统计数据显示，9月1日，被机构调研的上市公司数量共71家，其中澜起科技最受关注，获203家机构投资者来访调研；兴齐眼药接待147家机构调研；圆通速递及传音控股各接待102家机构调研。

      澜起科技(688008)

      参与机构名称：Fenghe Capital、工银瑞信基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司、国金证券股份有限公司等203家机构

      投资要点：

      1、2020年第一季度的毛利率为72.53%,第二季度毛利率攀升至74.67%。 2020年第一季度净利率为53%,第二季度净利率上升至57%。随着公司的发展壮大,公司在专注创新的同时,逐步跨越到新的产品领域——从最开始的内存接口芯片,逐步延伸到津逮CPU、混合安全内存模组、内存模组配套芯片、 PCIe Retimer芯片、人工智能芯片等等。澜起科技正围绕“云计算和人工智能”领域不断地丰富其产品线,并逐步走向“平台型”芯片设计公司。

      2、2019年公司已完成符合JEDEC标准的第一子代DDR5RCD及DB芯片工程样片的流片,并已送样给公司主要客户和合作伙伴进行测试评估。 2020年上半年公司根据主要客户和合作伙伴的反馈正在对芯片进行设计优化,预计2020年下半年完成量产版本芯片的研发。

      3、DDR4世代中Gen1.0、 Gen1.5、 Gen2.0、 Gen2plus产品因技术和性能升级, 每一子代起始平均销售单价有所提高;同时在每一子代的生命周期里,随着时间推移,销售单价逐步降低。随着单价较高的新子代产品销售占比逐渐提升, 2016-2019年公司内存接口芯片的平均销售单价有所上升。

      4、公司目前合作的晶圆代工厂商主要是台积电和富士通电子,合作的封装测试厂商主要是星科金朋和矽品科技。

      5、PCIe是一种点对点串行通信标准,广泛应用于服务器的主板上。随着数据传输速度的翻倍提高,从PCIe3.0的8GT/S到PCIe4.0的16GT/S,带来了主板上很多信号完整性的问题,所以PCIeRetimer产品就是用来解决这类问题,补偿高速信号的损耗,提升信号的质量。2019年公司已完成PCIe 4.0 Retimer 芯片的工程样片的流片, 2020年上半年已送样给潜在客户和合作伙伴进行测试评估,根据潜在客户和合作伙伴的反馈正在对芯片进行设计优化,预计2020年下半年完成量产版本芯片的研发。

6、公司将专注于集成电路设计领域的科技创新,围绕云计算及人工智能领域,不断满足客户对高性能芯片的需求,在持续积累中实现企业的跨越式发展,为股东创造良好回报,为社会贡献有益价值。公司未来三年的发展目标是通过持续不断的研发创新,提升公司在细分行业的市场地位和影响力,同时开拓新的业务增长点。其中:1、在接口类芯片领域,一方面公司将继续巩固内存接口芯片业务的市场领先地位,完成第一代DDR5内存接口芯片和相关配套芯片的研发和产业化;另外,公司将积极研发PCIe相关芯片,并实现产业化。2、在数据中心业务领域,持续升级津逮？服务器CPU及其平台,为数据中心提供高性能、高安全、高可靠性的CPU、混合安全内存模组等产品,持续提升市场份额。3、在人工智能芯片领域,公司将聚焦客户需求,挖掘潜在商机,研发有竞争力的芯片解决方案,为公司的可持续发展提供新的业务增长点。

      兴齐眼药(300573)

      参与机构名称：百年人寿、宝盈基金、北京诚盛投资、博远基金、财通资管、道仁资产、德邦基金、沣京资本等147家机构

      投资要点：

      1、公司专注于眼科药物,公司产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等,覆盖十个眼科药物细分类别。公司拥有眼科药物批准文号48 个,其中 26 个产品被列入国家医保目录(2019 年版), 6个产品被列入《国家基本药物目录》。有7-8 个主要产品,包括小牛血去蛋白提取物眼用凝胶/小牛血去蛋白提取物滴眼液,氧氟沙星滴眼液/眼膏、双氯芬酸钠滴眼液等。公司上半年经营情况:收入2.36 亿元,下降 5.79%,主要是 Q1 受疫情影响,收入下滑, Q2 已经恢复增长;实现归母净利润1,531 万元,比上年同期增长 167.48%。报告期内,公司获得环孢素滴眼液(Ⅱ)的药品批件,玻璃酸钠滴眼液、贝美前列素滴眼液、曲伏前列素滴眼液、伏立康唑滴眼液已进行申报并获得国家药监局受理,叶黄素维生素E 软胶囊获得了国产保健食品注册证书。公司战略上定位眼科用药,已专注眼科用药20 年,之前大家说“小眼科、大市场”,我们认为是小眼药、大市场。近年来有很多公司围绕着产品的某一个管线投入大量资金,说明大家看中眼科的大市场。兴齐在战略上,尤其是2011 年股改后,战略规划一直未变。产品管线丰富上,到明年年底仿制药一致性评价的眼药中基本全部都有,现在的布局都是在布局10 年甚至更长时间的管线。

