每经记者：李可愚 每经编纂：陈旭

5月31日，国家统计局发布5月中国采购经理指数 PMI 数据。作为5月份各项经济数据中“首发”的第一项数据，本月制造业PMI和非制造业商务流动指数的走势如何，也牵动市场和学界的神经。

从这次公布的数据看，在多重因素的影响下，5月份制造业和非制造业PMI的走势呈现了鲜亮分化：5月制造业PMI为49.4%，比上月回落0.7个百分点，51配资，时隔两个月后再次回落到50%的荣枯线下方；而非制造业商务流动指数为54.3%，与上月持平，继续保持高位运行的态势。

需求走弱成PMI下行主因

为何本月制造业PMI相较4月呈现鲜亮下降？记者留心到，本月需求转弱，可能是PMI回落的一个重要起因。

从同期披露的分项数据来看，反映制造业消费的消费指数为51.7%，虽比上月回落0.4个百分点，但仍位于临界点之上。与此同时，多项反映需求的分项指数则回落到了临界点之下。

例如，新订单指数为49.8%，比上月下降1.6个百分点，从荣枯线上方掉落至下方，表白制造业市场需求有所回落。

别的，本月分项数据显示进出口双双回落。新出口订单指数和进口指数为46.5%和47.1%，别离比上月回落2.7和2.6个百分点。

国家统计局效劳业查询拜访中心高级统计师赵庆河对此解读称，本月主要特点之一是消费保持扩张，需求有所放缓。消费指数为51.7%，高于今年均值0.3个百分点。在查询拜访的21个行业中，有13个行业的消费指数位于扩张区间，表白制造业大都行业消费运行较为不变。不过从需求看，新订单指数比上月回落1.6个百分点，显示制造业市场需求有所减弱。

联讯证券首席经济学家李奇霖对《今天股市行情网》记者暗示，新订单指数是本月最主要的拖累项，影响制造业PMI下滑0.48。联结库存指数、采购量指数看，在终端需求不强的状况下，目前仍处于被动补库存到主动去库存的阶段。

中泰证券宏不雅观高级剖析师杨畅暗示，值得存眷的是，本月各品种型企业分化的步骤鲜亮放大：5月大型企业PMI为50.3%，表白大企业仍在景气扩张；中小企业均在荣枯线下，中型企业PMI为48.8%，较上月回落0.3个百分点；小型企业为47.8%，较上月回落2个百分点，表白小企业仍在收缩区间，而且收缩步骤加速。

他进一步剖析认为，联结前期企业中恒久贷款、工业增多值、制造业投资、民间固定资产投资等数据，期货配资网，均表白短期制造业开展态势不容乐不雅观。尤其是中小企业开展势头鲜亮承压，将来在撑持民营经济和中小企业方面，依然存在政策加码的可能性。此外，前期国务院创立了就业工作指导小组，将来在保就业方面，依然存在政策进一步加力的空间。

5月非制造业表示继续强劲

与制造业PMI呈现下降造成明显比照的是，5月份非制造业商务流动指数继续维持在高位运行。综合前期历史数据比照，自今年开年起，月度非制造业商务流动指数就没有跌破过54%，表白恒久维持在高景气区间。

赵庆河对此暗示，在非制造业中，分行业看，效劳业商务流动指数为53.5%，比上月回升0.2个百分点，效劳业继续保持较快增长态势。

从行业大类看，铁路运输业、航空运输业、邮政业、住宿业、电信播送电视和卫星传输效劳、互联网软件信息技术效劳等行业商务流动指数位于60.0%以上的高位景气区间，相关企业运营流动较为活泼，股票配资，业务总量快捷增长。

从今年五一假期各项统计数据看，5月份非制造业保持强劲，有牢靠支撑。依据文化和旅游部的测算，五一小长假全国国内旅游接待总人数1.95亿人次，按可比口径增长13.7%；实现旅游收入1176.7亿元，同比增长16.1%。

商务部发布的数据也显示，今年五一假期出产比上年显著增长。如北京重点监测畅通企业实现销售额32.2亿元，日均销售额比去年五一假期增长6.5%。上海、陕西等地增长均凌驾10%。

而在联结制造业和非制造业PMI表示的综合PMI方面，据国家统计局介绍，2019年5月份，综合PMI产出指数为53.3%，比上月微落0.1个百分点，表白我国企业消费运营流动总体保持平稳开展态势。

封面图片来源：今天股市行情网

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