二是上交所要求茂业商业增补披露，在关联往来尚未清理完结的状况下，公司再次拟收购秦皇岛茂业的起因及合理性。

目前，秦皇岛茂业是由中兆投资100%控股的企业。

质料显示，以2019年3月31日为基准日，接纳收益法评估得出的秦皇岛茂业市场价值评估值为17.9亿元，相较其账面值，评估增值为14.43亿元，增值率为415.63%。

斥资18亿收购大股东旗下资产

7月24日晚间，茂业商业（600828.SH）发布公告称，公司拟以现金计17.9亿元的价格收购关联方中兆投资持有的秦皇岛茂业100%股权。 实际上，这次收购是茂业商业第二次向秦皇岛茂业倡议进军。 斥资18亿收购大股东旗下资产 质料显示，1994年2月上市的茂业商业股份 ...

三是上交所要求茂业商业增补披露，秦皇岛茂本次利润分配的资金来源，能否存在负债向中兆投资突击利润分配的情形；秦皇岛茂业向股东提供大额资金，并增多负债停止利润分配的起因，配资网，明确能否存在通过本次交易向控股股东输送利益的情形。

二是一个企业的价值取决于其综合盈利才华，而收益法的评估中，通过对公司历史年度的盈利程度和将来年度的整体盈利才华的判断，得出的企业价值，表现了各项要素资产的综合奉献，将不成辨认的运营、打点、品牌等价值均客不雅观的反映出来。

尽管从业绩等数据来看，秦皇岛茂业的质地还不错，但是这笔溢价4倍的收购案在公布后还是遭遇上交所闪电问询。

依据业绩答允，假如该发售事项于2019年12月31日前完成，中兆投资答允2019年至2021年秦皇岛茂业经审计年度净利润（经扣除非经常性损益后）将别离不少于1.26亿元，1.27亿元及1.28亿元。

实际上，这次收购是茂业商业第二次向秦皇岛茂业倡议进军。

（图片来源：Wind）

2018年10月11日，茂业商业又公告称，因秦皇岛茂业拟与中兆投资进一步清理关联往来，公司决定终止收购秦皇岛茂业。

此外，截至2019年3月31日，秦皇岛茂业总资产11.43亿元，净资产3.47亿元，此中应收中兆投资欠款5.08亿元，短期借款1.5亿元，未分配利润172.44万元。

最新的音讯显示，茂业商业还未就上述问题停止回复。

截至2019年5月23日，该公司的控股股东为深圳茂业商厦有限公司，51配资，持股比例为80.9%，其暗地里的实际控制人则是黄茂如。

而茂业商业这次收购的标的秦皇岛茂业则创立于2001年6月，是秦皇岛市目前最大的商贸畅通龙头企业，占据着秦皇岛市商品零售业的主导地位。据悉，该公司下设秦皇岛茂业百货有限公司华联店、商城店、金都店、现代店、茂业超市5家分公司，主要处置惩罚国内商业零售、综超、商业打点等业务。

（图片来源：茂业商业公告）

此外，中兆投资与茂业商业同受深圳茂业商厦有限公司的控制，系与上市公司受同一法人控制的关联法人，因而本次交易构老本公司的关联交易。

关于这次评估值增长的起因，茂业商业在公告中暗示有以下两方面的起因：

不难发现，茂业商业对秦皇岛茂业可谓是垂涎已久，几次三番想要收购。

三是上交所要求请茂业商业增补披露：两次资产评估中，资产根底法与收益法之间的差距显著差异的起因；前后两次股权收购作价以差异评估方法评估值为按照的起因及合理性。

值得一提的是，该上市公司曾在2018年9月8日公告称，拟以现金合计19.92亿元收购中兆投资持有的秦皇岛茂业控股有限公司100%股权。

7月24日晚间的公告显示，一是上交所要求茂业商业就拟再度购置中兆投资持有的秦皇岛茂业100%股权的起因及合理性等停止说明。

从目前的状况来看，茂业商业倡议的第三次收购控股股东旗下资产的收购案或许没那么容易通过。

而在更早的2016年6月7日，茂业商业还欲以13.5亿元收购中兆投资持有的秦皇岛茂业100%股权。

遭上交所闪电问询

（图片来源：茂业商业公告）

7月24日晚间，茂业商业（600828.SH）发布公告称，公司拟以现金计17.9亿元的价格收购关联方中兆投资持有的秦皇岛茂业100%股权。

这次交易，由于中兆投资尚欠秦皇岛茂业债务合计5.08亿元。经协商，在替中兆投资还债后，茂业商业实际需支付给中兆投资的现金为12.82亿元。

质料显示，1994年2月上市的茂业商业股份有限公司前身是成都市人民商场，其主业以商业零售为主，并辅以局部物业租赁和酒店业务。

对于本次收购的影响，茂业商业指出，经过这次收购，公司可以进一步拓展笼罩都会，扩充业务辐射范围；同时，收购完成后，公司的合并范围将进一步扩充，公司的业务收入程度和盈利才华将得到进一步提升，整体实力和抗风险才华均将得到进一步加强。

财务数据显示， 2018年至2019年一季度，秦皇岛茂业别离实现营业收入10.81亿元、3.14亿元；同期的净利润别离为1.3亿元、3715.6万元。

别的，上交所还要求茂业商业增补披露，秦皇岛茂业应收中兆投资欠款的造成工夫、详细内容、资金来源，说明能否存在虚构债权的情形；本次收购资金详细来源，如波及融资资金的，应说明融资来源和资金老本以及偿付安排；量化剖析本次交易对公司资金周转和财务费用及偿债才华的影响等多个问题。

一是在历史老本核算的准则下，秦皇岛茂业的主要资产——百货营业楼的账面价值与资产的真实市场价值比较差别鲜亮过大；