维生素D3：①行业网站显示浙江大型 VD3 企业因环保等原因关停，VD3 价格出现回升；②新国标 7 月 1 日执行，VD3 重要中间体胆固醇合成路线变化，行业供应缩减格局优化，进入长景气周期；③国内受益公司包括：花园生物（中间体寡头、业绩弹性大）、新和成、金达威。

      “业内一家企业突发关停+新国标 7 月 1 日开启”，这一品种价格或将启动飙升模式，国内这家公司业绩弹性大

      财联社 6 月 29 日讯，根据行业网站今日维生素显示，浙江大型 D3 企业因环保等原因关停，维生素 D3 价格出现回升。

      VD3 行业的利好并不仅限于此，行业新国标将于 7 月 1 日执行，VD3 重要中间体胆固醇有两种合成路线，其中动物脑干路线将被禁，行业成本将大幅提升，供给侧改革开始。

      国盛证券化工王席鑫团队认为 VD3 供需矛盾加剧，行业将进入中长期高景气、高盈利周期，建议投资者关注相关公司。

      VD3 供需矛盾加剧下，行业景气度有望开启

      目前 VD3 全球产能约 11000 吨，其中 75%以上集中在国内，国内 VD3 主要集中在花园生物、新和成、海盛制药、浙江医药、金达威几家，产能合计约 8,300 吨。国外主要有 DSM、印度迪氏曼等厂家。

      印度疫情加剧导致SDL公司生产受限，同时国内某厂家由于环保及安全原因VD3生产受限，受影响产能占比约 15-20%。

      VD3 下游需求 85%以上用于饲料，随着三四季度家禽补栏量上升，下游需求将持续好转，目前 VD3 报价 260 元/Kg，年初价格 93 元/Kg，供需矛盾加剧下 VD3 行业景气度有望开启。

      新国标 7 月 1 日执行

      2019 年 12 月 17 日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布饲料添加剂维生素 D3 油国家标准，2020 年 7 月 1 日起开始实施。

      新标准规定了维生素 D3 油的起始原料为羊毛脂胆固醇，限制了脑干胆固醇的使用，羊毛脂成为生产 VD3 的唯一合法来源原料。

      全球羊毛脂胆固醇生产企业共四家：花园生物、日本 NFC、新加坡 NK（产量少）、印度 Dishman，属于典型寡头格局，其中花园生物是羊毛脂胆固醇绝对龙头。

      对于行业来说，低成本、劣质的胆固醇退出市场内，有利于维护胆固醇和 VD3 产品的质量安全，同时供应缩减有利于优化胆固醇行业的竞争格局。

      由于全球疫情以及动物脑干胆固醇即将退出，胆固醇及下游 VD3 的供给将逐渐减少，供给格局优化下 VD3 有望进入高盈利、高景气周期。

      国内公司有哪些公司将会受益？国盛证券梳理了国内 VD3 厂家及业绩弹性，供投资者参考：

      风险提示：新国标实施落地不达预期，下游需求缩减。

郑重声明：本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负，风险自担。