折叠屏：近期三星在美国发布第二款可折叠手机GalaxyZFlip，而华为预计将于2月24日发布升级版折叠屏手机MateXs。中金公司最新报告认为，新一代折叠屏手机更为成熟，预计该品类出货量2020年出货量将增长数倍，产业链上包括铰链（长盈精密，中金上调40%目标价至28元）、柔性OLED（京东方A等）、长信科技（超薄柔性玻璃）环节有望核心受益。

      近期三星在美国发布第二款可折叠手机GalaxyZFlip；华为将在2月24日举办线上发布会，预计将发布升级版折叠屏手机MateXs。

      三星、华为纷纷发布第二代折叠屏手机带动市场关注度，中金、民生证券等多家券商进行了事件点评，认为二代折叠屏新品手机相比一代成熟度明显提升，出货量有望在2020年跳升数倍，产业链包括铰链、柔性OLED等环节重点受益。

      中金建议关注的重点公司包括：

      长盈精密（金属铰链及机构件，中金上调40%目标价至28元）、京东方A（柔性OLED屏）、长信科技（超薄柔性玻璃）等。

      ①三星、华为折叠屏手机成熟度迎来提升；

      去年三星发布折叠屏手机GalaxyFold，预计该产品出货达到40-50万台；2月11日三星再度发布新款折叠屏手机GalaxyZFlip，关合状态只有化妆镜大小，并用UTG超薄柔性玻璃替代PI膜。

      华为预计2月24日线上发布会将发布升级版折叠屏手机MateXs。预计新一代折叠屏手机将在折叠效果、盖板强度及轻薄性迎来全面提升，且将搭载麒麟990的5G芯片。

      根据机构预测，2020年折叠屏手机出货量有望在2019年100多万台的基础上迎来数倍提升（达到900万台）。

      ②柔性OLED、铰链、柔性盖板等产业链环节有望受益；

      柔性OLED：中金测算折叠屏柔性OLED价格高达上百美元，相较刚性OLED单机价值提升明显；

      铰链：铰链是折叠屏手机设计重要环节，预计将采用MIM、冲压、CNC等多种工艺制造并装配的方式，单机价值数百元人民币，其中MIM价值比例有望逐步抬升；

      UTG柔性盖板：本次三星GalaxyZFlip采用超薄柔性玻璃（UTG）盖板+减震层的设计，预计未来将成为未来主流。

      中金梳理了产业链相关受益公司如下：

      我们看好折叠屏创新带来的柔性OLED、铰链、柔性盖板等机会，建议关注：1）柔性OLED：京东方、TCL、深天马、维信诺；2）铰链：精研科技（未覆盖）、东睦股份（未覆盖）、长盈精密、奇鋐科技（未覆盖）；3）柔性盖板：蓝思科技、长信科技（未覆盖）。

　　同时手机行业外观创新迭起对外观结构件行业的整体带动也值得关注，建议关注蓝思科技、三环集团、顺络电子。

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