牵动股民神经的北上资金叒净流出了。
　　今天（5月31日），北上资金净流出5.49亿元，已间断三个交易日净流出。
　　本周（5月27日-5月31日），北上资金累计净流出9.27亿元，已间断周围净流出。
　　至此，5月份北上资金累计净流出536.73亿元，创2014年11月沪股通开明以来，月度净流出新高。
　　沪股通开明以来
　　北上资金净流出排名前五的月份

　　数据 　　对a股而言，北上资金阶段性连续净流出不算好音讯，它往往意味着市场或将阶段性走弱。
　　北上资金流向与上证指数表示
　　20150401-20190531

　　数据 　　不过，我们也没有须要过于恐慌。
　　A股不是第一次经验北上资金大规模净流出。在此之前，还发生过6次。
　　那么，本轮北上资金大规模净流出状况如何？
　　历年来北上资金大规模净流出对A股有何影响？
　　普通投资者如何应对？
　　本日就来看看。
　　本轮北上资金净流出状况
　　1本轮北上资金净流出规模空前
　　本轮北上资金大规模净流出始于今年4月8日。
　　Wind数据显示，截至今天（5月31日），4月8日以来的32个交易日里，有28个交易日北上资金是净流出的，只要4个交易日净流入。
　　在这期间，北上资金净流出总额达760.79亿元，凌驾以往任何一次外资阶段性流出时期。
　　北上资金流向（日，亿元）
　　20190408-20190531

　　数据 　　单就5月份看，在5月的4个交易周里，北上资金间断4周净流出。
　　此中，5月前三周的周净流出量都凌驾150亿元，在北上资金单周净流出榜单中，最好的期货配资网，占据第二、第三、第五位。
　　2014年11月沪股通开明以来
　　北上资金净流出排名前五的周

　　数据 　　2本轮净流出主因：获利离场+摩擦晋级
　　北上资金为什么会在近期呈现大规模净流出？
　　海通证券认为，此次北上资金净流出的起因比较复杂，主要源于宏不雅观和微不雅观共振的成果。
　　4月外资净流出，主要源于持股风险收益性价比下降，外资获利提早离场。
　　5月外资净流出，则源于众所周知的摩擦晋级起因，以及由此引发的人民币贬值担心。
　　方正证券则指出，本轮北上资金的大幅净流出，与汇率、全球市场风险偏好有着较强的相关性。
　　人民币贬值趋势下，外资粗略率边际流出； 升值趋势下，粗略率边际流入。暗地里的重要起因是，双方摩擦的走向决定了人民币汇率，进而影响人民币资产的预期收益和外资的行为。
　　北上资金流出与汇率 201801-201905

　　此外，北上资金流向同全球市场的风险偏好也具备必然相关性。
　　从恐慌指数VIX 来看，其阶段性跳升一般都随同着外资流出，即全球风险偏好一旦因为事件性因素呈现大幅扰动，外资容易选择离场不雅观望。
　　截至今天，4月份以来，恐慌指数VIX已上涨26%，重回17之上，也是外资流出不雅观望起因之一。
　　恐慌指数VIX与北向资金 201801-201905

　　历年北上资金大规模净流出状况
　　除本轮北上资金大规模净流出外，自2014年11月沪股通开明以来，还呈现过6次规模较大的阶段性净流出：
　　2015年4月、2015年7月、2015年10-11月、2016年4-5月、2018年2月、2018年10月。
　　先上结论：
　　1北上资金大规模净流出的主因
　　宏不雅观上，对国内经济的担心、中美关系恶化、汇率贬值。
　　微不雅观上，持有公司的性价比下降、获利离场。
　　此外还有市场情绪、美股和A股下跌等因素叠加。
　　2A股表示
　　大规模净流出当月，上证指数和中证全指均为2涨4跌。
　　大规模净流出次月，上证指数3涨3跌，中证全指4涨2跌。
　　大规模净流出之后半年、一年，上证指数和中证全指跌多涨少。
　　整体而言，当外资的流出行为刚刚初步时，期货配资网，并不意味着行情将会马上完毕。有时行情还会连续短暂的一段工夫，期间指数可能还会创阶段性新高（如2015年4月、11月）。
　　但是作为兑现收益提早离场的重要信号，值得大家器重。
　　下面就看看前面6次北上资金大规模净流出后，A股表示。
　　2015年4月净流出35.76亿元
　　起因：2014年6月A股牛市片面启动，到2015年4月底，上证指数已上涨118%。北上资金净流出主要因为获利后提早离场，以及其持有的公司风险收益性价比下降。
　　之后A股表示：

