来源|纵横陆家嘴

香橼沽空呈文原文截图

抱负（LI.O）实现营收53.10亿（由于抱负ONE于去年11月量产，无营收同比数据），净吃亏同比收窄84.86%至-2.59亿元；小鹏（XPEV.N）实现营收29.93亿元，同比增长78.05%，净吃亏同比收窄27.80%至-19.45亿元。 

造车新权势核心数据比照

撰文|鲍比

据理解，国产特斯拉Model Y已于11月4日完成工信部报告，大约最快将于明年一月实现首批交付。留给蔚来实现业绩“逆袭”的工夫已然不久不多。

多项核心数据“拉胯”

香橼还在呈文中认为，鉴于目前因反通例的高市销率而存在过高的估值泡沫，蔚来的合理股价应为25美圆。只管该呈文短至五页，且香橼的看空舆论占比不敷六成，配资网，其余内容均为投资警示，但却成为“性价比”最高的沽空呈文之一。

同期，抱负和小鹏的股价跌幅别离为13.04%和17.73%。“三杰”比照之下，蔚来又输了“一分”。而香橼的沽空效应能否还会持继续发酵，股票配资网，“三杰”的跌势能否还会延续，蔚来是否短期内挣脱数据增速“拉胯”的现状，值得连续存眷。

同期，中汽协公布的数据显示，新能源汽车国内销量为73.4万辆，同比下降17.7%，降幅同比仅收窄8.7个百分点。只管“三杰”市场份额仍无绝对劣势，但却已是中国新能源汽车市场的“抗衰剂”。

多项核心数据比照“拉胯”的影响下，在沽空机构眼里，蔚来不幸成为“三杰”中最单薄的环节。香橼在呈文中给出的最核心的看空理由是，即将上市特斯拉Model Y若与Model 3采纳同样的“降维冲击”，其定价将与蔚来主打车型ES6和EC6的价格区间重叠，从而重大威逼后者的销量。

2020年1-9月，蔚来总交付量为2.64万辆，同比增多113.72%，第三季度交付量为1.22万辆，占比46.21%；小鹏总交付量为1.41万辆，同比增多48.02%，第三季度交付量为0.86万辆，占比逾六成；抱负总交付量为1.82万辆，第三季度交付量为0.87万辆，占比47.80%。

造车新权势的三巨头，不只处于雷同的根本面环境，市值变动也与特斯拉（TSLA.O）股价走势高度相关，但为何被香橼看空的偏偏是“老大”蔚来（NIO.N）？随着新能源汽车概念股财报季收官，答案逐渐明晰。

然而，进入10月，“三杰”的独立行情走势画风突变。蔚来和小鹏当月交付量别离为5055辆和3040辆，同比增速别离为100.10%和229%，环比增速别离为7.37%和-12.59%；抱负同期交付量为3692辆，环比微增5.37%。

多项核心数据拉胯 来源|纵横陆家嘴 撰文|鲍比 造车新权势的三巨头，不只处于雷同的根本面环境，市值变动也与特斯拉（TSLA.O）股价走势高度相关，但为何被香橼看空的偏偏是老大蔚来（NIO.N）？随着新能源汽车概念股财报季收官，答案逐渐明晰。 数据显示，2020 ...

对于第四季度数据，蔚来大约交付量将在1.65万辆至1.70万辆之间，同比增长最高约106.7%，不只再次低于前三季度增速，也低于小鹏约210.8%的同比增长。这意味着，在今年新能源汽车增量的奉献上，配资网，蔚来拖了造车新权势将来的“后腿”。

比拟国内新能源汽车同期销量13.9%的环比增长和104.5%同比增长，“前浪”比亚迪（002594.SZ）成为增量奉献的核心公司，当月新能源汽车销量为2.20万辆，同比增长83.07%，环比增速为18.50%。而“三杰”10月销售数据环比整体“拉胯”，蔚来则因同比增速低于行业均值再“败”一局。

截至2020年11月19日，被香橼看空以来，蔚来四个交易日股价跌幅最大为16.86%，市值最高蒸发逾123亿美圆，其最新45.06美圆/ADS股价较香橼给出的目的价格仍有44.52%的跌幅。

数据显示，2020年前三季度，蔚来实现营收96.17亿元，同比增长93.24%，净吃亏同比收窄51.66%至-41.19亿元，仍为造车新权势三杰中的吃亏王；

销售数据遭遇反转的还有特斯拉，其10月在中国市场交付量为1.21万辆，环比增长仅为7.18%，前三季度累计交付量为31.90万辆，同比增长54%，此中中国市场销售量占四分之一份额。“三杰”与“前辈”的关联性无处不在。

纵横陆家嘴留心到，“三杰”营收规模集体狂奔的主要奉献均来自第三季度销售数据的大幅增长，而第三季度的业绩“逆袭”则与今年上半年的销售滞后效应导致新车集中在第三季度交付有关，并因而录得毛利率集体为正的“满堂彩”。