决策主力记者：杨建 决策主力编纂：何剑岭

昨日最新医保会谈准入名单公布，本次会谈种类数量远超之前几轮，是我国建设医保制度以来规模最大的一次会谈。会谈共波及150个药品，包含119个新增会谈药品和31个续约会谈药品。从会谈成果来看，新增会谈药品价格均匀下降60.7%，续约药品价格均匀下降26.4%。同时，不少药企都乐意降低要评价格换来市场份额的增长。

《今天股市行情网》记者留心到，受此影响，今天医药股领跌市场。那么，药企以价换量是否成为医药行业的投资新逻辑？对此私募机构又是怎么对待的呢？

医药股“冰火两重天” 最新医保目录释放怎样的投资信号？

昨日最新医保会谈准入名单公布，入围药品波及癌症、肝炎、糖尿病等十几个领域，119个新增会谈药品谈成70个，价格均匀下降60.7%；31个续约药品谈成27个，价格均匀下降26.4%。受此影响，周四医药板块初步活泼，康弘药业(002773)、誉衡药业(002437)、华海药业(600521)、贝达药业(300558)、丽珠集团(000513)等多只个股盘中拉升。

不过今天医药股的市场表示却出现“冰火两重天”的状况。截至收盘，奥翔药业(603229)、华森制药(002907)、康弘药业(002773)等医药股涨幅当先，而大跌的也不在少数，此中贝达药业(300558)、通化东宝(600867)、凯普生物(300639)、大博医疗(002901)、爱朋医疗、仙琚制药(002332)、长春高新(000661)、迈克生物(300463)、康龙化成、爱尔眼科(300015)、乐普医疗(300003)、西藏药业(600211)、恒瑞医药(600276)等跌幅居前，而此中不少还是前期涨幅较高的“核心资产”。

记者留心到，实际上有不少上市药企乐意“以价换量”换取市场份额。例如，丽珠集团(000513)昨日午间发布公告称，公司打针用艾普拉唑钠被纳入《医保目录》，将有利于该产品的市场推广及将来销售，将对公司的运营业绩孕育发生积极影响。受此影响，丽珠集团(000513)周四上涨3.64%，不过今天下跌近3%。此外，康弘药业(002773)的康柏西普眼用打针液纳获“续签”，本次续签价格降幅25%，但是该药增多了两个适应症。康弘药业(002773)昨日公告称，康柏西普眼用打针液纳入国家医保目录将有利于该产品的销售，对公司运营业绩的影响暂无奈预计。受此影响，康弘药业(002773)周四涨停，在周五盘中也数次涨停，收盘大涨近8%。

那么，最新医保目录释放了怎样的投资信号呢？对此北京星石投资认为，本轮会谈胜利药品多为承认度高、新上市且临床价值高的药品，癌症、难得病、慢性疾病用药以及儿童用药保障才华得到显著提升，突出激励了创新导向。从创新领域看，此次会谈胜利的药品绝大大都都是近年来上市的新药，此中很多是2018年新上市的，12个国产严峻创新药品中共谈成了8个。

星石投资同时暗示，最近几年应该是创新药政策最好的时候，因为以前国内创新药太单薄了，客不雅观上必要超量的政策来激励其加速开展。近年来，优先审评+医保会谈打通了国产创新药快捷上市并放量之路，仿制药带量采购压缩+辅助用药严格限制，也为创新药释放了宏大市场空间。

外资药企“以价换量”抢市场，股票配资，国内药企如何应对？

值得留心的是，这次医保会谈中，外资药企也没有因为会谈价格的降低而放弃中国市场。例如，康弘药业(002773)的康柏西普获“续签”，同时康弘药业(002773)的合作对手——拜耳——的阿柏西普获入选，诺华的雷珠单抗也获续签，但都暂未公布价格。从目前的状况来看，不少外资药企也乐意“以价换量”。

那么外资药企的降价对国内的药企有怎样的影响呢？西藏琳琅投资王琳讲述记者，岂论是国内还是国外的医药企业都必必要做出决定，要么放弃进入医保报销政策的广阔出产者，要么蒙受带量采购的议价。

王琳进一步指出，医药企业同种类产品的议价才华关键在于老本控制才华，而针对差异种类则要看药效和价格，即“效价比”能否有合作力。从医保会谈中可以看出，股票配资网，目前医保带量采购显然是引入了专家团队，对每个种类停止了片面调研剖析，对会谈目的价格都十分明确。因而，将来医药行业企业的开展，都必需得在药品疗效和老本控制两方面动手。岂论是新药研发，还是外资企业进入中国医保市场都要面对这两方面的合作，只要好的“效价比”和专利特效药才是将来医药企业霸占市场的“王道”。

面对国外药企参预医保降价，国内企业必定会面临很大压力。国内企业必需在普药上强化药品一致性评价，不变药品疗效，同时在老本控制方面也要下功夫，进步市场占有率，操作量大的劣势造成某一个方面的寡头格局。同时，国内药企还必要加大新药研发投入，操作国家激励创新的政策，配资，造成本身特色明显的劣势。

而专注于医药领域投资的森瑞投资总经理林存讲述记者，尽管很多入围的新药和进口药价格下降，但它们原来都是自费药，如今进入医保后会大幅放量，利润率低了，但总利润却会更多，所以投资逻辑并未毁坏。至于详细种类要详细地测算盈利。恒久来说，创新药也未必是暴利，必要思考将来确切的需求和销量，思考竞品的合作环境。

“以价换量”是否成为医药行业投资新逻辑？

药企“以价换量”是否成为医药行业的投资新逻辑呢？对此，西藏琳琅投资王琳讲述记者，从目前政策来看，医药企业必需面对和蒙受医保中心 局 带量采购这个政策。目前医保报销政策笼罩范围越来越宽泛，在药品出产中的比重也越来越大，因而，药企的产品要想进医保，就只能蒙受带量采购，要么就会出局。假如不进入医保，除非药企领有疗效显著的独家产品，作自费药去销售，同时要想获得好的销量，难度也是很大的。

北京星石投资认为，尽管进入医保目录的药品价格上有所调整，但是从投资角度来看，这对于医药行业来说是一个“以价换量”的过程。以前投资医药行业实际上玩的是“定价权”的游戏——某一段工夫投资某几个种类十分好，是因为有定价权，不在乎产品卖多少。企业有定价权就合乎医药行业的投资需求，因而过去这方面投资不停没有放量的过程，将来这一过程或将逐渐扭转。

依据有关机构对2017、2018年会谈胜利的医药种类的后续销售状况统计，绝大局部药品均能够取得销售额正面提升。“以价换量”不只仅体如今创新药上，也会体如今仿制药市场上。今年以来，仿制药带量采购政策在全国展开试点。仿制药一致性评价+集中采购，会重塑整个行业格局以及业务形式，促使仿制药从销售端转向消费端。

“随着集中采购的全国推广，没有中标的企业将面临市场份额的加速流失，有连续研发以及产品推陈出新才华的企业将恒久受益。整个行业将来有望出现‘寡头化’的趋势，迎来一次指数级另外集中度提升。将来仿制药也将迎来放量的过程。从需求来说，美国如今仿制药处方量在90%以上，金额占比20%。我国的经济程度低于美国，我们认为应该使用更多的仿制药，金额至少要占到40~50%。因而仿制药在中国有十分大的投资空间。”星石投资向记者进一步暗示。

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