昊华科技调研要点：

      ①机构超高频关注这家氟材料小龙头，高端氟树脂产品应用于5G基站线缆；

      ②公司电子气体业务两成产品应用于半导体产业，多款小品种气体产能持续扩张；

      ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

      昊华科技于6月3-23日期间共计参与5场券商线上中期策略会，接待5家机构投资者现场调研、2场电话调研。公司“十四五规划”的制定正在准备当中，未来公司业务分为三大板块：

      1.氟化工

      该板块主要定位为高端含氟材料和含氟精细化学品，其中，高端氟树脂的应用主要围绕国家新材料发展的重点方向，如5G基站线缆、环保设施以及其他特殊的应用。高端PTFE平均价格在6万元/吨以上，其中最高可达8-9万元/吨。

      2.电子化学品

      现在该板块以电子气体为主，未来将逐步拓展到其他电子化学品，如湿电子化学品等。公司透露，相较于面板，应用于半导体的特气则意味着在纯度与杂质方面有着更高的要求，且需要根据客户需求进行相应调整，因此两种特气价格差距较大。公司现在有接近20%的特气产品应用于半导体产业。

      今年产能的释放主要来自于光明院新基地的投产，主打砷烷、磷烷、硒化氢、硫化氢等小品种气体，品种较多从而可以带动下游市场的拓展。明年扩张的产能以黎明院4600吨/年电子特气项目的投产为主，产品为3000吨三氟化氮、1000吨四氟化碳和600吨六氟化硫。

      3.航空化工材料

      该板块包括推进剂、密封型材、航空玻璃、涂料等产品，进一步巩固军机市场，并将通用航空和国产民用航空作为新的培育点。

      风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

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