截至10月9日20时，COMEX黄金期货主力合约报在1190.5美圆/盎司。对不少黄金开采商而言，这绝对不是一个好音讯。

据钻研所EdelsonInstitute发布的钻研呈文显示，当前黄金交易老本已低于主要黄金开采商的勘探开采老本，若黄金价格不能进一步上涨，许多黄金开采商将面临破产。

从8月中旬comex黄金期货价格创下年内低点1167.1美圆/盎司起，越来越多黄金开采商采纳暂停勘矿、削减员工、减少开采量等门径降低运营开支以求“自保”。

多位黄金开采商向21世纪经济报导记者走漏，随着美联储鹰派加息导致美债收益率飙涨与美圆走强，整个黄金开采行业正遭遇“双重冲击”。一是美债收益率飙涨导致黄金开采融资老本水涨船高，大幅挤压黄金开采商本已微薄的利润，迫使越来越多开采商陷于运营窘境；二是美圆走强令金价连续低迷，期货配资网，令黄金开采商逐渐从绝望变得“失望”。

“随着金价低迷导致行业洗牌整合速度加快，将来越来越多黄金开采商退出市场势必导致黄金供应减少，提振金价走强，令幸存的开采商反而可能收成可不雅观的利润。”EdelsonInstitute剖析师SeanBrodrick暗示，在此之前，这些黄金开采商不得不忍受困难岁月。

随着对冲基金一直压低金价，越来越多黄金开采商初步饰演白衣骑士的角色。

美国商品期货交易委员会 CFTC 最新数据显示，截至10月2日当周，在对冲基金等机构投资者较前一周大幅减持417400盎司黄金净多头头寸之际，黄金开采贸易商则增持191500盎司黄金净多头头寸力挺金价，这也是一向被视为黄金大空头的开采贸易商间断第三周增持黄金净多头头寸。

一位黄金贸易商直言，当前影响金价的最大因素仍然是美债收益率与美圆指数双双上涨，黄金开采贸易商的救市举措在两者面前显得“弱不由风”，何况不少黄金贸易商鉴于金价连续低迷，轻轻在期货市场逢高买入黄金空头头寸停止套期保值，无形间令金价接受更大下跌压力。

寻求构造性融资计划

上述黄金开采商走漏，随着过去5个月全球金价从1369.4美圆/盎司大跌至1189.8美圆/盎司，不少小型黄金开采商已经遭遇破产压力，因为开采老本远高于行业均匀水准1200美圆/盎司。

“事实上，黄金开采老本上下与矿区地理边幅有很大关系，好比埋得比较深，开采难度较大的金矿，老本被抬高至1400-1500美圆/盎司。且这类金矿简直都被大型开采商趁着金价上涨期间发售给小型开采企业，导致后者成为当前金价大跌的最大受害者之一。”他剖析说。

据他所知，即便局部中小黄金开采商尚未破产，也不得不压缩开支困难度日。好比南非很多金矿目前已经停工停产，起因是在黄金开采人力老本大幅上涨与金价连续下跌的状况下，越来越多南非黄金开采商面临无利可图的困境。

据MineralsCouncilSouthAfrica查询拜访发现，去年以来南非约75%的黄金矿厂不再盈利。

“以至不少黄金开采商为了自救，主动进入打压金价的阵营。”一家美国对冲基金经理介绍，详细而言，这些黄金开采商在黄金期货市场逢高建设大量黄金空头头寸，等于将将来黄金产量高位套现。只管他们知道此举将令金价接受更大的下跌压力，但为了归还开采贷款本息制止破产，他们也只能“断臂自救”。

21世纪经济报导记者理解到，在黄金开采行业，一些开采商为了筹集开采资金，纷纷向高盛等大型投行寻求构造性融资计划，即双方约定开采融资贷款年化利率可以降至2%-3%，但前提是当金价凌驾必然价格时，投资银行有势力依照较低价格采购必然量的实物黄金调停“利息收益”；反之，若投资银行回绝履行上述低价采购条款，黄金开采商则必要支付逾8%-9%的开采贷款年化利率。

随着金价连续低迷，投行也未必乐意履行上述低价采购条款 主要起因是采购黄金反而令本身承受吃亏 ，因而黄金开采商面临更大的财务压力，不得不将将来黄金产量提早拿到期货市场建设空头头寸并逢高发售套现，从而归还贷款本息制止违约破产。

这也是近期黄金价格难以守住1200美圆/盎司开采盈亏均衡点的主要起因之一。

CFTC数据显示，从8月中旬黄金价格跌至年内低点1167.1美圆/盎司以来，黄金开采贸易商的黄金净空头头寸从3861100盎司增多至4052700盎司，成为压低金价的主力之一。

上述黄金贸易商直言，只要幸存，威力迎来新的活力。目前大都黄金开采商都认为，一旦金价低迷倒逼行业洗牌整合与开采企业离场速度加快，导致黄金供应趋紧与金价反弹，他们反而能从头过上好日子。“以至不少黄金开采商正用OPEC减产提振油价的例子激励本人必需存活下来，而不是成为行业洗牌整合的牺牲品。”

开采巨头抱团取暖

值得留心的是，金价低迷正催生今年以来黄金行业的最大并购案。

9月底，全球第一大黄金公司加拿大巴里克黄金公司决定以60亿美圆收购南非兰德黄金资源公司。

巴里克黄金公司执行主席约翰·桑顿 JohnThornton 暗示，此项收购交易将诞生出一家市值高达180亿美圆、全球最大的黄金巨无霸企业。

在业内人士看来，此举更像是两家黄金开采巨头企业的抱团取暖之举。起因是过去一年这两家黄金企业股价别离下跌了25%与34%。

“市场也在亲密存眷这家黄金巨无霸企业能否还会落实650万盎司黄金的年产量。”一位美国投行人士介绍，目前大都黄金贸易商遍及认为，由于金价连续低迷，这两家黄金大型开采商将通过并购，最好的股票配资网，互相协调逐步削减黄金产量，从而令黄金供应趋紧差遣金价取得上涨新动能。

然而，此举是否奏效，黄金贸易商有的持狐疑态度。终究，当前影响金价涨跌的最大因素，不是黄金供需关系，期货配资网，而是美圆走强与美债收益率连续上涨，导致不能孕育发生利息的黄金资产吸引力日益下降。

在Hantec市场剖析师RichardPerry看来，巴里克与兰德之所以选择合并，另一个宗旨在于拯救过度下跌的股价。

数据显示，追踪黄金开采公司股价的交易所交易基金VanEckVectorsGoldMinersETF GDX 今年以来下跌了21%，同期现货金价格仅仅下跌8.4%。