社科院副院长高培勇暗示，在高质量开展阶段，防风险成为悬在头上的一把刀，这是一场输不起的战役。在当下的中国，要把财政赤字占 GDP 的比重锁定在3% 以内。

10月份工业、投资增速的小幅上升，并没有扭转市场的预期。出产、社融、PMI等数据回落，显示经济下行压力较大。不过，就业形势依然较好，物价维持不变，经济运行总体平稳。

中美贸易摩擦依然是将来最大的不确定因素，大都机构预判2019年经济增速将继续下行。

至于2019年宏不雅观政策走向，各方争议很大，尤其在赤字率能否冲破3%这点上。大规模减税降费的政策已经明确，基建投资也有望得到必然撑持，积极财政政策维持多大的力度、政策空间从哪里来，市场有差异的建议。

一些市场人士则担心，财政政策过于积极、政府债务规模过于扩张，倒霉于构造调整，也倒霉于防风险。

2019年会如何？

“我国经济L型触底会经过两个底部，第二次触底可能会在2019年年中。”恒大集团首席经济学家任泽平近日指出。

这是市场较为典型的判断，2019年中国经济增速可能会继续下行。任泽平给出详细的剖析，今年三季度GDP增速为6.5%，为2009年一季度以来的新低；10月PMI指数中新出口订单指数为46.8%，为33个月以来的新低，中国企业“抢出口”的行为也在透支后续需求；M2、社融增速创新低，金融机构向实体经济融资很低迷——这些都反映当前经济形势较严重。

11月14日，国家统计局发布的10月份数据显示，工业消费、固定资产投资都有企稳迹象，此中制造业投资增速间断7个月上升，但出产、房地产投资等增速仍在下行。

“当前经济终端需求端有一些下行压力，但尚处在正常颠簸范围，四季度经济仍将保持比较平稳，GDP增速或在6.5%摆布，对于四季度无须出格担心。”国泰君安(601211)首席经济学家花长春对21世纪经济报导记者暗示。

但花长春也指出，2019年中国三大需求可能城市回落，经济运行会鲜亮放缓，二、三季度是下行压力最大的时段，不过，思考到政策鲜亮转向，全年经济增速或由今年的6.6%摆布回落至6.4%。

“一些慢变量的变革，是我们高度存眷的。双11的销售尽管创新高，但增速在放缓。投资受政策影响较大，容易呈现颠簸，但出产增速一旦下来，短期政策很难使其恢复。出产是经济运行的根底，会动员整体经济增速趋缓，调整的工夫比较长。”中国人民大学副校长刘元春对21世纪经济报导记者暗示。

固然，也有相对乐不雅观的说法。京东金融首席经济学家沈建光暗示，当前中国经济面临表里部的深化变革，51配资，市场遍及对明年经济预测非常颓废，但越是一致看空，越是可以等待，真实状况兴许会存在改善空间。

政策能否要加码？

7月末以来，在外部环境发生较大变革、基建投资增速连续下滑等背景下，我国政策初步调整。此中，“稳基建”的政策连续发力，终于在10月份动员基建投资增速止跌，并呈现小幅上升。

外界遍及大约2019年经济增速继续下行，能否值得担心？11月14日，社科院副院长蔡昉在“《财经》年会2019：预测与战略”上暗示， 要实现到2020年GDP翻番的目的 “十三五”期间均匀增速要6.2%，到“十三五”的末期增速到了6%，也没有什么了不起。只有我们的世纪增速没有低于潜在增长才华，我们就是充裕就业的增长，就不用担忧。

蔡昉测算的6%的潜在增速，比绝大局部机构预测的经济增速都要低。蔡昉进一步指出，本日遇到外部打击，我们对美出口的大局部被加关税，51配资，下一步可能还会再加关税，这会影响我们的外需。在投资需求上，出台一些刺激政策，是合情合理的，也是须要。但最重要的一点，经济增速目的应该与潜在才华相适应，6%或略高一点的速度足矣。“不然2008年全球金融危机以来我们十年的教训就空费了。”

假如经济增速下行，2019年的政策能否必要调整？“调控方面要保持定力，我们很多参数并没有连续恶化。好比，原来大约四季度我国进出口会恶化，但10月份我国进出口还在加快，说明中美贸易辩论对中国外需的影响，没有前期大约的那么大。此外，投资增速已经挣脱了连续下行的情况，说明政策正在阐扬作用，不能等待政策一出台就有片面的效果，政策效果还要再不雅察看。”刘元春指出。

不少剖析指出，2019年政策能否调整，取决于经济增长目的。十九大以来，中国经济进入高质量开展阶段，挣脱了高速增长阶段，经济增速换挡，必要各方调整适应。

赤字率冲破3%？

11月14日，国家统计局新闻发言人刘爱华在国新办发布会上暗示，恒久角度来看，我国开展的劣势和潜力也是比较充沛的。此中之一，在于目前宏不雅观政策的空间和余地比较大，通胀程度比较低，财政赤字率也处于比较低的程度，政府的负债率也是处于合理区间，外汇储蓄依然充沛，这些方面来看宏不雅观政策操纵空间比较大。

任泽平暗示，宏不雅观调控不要摆动太大，货币金融政策将来应转向稳杠杆，必要区别看待表外融资中满足民营企业融资的局部，而财政政接应该积极作为。在他看来，宏不雅观调控与恒久扭转并不矛盾，厘革也必要不变的宏不雅观环境。将来应该上调赤字率，不受3%的束缚，推进大规模减税。经济欠好的时候，应该扩充赤字、扩充减税，用积极财政政策来熨平经济周期颠簸。

”2019年赤字率必定要破3%。 我们认为增值税的减税叠加三档并两档的厘革或减税1.3万亿，而个税减税计划表白或减税达3000亿-4000亿，因而2019年总的减税幅度比较鲜亮。在支出刚性的状况下，预算赤字率一定要破3%。政府或通过结转以往结余和政府基金方面的预算来局部缓解赤字率的回升，但预算赤字率粗略率仍会到达3.2%。”花长春指出。

2018年我国赤字率定在2.6%，相较2017年的3%有所回调。在积极财政政策定调不乱的背景下，下调赤字率是为应对国际不确定因素增加、国内一些新的风险点呈现而备足工具，是为将来预留政策空间。

当前防风险为三大攻坚战之一，也有不雅观点旗帜明显地反对赤字率冲破3%。社科院副院长高培勇指出，在高质量开展阶段，积极财政政策的出力点，应该放在提升经济开展的质量和效益，不能搞洪流漫灌。积极财政政策，不只是为了扩充内需，更是为了调整构造。减税降费重点应该是降老本，给企业降老本，并且减税降费必然要和政府支出的同步削减联络起来，配资网，不然不会改善资源配置。

“在高质量开展阶段，防风险成为悬在头上的一把刀，这是一场输不起的战役。在当下的中国，要把财政赤字占 GDP 的比重锁定在3% 以内。”高培勇直言。

刘元春也认为，2019年的赤字率不宜冲破3%，处所政府财务过于宽松，倒霉于构造调整。当前，外部环境的变革，对经济运行的影响尚未表示出来，我国深条理出格是根底性的厘革还有待鞭策，过去依靠政府搀扶的新动能还有待市场查验，所以政策取向上要多预留空间，为明后年做一些筹备。

“适当地上调预算赤字率，是积极财政政策的正常表现，远比通过其它不通明门路加杠杆强得多，可控得多。固然，赤字率过快的进步，使得市场有所担忧，也可能引起国际评级机构对中国主权评级的调整。”花长春暗示。