五月中下旬以来，上证指数不停处于半年线和年线上方整理，此前恐慌下跌的趋势遭到克制；而在这一阶段，欧美主要股市多有下跌调整表示，因而，a股市场在抵制风险的才华方面要强于世界其他主要股市。

固然，随着金融市场对外开放水平一直扩充，各地股市之间的协同表示或趋于一致，尤其还有大量上市公司同时在港股和A股上市。然而，此番A股并未跟随港股颠簸，反而呈现dl企稳的走势。

我们认为，A股市场开展有韧性的起因得益于国内宏不雅观经济根本面的优良开展态势，市场较低的整体估值程度，金融市场风险受控的才华，政策面利好的连续鞭策，以及海外资产战略配置需求的连续增多等，以下将逐一剖析这些利多因素。

宏不雅观经济增长平稳

一季度GDP增速到达6.4%，超过市场预期。1-4月全国规模以上工业增多值同比增长6.2%，增速与2018年全年持平。1-4月国内固定投资同比增长6.1%，配资，比上年快了0.2个百分点，此中房地产开发投资同比增长11.9%，增速比一季度小幅进步0.1个百分点。

4月CPI和PPI别离为2.5%和0.9%，物价程度涨幅相对有限。5月财新PMI指数为50.2%，间断三个月处于扩张区间。受益于金融政策的撑持和减税降费政策，国内中小企业运营预期连续好转。整体来看，国内经济平稳增长态势未改。

A股估值偏低

横向比照来看，当前上证指数、上证50指数和沪深300指数的市盈率别离为12.9倍、9.5倍和11.7倍，市净率别离为1.39倍、1.17倍和1.4倍；而道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数的市盈率别离为17.9倍、28.8倍和20倍，市净率别离为4.09倍、3.4倍和3.10倍。显然，美股市场整体估值程度要高于A股。

别的，英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数和日经指数的市盈率别离为17倍、17.6倍、15.9倍和15.2倍，市净率别离为1.69倍、1.51倍、1.53倍和1.54倍。与世界其他主要股市比拟，A股整体估值程度仍然偏低。

金融风险受控

2019年，国家施行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。大约2019年国家减税降费规模将到达2万亿元；前四个月，国内金融机构各项贷款增多7.01万亿元，同比多增1.08万亿元，有力的撑持黎民经济平稳增长。

近两年，最好的股票配资网，金融业高风险资产压缩了12万亿元。当前，A股市场杠杆融资总额为1.2万亿，只要2015年的20%，51配资，杠杆消化了80%。近期国债期货价格连续上涨，10年期国债到期收益率下降至3.2104%。资金价格连续走低，有利于提升A股整体估值程度。

政策利好一直

除了宏不雅观经济政策的撑持，财富政策也有促开展的动作。1月29日，发改委等十部门结合印发《进一步优化供给鞭策出产平稳增长促进造成强大国内市场的施行计划(2019年)》，全国各地也出台相关政策促进当地出产需求增长。

6月，工信部将发放5G商用牌照，一方面国内遭到外力打压的5G通信财富取得政策撑持，另一方面5G提早商用加快国内通信及相关效劳财富的开展，有利于促进国内尖端通信技术保持行业当先地位。

财富政策利好有利于抵消外部因素的不确定性，进而为相关行业拓展更大的开展空间，对成本市场不变也有积极意义。

李大霄谈股]利多频出，A股韧性犹在！"text-indent: 2em;">恒久资金连续流入

5月14日凌晨，明晟公司（MSCI）颁布颁发将现有的中国大盘A股纳入因子从5%增多至10%，同时将26只A股（含18只创业板股票）纳入MSCI中国指数。

5月25日凌晨，富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动，此中包含了纳入其全球股票指数系列的A股名单，此次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。依据富时罗素公布的方案，A股纳入将分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。

显然，国际主要指数公司在A股的战略规划并未遭到全球股市颠簸的影响，外资战略规划A股仍然连续推进。别的，国内上市公司主动回购的规模也在增长，养老金、养老目的基金、社保基金、企业年金、中国版401K方案，银行理财子公司募集资金等场外恒久稳健资金也将陆续进入A股市场。

综合来看，宏不雅观经济稳健开展，A股较低估值程度，金融风险有效控制，促开展政策连续推出和恒久资金入市预期等利多因素加强A股市场的开展韧性，而为应对外部不确定性，金融打点当局仍有一系列工具箱，国内成本市场稳中向好态势乐不雅观。