　　数据 　　上证指数、中证全指、北上资金流向
　　20150401-20160430

　　数据 　　2015年7月净流出314.94亿元
　　起因：2015年6月15日A股初步牛转熊，股灾期间市场大跌，外资流出鲜亮。
　　之后A股表示：

　　数据 　　上证指数、中证全指、北上资金流向
　　20150701-20160730

　　数据 　　2015年10-11月净流出210.27亿元
　　起因：美国经济增速上升，市场对美联储加息预期升温，人民币快捷贬值，外资减持意愿加强。
　　之后A股表示：

　　数据 　　上证指数、中证全指、北上资金流向
　　20151008-20161130

　　数据 　　2016年4-5月期间间断6周净流出
　　起因：信誉违约事件频现，投资者担心。同时，人民币遭遇快捷贬值。
　　A股之后表示：

　　数据 　　上证指数、中证全指、北上资金流向
　　20160401-20170531

　　数据 　　2018年2月净流出26.3亿元
　　起因：美股跳空下跌拖累市场风险偏好，外资连续流出A股。
　　A股之后表示：

　　数据 　　上证指数、中证全指、北上资金流向
　　20180201-20190228

　　数据 　　2018年10月净流出105.3亿元
　　起因：美股大跌，在全球风险偏好共振下，外资恐慌性退却A股。同时也与其持有的公司性价比下降相关。
　　A股之后表示：

　　数据 　　“至今”截至20190527
　　上证指数、中证全指、北上资金流向
　　20181008-20190527

　　数据 　　如何应对本轮北上资金大规模净流出？
　　历史不会重演，但总是惊人的类似。
　　面对本轮北上资金大规模净流出，我们应该如何面对呢？
　　几家券商总结了历史经历，并联结当前市场，给出参考：
　　1保持浮躁，牛市恒久逻辑没变
　　海通证券认为，此次A股市场调整更复杂，保持浮躁。
　　从4月8日3288点以来的这轮市场下跌，素质是根本面没跟上导致的牛市正常回撤。下跌期间，会谈再现曲折，令此次调整愈加复杂，必要浮躁期待。
　　中恒久坚定自信心，现阶段配置注重高性价比。拉长工夫看，上证指数2440点以来牛市的恒久逻辑没变。
　　2市场情绪由负面转向不雅观望，存眷反弹窗口期
　　中银国际认为，短期市场有望进入风险偏好修复的反弹阶段，反弹窗口或为期一个月摆布。
　　短期人民币兑美圆汇率以震荡为主，随着外资增量资金的逐步出场，外资净流出的情况有望得到改善。
　　国内对冲有关新兴财富及对外开放政策有望逐步落地，提振市场风险偏好。
　　G20 临近，一旦有关摩擦的信息转暖，风险偏好或将立刻得到修复，当前市场情绪已经从负面打击后的抛售，向不雅观望阶段转变。
　　3存眷前期超跌种类，深100、中证50、中证100性价比高
　　在投资计谋上，中银国际认为，可思考积极备战反弹行情，加大对前期超跌的券商、通信、电子等高贝塔发展板块的存眷。此外，器重政策对冲标的目的，对稳内需的可选出产板块，如汽车、传媒加大存眷力度。
　　国泰君安认为，后续市场的主线逻辑将回归内部环境，存眷盈利的触底上升，也要防备通胀风险。可重点存眷三条主线：市场颠簸加大，滞涨且根本面向好的银行、非银（保险）；掌握高景气与盈利不变性的商贸零售、旅游、养殖、食品饮料等行业，股票配资，存眷涨价逻辑下的猪、鸡、白糖等细分领域；继续存眷创新和厘革红利主题，上海自贸港、燃料电池等。
　　海通证券则指出，现阶段配置仍要注重性价比。发展指数中，深证100性价比高；价值指数中，上证50、中证100性价比高。
　　主要参考质料：
　　1、海通证券《外资为何连续净流出》20190526
　　2、方正证券《贸易争端晋级后外资行为如何变革》20190519
　　3、安信证券《典范重温：外资在A股的“择时”——外资买卖计谋及特征钻研》20190321
　　4、国泰君安《外资流出的信号：调构造正其时》20190526
　　5、中银国际《北上资金调仓换股，增量外赞助推反弹》20190526
　　小基快跑
　　轻考虑、微风趣的投资那些事