CDMO业务:中间体到API的晋级, 2020年初步API弹性表现,预计2020-2021年,公司CDMO业务收入和利润均有望保持较高的增速程度，同时思考安徽普洛生物的减亏,利润率有望提升。CDMO订单利润表确认或存在颠簸性,建议投资者存眷后续订单执行节拍。

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      2 ) 2020年初步公司技术劣势有望在一体化规划中放大。

      1) API行业的逻辑:新集采背景下, API进入前向- -体化拓展窗口期, 强调自下而上产品和产能的跟踪的重要性。

      自2020年初步,基于发酵及合成的技术劣势，公司原料药、CDMO业务收入有望进入快捷增长阶段,且随着规模效应进一步表现 ,盈利才华有望连续提升;制剂业务随着种类获批、产品构造调整，有望逐步放大公司在原料药方面的规模劣势(也就是我们提的前向-体化的中期逻辑表现)。

      2、跟踪指标:产品、产能晋级到位,奠定业绩增长根底

      普洛药业:原料药一体化龙头，根本面进入本质性景气周期!无惧经济颠簸,将来3-5年劣势连续放大,特色种类已做到世界第一,独立行情将连续

      1、厚积薄发,前向一体化规划推进下,根本面进入本质新景气周期

      1)中间体、原料药:产品晋级,技改奠定产能根底,加速增长可期。

      原料药一体化龙头，根本面进入本质性景气周期！无惧经济颠簸，特色种类已做到世界No.1，将来3-5年劣势连续放大，最好的股票配资网，独立行情将连续——3月2日脱水个股

      非CDMO业务:公司原料规模化消费种类70多个,销售过亿种类13个，羟酸、头孢克肟、安非他酮、沙坦、D-乙酯等种类占全球市场绝对份额。系列产品中，氧氟沙星产量全球第一，邓钾盐、柱晶白霉素、氟氯苯胶等原料药和中间体均为国内最大。经过过去几年产品、技改产能的积攒以及公司内部产能构造的调整,同时叠加外部环保、药审等政策的变革,公司中间体原料药业务进入新的景气阶段,这种景气-方面是以公司产能产品的放量做业绩根底,同时也进入- -体化劣势的释放阶段。