一季末的最新数据，仅剩下2只QFII产品重仓全聚德，此中一只就是全聚德二股东IDG成本打点（香港）-IDG中国股票基金。
“老字号”企业开展遇三大障碍
全聚德烤鸭、云南白药、贵州茅台、同仁堂、张小泉剪刀等等耳熟能详的“老字号”，早已是品质的象征，而且不少成为了a股上市公司。近两年，除全聚德外，东阿阿胶(48.910, -1.13, -2.26%)、同仁堂等“老字号”的开展也遇到了一些曲折。
与全聚德颇为类似，自2018年三季度初步，上市公司东阿阿胶的营业收入、净利润呈现滑坡。2018年度，东阿阿胶营业收入73.38亿元，同比下滑0.46%；归母净利润20.85亿元，同比增长1.98%。不过扣非后的归母净利润，配资，较2017年度下滑2.32%。这是近四年，东阿阿胶首度呈现增长乏力的状况。
2018年，同仁堂更是因为“问题蜂蜜”事件，一度备受煎熬。去年12月15日晚，江苏电视台暴光同仁堂子公司“同仁堂蜂业”的委托加工商——盐城金蜂将大量过期、临期的蜂蜜回收，回收后的蜂蜜被倒入大桶，送入原料库。
执法人员暗示，召回产品应悬挂分歧格品标识，企业的操纵存在很重大的问题。去年9月他们也有过相似操纵，而去年10月企业还更改正蜂蜜的消费日期，违法耽误产品“寿命”。
公司回应称，波及产品已全副封存，未流向市场，并称同仁堂蜂业在委托消费过程中存在监管不力和失察的责任，公司已经启动对该事件的深刻现场查询拜访。“问题蜂蜜”事件也鲜亮影响了同仁堂的股价，短短4个交易日，最好的期货配资网，公司市值缩水近12%。
阿里钻研院最新发布的一份钻研呈文指出，商务部认定的1128家中华老字号企业，只要10%蓬勃开展，大局部老字号企业存在开展障碍。产品创新动力不敷、组织架构破旧、人力成本匮乏成为妨碍老字号进一步开展的前三大障碍。
酒业“老字号”开展尤为杰出
也有一些“老字号”借助品牌劣势越做越强的，这在酒行业里表示得尤为突出。
阿里钻研院钻研发现，中国酒行业领有136家中华老字号企业，仅次于食品餐饮。在国产白酒、黄酒、葡萄酒、啤酒、保健食品酒五大酒种中，“中华老字号”酒企业的市场份额在连续提升，此中2018年白酒、黄酒两类中华老字号占比均凌驾60%。
贵州茅台当属老字号企业中的佼佼者，近期也捷报频传。4月24日晚，贵州茅台发布了2019年一季报，当期实现营收216.44亿元，同比增长23.92%；净利润112.21亿元，同比增长31.91%。
值得留心的是，就在4月24日盘中，贵州茅台股价走出历史新高（990元/股），也是当下A股“最贵”的股票。美银美林称贵州茅台第一季度季报略好于初阶核算数据，上调目的价至1060元。国内多家券商也给出了“买入”、“增持”，以至是“强烈引荐”评级。
除贵州茅台外，五粮液、泸州老窖等“老字号”酒企也开展得颇为杰出。2018年度，五粮液的营收、净利润同期别离增长32.61%、38.36%；泸州老窖2018年度营收、净利润别离同比增长25.60%、36.27%。
市场回暖叠加业绩利好，2019年至今，五粮液股价的年内涨幅近100%，而泸州老窖股价的年内涨幅也凌驾70%。