这是央行时隔20天重启逆回购，同时又是4年来初度下调14天期逆回购利率。

4

11月5日，1年期MLF操纵利率调降5个基点至3.25%；11月18日，股票配资网，7天逆回购操纵利率调降5个基点至2.5%；12月18日，14天逆回购操纵利率调降5个基点至2.65%。

12月18日，央行发布音讯称，以利率招标方式成长2000亿元逆回购操纵，此中，7天期逆回购规模500亿元，中标利率2.5%，与此前持平；14天期逆回购规模1500亿元，中标利率2.65%，较此前小幅下调5个基点。 这是央行时隔20天重启逆回购，同时又是4年来初度下调14天 ...

实在降低企业融资老本

图片来源：图虫创意

对于采纳下调14天逆回购利率，中信证券固收团队认为，随着元旦临近，年底跨节资金需求旺盛，资金利率有所上行，央行在暂停逆回购操纵20天后重启逆回购操纵满足年底资金需求，担保银行体系年底活动性总量合理富余。

维护年末活动性平稳

12月18日，央行发布音讯称，以利率招标方式成长2000亿元逆回购操纵，此中，7天期逆回购规模500亿元，中标利率2.5%，与此前持平；14天期逆回购规模1500亿元，中标利率2.65%，较此前小幅下调5个基点。

从综合多方不雅观点来看，后续降准操纵较粗略率可能出如今明年1月摆布。

2

“目前市场上的活动性较为充沛，2019年降准的可能性不大。”高绪阳暗示，从经济和金融的大环境来看，2020年降准是值得等待的。不过，大约央行不会采纳遍及降准的方式，而更可能采纳定向降准。

高绪阳则指出，间接下调14天逆回购的利率可以将收益率曲线的长端向下拉平，整体降低市场的中恒久利率程度。这对于降低贷款利率是有必然协助的，也是贯彻中央经济工作会议“降低社会融资老本”的实际举措之一。

下次降准粗略率在明年初

并非新一轮降息

3

再从期限上看，跨年资金需求旺盛，14天活动性投放更多。近期21天和1个月的跨年资金利率上行幅度大，跨元旦资金需求较为旺盛，央行时隔半年重启14天逆回购操纵停止活动性跨年安排。后续面临春节，央行可能还会重启28天逆回购操纵以增补春节期间的跨节需求。

值得留心的是，这次“降息”并非新的一轮降息，而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续行动。

“如此种种，预示着明年1月资金需求量会很大。届时，央行若降准既可保障跨节资金面，又可助力年初信贷投放，同时还配合了处所债发行，可谓一举多得。”上述人士称。

从市场表示来看，可以说央行此番“降息”可谓“既在预料之中，又在预料之外”。苏宁金融钻研院特约评论员高绪阳对《国际金融报》记者指出，所谓“在预料之中”，是由于中央经济工作会议明确提出“稳健的货币政策要灵敏适度，保持活动性合理富余”，所以市场对央行“降息”是有预期的。

有业内人士指出，明年1月状况比较复杂，施行降准的条件比较充裕。一是明年春节时点较以往靠前，节前现金需求量大；二是1月是传统税收大月；三是年初是信贷投放较为集中的时点；四是专项债额度提早下达意味着明年初就将迎来较多处所债发行。

1

“不过，央行一般是通过调整短期利率来实现加息或者降息的，好比隔夜逆回购或者7天逆回购，通过14天逆回购来调整利率的状况比较少见，对于市场而言，尚属预料之外。”高绪阳称。

高绪阳暗示，从昨天股市冲破3000点来看，剖析各大板块可以发现，券商、信托、银行等金融蓝筹股是拉动大盘的重要力量。换言之，这次股市企稳的一个重要信号就是，市场遍及看好金融机构的将来盈利。

从历年状况来看，年关临近时，资金量需求往往较大。在公告中，51配资，央行暗示，将亲密存眷市场活动性情况，灵敏成长公开市场操纵，维护年末活动性平稳。

“在宽货币的大环境下，金融机构必要‘让利’实体经济，也就是将钱‘自制’地借给实体企业。”高绪阳称，因而央行此番操纵实际上是释放了一个重要信号：下一步，金融机构需实在降低企业融资老本。

12月17日，在经验较长盘整期后，沪指重回3000点。12月18日，A股三大指数小幅回调，股票配资网，截至收盘，沪指跌0.18%，收3017.04。