文｜链得得
近日，新三板挂牌公司互联在线（835727）公布了2018年年度财报。年报显示，2018年全年公司实现营收1.81亿元，同比增长308.68%。但扣非后净利润却同比下跌23.06%，仅为727.38万元。
作为一家以挪动营销业务为主的轻资产公司，互联在线却在2018年下半年大举规划区块链业务，自称与海外机构竞争建大型矿场，并面向市场销售租赁矿机、出租云算力。
2018年报显示，互联在线三大现金流均为净流出，属于大出血型企业。公司必要迅速堵住出血点，或者寻找外部输血。币价萧条中，云算力租赁是否救公司于危难之间？
大幅让利，互联在线“求钱若渴”
互联在线是一家O2O企业，专注于挪动互联网领域，主要为中小企业和商家提供挪动互联网技术应用、经营效劳及营销推广。财报显示，公司的主要收入依靠广告业务和挪动互联网终端软件的定制业务。
2018年，公司广告业务收入1.21亿元，占营收比例为66.62%，同比暴增9134.86%，互联在线解释是因为公司器重广告业务的现金流奉献，加大了此项业务的拓展和经营投入。
但是实际状况是，公司为进步营业收入，最好的期货配资网，降低了利润率，在互联网营销和广告分发业务方面加大与客户量，大幅让利给客户。毛利率从2017年的51.81%大幅降至10.84%；别的，定制业务收入5980.27万元，占营收比例为33.06%。
可以说，从2018年财报上看，互联在线照常是一家彻里彻外的数字营销公司。但是他们的资产情况同样不容乐不雅观，这也使得人们对于公司进军区块链业务的用意孕育发生质疑。
财报显示，互联在线2018年期末总资产约为9698万元，比期初多出3139万元，但是在这9698万元中有3520万元的负债，配资，此中有2376万元是在去年新借入。而资产负债率也简直翻倍，从2017年末的25.09%进步到了2018年的45.73%。数据显示，互联在线去年期末总负债3520.45万元，较期初增多2376.78万元，增幅207.82%。
更必要留心的是，互联在线本期货币资金772.63万元，较上年同期减少了47.21%。较少的货币资金，让公司迷失了偿债才华，运营中捉襟见肘。
而通过三大现金流指标更能看分明互联在线目前所处的糟糕场面。财报显示，2018年互联在线运营流动现金流净额-508.88万元，投资流动现金流净额-3985元，筹资流动现金流净额-181.67万元。
互联在线2018年现金流量情况
可以看到，互联在线糟糕的运营流动现金流净额，期货配资网，远远低于去年净利润727.38万元。表白公司净利润质量堪忧，挣来的钱基本没有酿成实切实在的现金。
别的，从筹资流动现金流可以看出，公司寻求外部成本撑持的才华有限，没有取得股权投资机构的喜欢。
2018年对于互联在线来说并不容易。为了能看到现金流，公司操作极低的毛利率进步业务收入，因为急需用现金来缓和公司目前入不足出的倒霉场面。互联在线在年报中也讲到，公司将来市场运营风险主要是资金和宣传是否笼罩多市场的规划，要考验打点才华和市场快捷变现的才华。
换句话讲就是，公司必要市场，而市场必要资金的撑持，所以公司必要钱、必要现金流、必要投资方。
转型区块链，上线云算力租赁业务
或许是看到了数字货币的“造富神话”，互联在线从2018年初步增多了区块链业务。年报中写道，公司主要经营超算数据中心，并面向市场销售租赁超算办法。实际上，互联在线在财报中写到的“超算办法”就是加密货币矿机。
综合互联在线年报和公开音讯，2018年下半年，互联在线大力规划区块链业务，聚合了海外优质的电费资源和政策资源，在冰岛及中东地区等海外地区自建变电站、机房，与海外区块链数据中心竞争了450MW大型矿场RHY，可包容30万台矿机同时开机。
据互联在线介绍，RHY是“全球最大矿场”，而RHY的归属权是星云矿业科技股份有限公司（下称“星云矿业”）。
当前，互联在线称，公司正继续推进区块链矿场2.0战略，目的是900MW大型矿场，继续通过这一规划连续扩充区块链矿场市场份额与影响力。
除了矿场，互联在线还拓展了矿机和云算力业务。此中矿机业务，投资者可间接停止购置置于矿场停止托管。
但是链得得 从互联在线的官网可以看到，“云算力”和“矿机租赁”已经成为公司主要宣传的业务，而曾经起家的“营销效劳”业务被放在了不起眼的位置。官网巨大的“买矿机，不如买云算力”的banner位广告似乎在讲述投资人，互联在线正在转型成为一家区块链企业。
云算力租赁业务的风险系数
加密货币的孕育发生必要硬件矿机提供的算力奉献。所谓云算力，就是用户登陆PC端平台，可以依据本身需求，间接选择云算力合约，跳过硬件矿机这一环，间接购置其对应孕育发生加密货币的算力值，购置即挖矿。不必要本人去钻研矿机、矿池效劳商以及对电脑参数设置等，减少进修和工夫老本。云挖矿平台把算力分割开来，按份发售。
可是用户租用云算力能挣到钱吗？
BTC云算力合约
也就是说，用户拿400元人民币买下1份BTC算力合约，就相当于买下了在1T算力的BTC一年的收益。可以了解为，用户花400元买了一份指数基金，而“指数”就是比特币的价格，比特币价格上涨，用户收益则变大。
假如不思考挖矿难度等因素，在当前1BTC≈39000元人民币的币价下，用户花400元买入1份BTC合约，就可以在365天后赚取534元，刨除本金后也就是134元的收益。年化收益率到达33.5%。固然，这是在不包孕打点费的前提下得到的成果。而假如BTC价格继续上涨，似乎这份合约的升值空间也就宏大。
但实际状况并不是如此。随着全网挖矿难度的增多，挖矿收益会急速下跌。而在丰水期下，全网算力会急剧增多，挖矿难度也会增多50%。意味着用户将付出更大的价钱从而得到更小的收益。
在互联在线提供的云算力合同中也写道，“比特币价格经常发生发幅度颠簸，此外比特币挖矿难度每四年会调整一次；币价下跌难度上涨，城市导致挖矿收益孕育发生颠簸；岂论是从比特币还是法币角度，乙方不担保甲方能够回本。”
可见，抱负中的收益并不“抱负”。一位业内人士讲述链得得 链得得也留心到，在互联在线官网贴出的云算力合同中明确写道：“甲方理解并蒙受，如因相关国家法律、法规和标准性文件的制定或者批改等客不雅观状况发生变革，导致挖矿行为被叫停、或者避免的，本合同自动终止，双方不得互相追查责任，由此构成的丧失须自行承当，甲方已支付的费用概不退还。”（本文独家首发链得得App）