同期，今世缘归属于上市公司股东的净利润同比增幅在28%摆布，仅略高于营业收入27%的同比增幅。
　　证券机构在研报中称，依据酒鬼酒结构，公司拓展全国市场，省内做深做透，省外大力扩面，因而费用投放进步，费用率的回升拉低了利润程度。
　　然而，同期，今世缘销售费用约为5.86亿元，和2017年4.28亿元比拟，同比增幅在37%摆布；
　　尽管高档白酒毛利率不如合作对手，但是，2018年，口子窖归属于上市公司股东的净利润同比增长却高达38%，远超营业收入18.5%的同比增幅。
　　4月17日，口子窖（603589.SH）发布了2018年年度呈文，实现营业收入约为42.69亿元，同比增长18.5%；归属于上市公司股东的净利润约为15.33亿元，相较于2017年11.14亿元，同比增幅在38%摆布。

　　“口子窖在高端白酒上做的不错，这两年开展势头都挺猛的，而高端白酒对于酒企增厚利润，是一个关键的利器，”一位证券从业人士讲述《五谷财经》，此外，口子窖在费用上控制的也比较得当，从而更好地保存了利润。
　　但是，2018年，今世缘运营流动孕育发生的现金流量净额约为11.21亿元，同比增长12%摆布；同期，股票配资，酒鬼酒运营流动孕育发生的现金流量净额约为2.12亿元，同比下滑在6%以内。
　　数据显示，2018年，口子窖销售费用约为3.36亿元，与2017年3.19亿元比拟，增幅在6%以内。

　　同期，酒鬼酒旗下内参系列和酒鬼系列的毛利率各为94.45%和81.45%；换言之，口子窖的高档白酒毛利率低于酒鬼酒的内参系列和酒鬼系列。

　　酒鬼酒销售费用约为3.46亿元，与2017年2.05亿元比拟，股票配资网，增幅在68%以上。
　　对于2019年，口子窖方面并未在公告中针对收入和净利设定详细的增长目的，只是暗示，依据行业及公司现状，预期2019年的收入和效益将保持不变增长。

　　对此，口子窖方面在公告中指出，主要系上年实现的税金于本期缴纳所致。业界暗示，若真如此，那可以了解，不过，假如2019年第一季度运营流动孕育发生的现金流量净额继续表示欠安，就值得警惕了。
　　数据显示，2018年，口子窖旗下酒类业务奉献收入约为42.22亿元，此中高档白酒、中档白酒和低档白酒，别离奉献收入约为40.6亿、0.92亿和0.7亿元，前者同比增幅濒临22%，后两者别离下滑25%和21%摆布。
　　从以上数据不难发现，2018年，高档白酒在口子窖旗下酒类业务中占比在96%以上，而中低档白酒简直可以疏忽不计了。

　　2018年，今世缘旗下特A+类和特A类白酒的毛利率各为83.63%和72.24%；也就是说，口子窖的高档白酒毛利率低于今世缘的特A+类白酒。

　　然而，在毛利率上，口子窖的高档白酒，尽管优于金徽酒的高档白酒（注：2018年毛利率为69.68%），但无奈媲美今世缘和酒鬼酒。
　　换言之，与今世缘、酒鬼酒比拟，2018年，口子窖运营流动孕育发生的现金流量净额表示并不大好，并未与收入、利润一样，保持增长势头。

　　此外，值得存眷的是，2018年，口子窖运营流动孕育发生的现金流量净额约为11.2亿元，同比降幅在28%以上。

　　“主要系因出产晋级，安徽省内市场及传统劣势市场需求旺盛，公司高档产品收入、销量增长及公司增强打点等费用管控门径所致。”口子窖方面称。
　　对此，白酒行业剖析师蔡学飞指出，今世缘处于扩张期，而且通过K系列极速推进高端化，整个过程前置性投入过大，有必然的风险，但是也应该看到今世缘从江苏突围才华够实现企业的快捷开展，这是一定途径，包含入股景芝，“今世缘必要新的增长业务与概念来维持市场自信心，此刻的高举高打与走出去战略是不得已而为之，有风险但是还需市场查验。”
　　“白酒企业的老本都不高，所以毛利率都很亮眼，但是，白酒企业为了扩张和塑造品牌，城市停止费用投入，这是蚕食利润的一个关键因素，股票配资，”上述证券从业人士讲述《五谷财经》，为了在白酒红利期内抢占市场，区域酒企都在停止全国规划，为此，短期内投入相应费用，也可以了解；但是，区域酒企打点团队必需从头检视，这种费用投入到底能不能孕育发生相匹配的效益，又能否可以为将来业绩增长起到助推作用，假如答案能否的话，那这种费用投入就必需控制一下。
　　与酒鬼酒、金徽酒差异，口子窖的净利增速远超同期收入增速，而且，收入和净利增幅都保持了双位数增长势头。

　　2018年，口子窖的高档白酒、中档白酒和低档白酒毛利率各为75.67%、59.41%和13.55%，可见与中低档白酒比拟，高档白酒在奉献利润上更具劣势。

　　为啥呢？
　　可见，在销售费用增幅上，今世缘和酒鬼酒远超口子窖！
　　对此，口子窖方面暗示，2018年，随着一线酒企渠道的下沉，再加上白酒行业的挤压式合作，区域龙头企业已经呈现了强分化的格局。面对这种状况，口子酒业紧紧抓住市场机遇，连续标准市场运作，优化产品构造，强化企业打点，主要经济指标出现稳步增长的态势。
　　只管如此，2018年，酒鬼酒归属于上市公司股东的净利润同比增幅在26%摆布，鲜亮低于营业收入35%的同比增幅。