今天股市行情网记者 钟恬

只管受美国提出重启中美贸易筹议及美圆汇率急挫影响，最近两个交易日恒生指数展开反弹，但今年以来港股市场“熊出没”的意味甚浓，51配资，与a股一起一直创出阶段新低。这与去年A股相对低迷而港股一路高歌猛进有所差异。同时，今年港股个股层面不测频发、IPO猛发等现象，与股指一直创新低一起，被一些业界人士认为港股患上了“A股病”。

恒指走势

濒临新兴市场指数

自从今年1月29日盘中创下33484点的历史新高之后，恒生指数掉头向下，震荡走低，9月12日盘中创出26220点的两年多新低，区间振幅约22%。今年以来恒指累计跌幅为8.80%。

相较而言，A股的上证综指、深证成指、创业板指也均于上周创出阶段新低。两地市场几大指数，颇独特患难的味道。

从个股表示上看，港股今年跌多涨少且个股层面不测频发，与A股市场也有很多一致的处所。今天股市行情网统计显示，在可统计的2272只港股中，今年以来涨幅为正的有524只，占比为23%，且涨幅居前的多为一些名不经传的“仙股”，这与去年涨幅居前的名单中有中国恒大、融创集团、碧桂园、吉利汽车、东方集团(600811)等知名中资股差异。

另一方面，今年港股也呈现不少闪崩的个股，51配资，由于没有涨跌幅限制，成果惨烈。例如9月10日颁布颁发与航天信息(600271)股份有限公司签署竞争框架协议的扬科集团，在9月13日忽然暴挫51%。直接全资隶属公司拟与顺丰投资、华南城、怡亚通(002183)及飞马国际(002210)等八家企业独特设立供应链大数据合营企业的腾邦控股昨日大跌15%。别的，福寿园、中国圣牧、华虹半导体、华谊腾讯娱乐等上周均呈现单日跌幅凌驾10%的现象。

别的，今年有大批内地企业选择了赴港上市后纷纷破发的现象也备受存眷。对此，业界质疑港交所今年过度IPO，导致市场失血，使得“A股病”也在港股市场上演。

对于港股能否患上了“A股病”，中投证券 香港 剖析师黄健星认为，这主要是恒指难以挣脱新兴市场的影响。其认为，港股最近几个月的跌势主要是因为多个新兴市场经济恶化而加剧，最好的股票配资网，两者的上下位都十分濒临。十分巧合的是，恒指由今年最高位累计下跌的幅度，与MSCI新兴市场指数跌幅一样。由于中资股在港股中占比最重，宏不雅观经济上的倒霉因素拖累中资股下跌，拖累了新兴市场指数向下。

一个鲜亮的印证是，腾讯控股作为港股市场的“股王”，在恒指所占比重为10%。今年以来，腾讯控股股价的高点和低点与恒指的高点和低点也“巧合”地出如今同一天：同在1月29日创出历史新高，也同在9月12日创出阶段新低。

病根在于资金面紧张

在多家券商看来，港股目前低估值劣势依然存在，为何也跟着跌跌不断，到底“病根”在哪儿？

国信证券(002736)的数据显示，当下港股的估值已经十分有吸引力。恒指当下的市盈率为9.89倍，市净率1.12倍，已经低于十年的历史中枢10.32倍市盈率中值，以及1.36倍的市净率中值程度。从恒指20年历史上看，估值低点是2016年2月，比较目前估值程度与其时的不同，可以发现，只管大盘间隔该位置还有差距，但是局部行业诸如地产、电讯、工业、原资料随同业绩的改善，估值已经低于其时。

海通证券(600837)也认同，从恒久视角来看，港股目前估值处于历史低位：从1973年以来恒生指数市盈率 TTM 中枢为14倍，规范差为 ±4.2 ，市盈率根本处于10-18倍的估值区间中。无论比照历史市场低点、国外市场，还是港股本身的历史估值程度，港股目前的估值都处于历史低位。

在业界人士看来，港股跟随新兴市场下跌的“病根”在于资金面紧张。一方面海外资金因强美圆在回流美国；另一方面香港金管局还在一直从银行回收港币，以不变汇率，使港股资金面承压。

黄健星认为，港股与新兴市场走势同步，更大起因是反映外资活动的成果。由于美国推行加息、缩表等收紧货币政策，以及推出减税门径激励海外资金回流，触发资金由新兴市场撤出并触发股市下挫。资金流出拖累港股下挫，对个别高估值、盈利恶化的个股冲击更大，坏音讯触发个股的估值下调、股价大跌。

海通证券(600837)也认同，港股尽管在盈利方面遭到内地经济的影响，但由于港股是国际化的金融市场，资金面很洪流平上受海外尤其是美国的影响。另一方面，港股海外投资者交易额占比达31.55%，海外投资者往往遭到海外市场情绪影响较大。最近两年南下资金成交额在港股交易额中占比连续进步，影响力也连续回升，不过截至2018年8月小幅回落至10.8%。