      2、公司计划9 月份完成相关人员招聘,将产品分线, A 线为传统眼药、 B 线为环孢素产品, B 线定专门 50 人团队+40 多个经理,专注开发环孢素,预计 9 月份招人完成,再经过 15 天专业培训,后面就开始上岗。

      3、经过这么多年,公司开发了环孢素滴眼液(Ⅱ),大家对于环孢素预期是很高的,我们自己预期也是很高的。我们争取把环孢素做成未来主要收入和盈利点,当然每一个产品都有它的学术推广侧策略,销售的政策;这些公司已经在内部有部署,毕竟已经立项十几年了。挑战是这个产品国内之前没有使用,好处是这个产品在美国、欧洲、中国的干眼共识已经作为推荐用药,是国际专家非常认可的产品。

      圆通速递(600233)

      参与机构名称：长江证券、国开国际、中信证券、西部证券、汇丰银行、摩根士丹利、摩根大通等99家机构

      投资要点：

      1、2020年上半年,公司实现营业收入145.81亿元,较2019年同期增长4.50%;2020年上半年公司实现归母净利润9.71亿元,较2019年同期增长12.55%,实现归母扣非净利润8.97亿元,较2019年同期增长8.15%,其中,2020年二季度公司实现归母净利润7.00亿元,较2019年同期增长40.63%;实现归母扣非净利润6.63亿元,较2019年同期增长40.23%。同时,圆通速递国际2020年上半年实现主要业务收入220,130万港元,归母净利润9,546万港元,同比增长超1,700%。在快递行业竞争较为激烈的背景下,公司业务完成量仍保持强劲增长,经营业绩表现稳健,主要得益于公司近年来持续推进数字化转型、提升服务质量、加强成本管控、优化赋能网络和强化终端建设等多维举措。首先,公司秉承“数字化、移动化、实时化、可视化”原则,加快大数据、云计算、人工智能等推广和运用,以互联网思维运用强化技术创新驱动,积极打造并融合应用管理驾驶舱、网点管家、客户管家等数字化、移动化、可视化工具,实现日常监控直达责任业务单元,管控边界进一步延伸,管理效率明显提升。其次,公司持续深化落实服务质量战略,夯实市场核心竞争力。通过加快信息化工具融合应用,公司服务质量加速从事后管控向实时管控、被动管控向主动管控转变,时效、服务等多方面管理目标实现了精细管控,客户服务的精准度和时效性稳步提升,客户体验逐步改善。同时,公司向终端客户分别推广客户管家、微信公众号等工具,实现公司与客户信息数据的互通共享,实时链接公司与终端客户,客户粘性逐步增强。同时,公司持续推进全链路、全流程成本管控精耕细作,运输成本和中心操作成本保持了良好的下降趋势。2020年上半年公司单票成本2.13元,较去年同期下降0.68元,降幅达24.05%。其中,公司持续采取提升装载率、提高运输价格透明度、优化车辆类型等举措,实现单票运输成本0.51元,较去年同期下降0.23元,降幅达31.26%。

      2、公司2020年上半年持续深化落实服务质量战略定位,通过完善和管控菜鸟指数、中心质量指数、网点质量指数等考核指标提高快件时效水平及客户体验。首先,公司建立了贯穿省管理区、转运中心、末端网点及终端门店的全链路管控体系,加强关注待卸车、待拆包、应交未交、应派未派、应签未签、错分、错发、错建包等各项指标,快件中转效率明显提高,快件中转滞留显著降低。其次,公司注重快递服务安全性,强化对快件遗失率和破损率的精准管理,同时公司提升客户服务能力建设,加强投诉工单生命周期监督和管控,推行工单专属客服,客户投诉率逐步下降。最后,公司以客户体验为中心,向终端客户分别推广客户管家、微信公众号等信息化工具,实现公司与客户信息数据的互通共享,实时链接公司与终端客户,客户粘性逐步增强。

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