1984年11月18日，中国第一只公开发行的股票飞乐音像上市，1990年至1991年间，上海证券交易所和深圳证券交易所先后创立，假如以后者为起始点，a股至今已经走过近三十年的风风雨雨。

期间历经十一轮牛熊转换，上证A股从96点攀升至如今的2800点摆布，多少股民激荡A股，配资网，有人发家致富实现产业自由，亦有股民难逃“韭菜”厄运。

截然差异的人生

不停以来，散户都是A股的主力，散户的交易额占比高达80%。在散户、机构搏杀的A股战场上，投机炒作气氛不停都很稠密，身处此中的散户往往过分垂青股市的“赚钱效应”，而疏忽了股票自身是一项高风险的投资。

2015年股市的疯涨让一众股民疯狂，通过配资、两融等融资手法以杠杆资金入市。经济不雅察看报记者曾经接触过的一位北京股民周先生，以杠杆资金入市，而随后股市大跌，周先生和其妻余女士两人账户被强平，正本过亿的账户只剩下580万元。

在2015年5月份前，周先生是以6000万元自有资金驰骋A股的超级散户，他认为本人操盘属于相对稳健。而2015年5、6月份期间，一位中信建投(601066)北京望京中环南路证券营业部副总经理向周先生和他妻子余女士引荐申请创新“套现业务”，为其两人的两融账户总计套现融资9000万元。周先生将所有资金都投入股市而后遭遇“股灾”股票被强平，周先生也走上了与中信建投(601066)漫漫的诉讼调解之路。这样的案例在2015年并不在少数。

周先生向记者感叹道，“2008年的牛市让我第一次尝到了炒股的魅力，而2015年的股市调整让我心灰意冷。”在记者2017年初见到周先生时，周先生一家从三环附近搬到了五环外，因为大量资金投入股市，周先生也错过了买房的最佳机会。。

2014年下半年，久违的A股牛市启动，多少人配资炒股、以至卖房炒股，一腔热血冲进股市，而后监管清理配资，股市调整来袭。像周先生这样炒股巨亏的案子诸见报端。上海一位做奢侈品生意的老板，把大局部现金投入股市，后来呈现巨亏资金周转不灵，后来无法以低于市价500万元的价格挂牌发售位于上海的豪宅。

比拟之下，领有数百万元炒股资金的王女士，即便在牛市诱惑之下，最好的期货配资网，出于慎重投资的理念，并没有使用任何杠杆工具。和周先生一样，王女士也领有十多年的炒股经历，机缘巧合之下，出于刚需，王女士在2015年上半年及时止盈买房而躲过一劫。在2008年至2014年漫长的熊市期间，王女士选择根本没怎么动过股票账户，到了2015年牛市期间，王女士靠着炒作创业板账户浮盈近两百万，加上一局部自有资金，出于刚需，在北京市区全款买入一套三居室。

与王女士的只盯K线图，并不剖析公司根本面的炒股计谋差异，以记者接触的刘先生则是“常识分子”股民。刘先生讲述记者，他会花数个月的工夫钻研一只股票，从技术剖析到公司的业绩财报，各项数据城市连续跟踪，而且每周撰写全球及A股走势概况的总结呈文。刘先生坚持本人的投资理念，不与其他投资者做过多地交换，因为不想其别人干扰。即便在2015年的大行情之下，刘先生也没有趁波逐浪地大举加仓创业板，尽管错过了“暴富”的时机，但是刘先生这几年的业绩不停都保持不变。即便在2018年的弱市行情之下，仍然保持了正收益。通过多年投资经历的积攒，刘先生也于去年和朋友创立本人的私募公司。

和2015年的牛市一样让人记忆深化的还有2007年的牛市，创下了A股6124点的历史高位。与这一轮牛市追逐乐视、暴风影音等擅长讲故事的创业板差异，2008年的上一轮牛市中，成本疯狂追逐大盘股。当2007年11月5日，中国石油(601857)顶着“亚洲最赚钱的公司”的光环登陆A股市场，开盘价更是高达48.60元，而这之后十年间，其股价恒久在10元以下彷徨。记者认识的一位散户，在高位买入中石油之后，之后只能通过波段操纵来减少丧失。记者身边不少朋友，在2008年重仓的个股和基金，直到2015年才解套。

除了传统的炒股之外，记者留心到，越来越多地朋友选择公募基金。而随着巴菲特指数投资理念在国内的推广，也有一局部投资者选择定投指数基金取得稳健的收益。北京某大型券商员工讲述记者，其在2017年通过定投50ETF指数基金取得凌驾50%的收益，同年通过定投港股基金也取得了翻倍的收益。而目前她将眼光投向了创业板指数基金，尽管行情不停比较低迷，但是其仍在坚持，深信定投可以穿梭牛熊。

过往，每一轮的牛市，都是一轮产业洗盘，而随后的熊市，都培养了一批“高位接盘侠”。在股市里实现产业自由，亦或是败尽家业的极端个案只是少数，配资，更多的还是普普通通的A股投资者。对于这些投资者而言，只要对投资心存敬畏之心，充裕理解股票是高风险投资，明晰定义本人的收益风险偏好，才更有胜算穿梭周期取得稳健的收益。

牛熊轮回

A股里的造富神话照常令数以亿计的投资者趋之若鹜。回忆A股的风云人物，号称“中国第一股民”的“杨百万” 真名杨怀定 赫然在列。杨怀定1989年踏入股市，买入第一只股票“真空电子”，半年后随着深圳投机客簇拥而至上海争抢股票，行情大涨，杨怀定也以800元/股以上的价位抛掉真空电子，净赚150多万元，从一位普普通通的工厂工人成为众人眼中的“股神”。

从上交所创立之后至1997年间，A股先后经验了五次牛熊市。第一次牛市从1990年底的96.05点上涨至1992年5月份的1429点，在随后半年的熊市中，跌回386点。在1992年至1997年间，在几百点的熊市和上千点的牛市之间重复震荡。这期间，A股没有涨跌停板的限制，投机属性更强。网上传布的一位老股民回顾起其时炒股的情景：“我在交易大厅外转了一会，100元酿成了200元，200元转眼酿成了800元。”

寂静多年之后，A股终于在1999年5月19日迎来波涛壮阔的大行情，史称“5·19”行情。在这轮行情中，在科技股、银行股、绩优股等多个热点板块的炒作之下，简直凌驾95%的个股上涨幅度都凌驾了50%，股民们在这轮行情中亦是赚得盆满钵满。这也是A股历史上的第一次所有个股普涨的牛市行情。而随后A股的两次普涨大牛行情别离在2007年和2015年呈现，简直每隔八年才有一个为期不到一年的牛市。

起起落落之间，A股市场上呈现了诸多超级牛散。好比减庄重仓金融股的葛卫东、曾钟情于ST股的吴鸣霄、喜欢中小创的赵建平等。不过，牛散终究屈指可数，以近两年的数据为例，盈利的股民只占了一小局部比例。

2016年，同花顺(300033)投资账本显示，盈利的股民占26.8%，人均赚44935元，收益率为28.9%；吃亏股民比例高达73.2%，吃亏股民人均吃亏50345元，收益率为-21.5%。东方产业(300059)网2017年的查询拜访显示，今年收益为正的投资者仅占29%，吃亏超20%的散户投资者比例高达55.4%，吃亏在20%以内的股民也有15.6%。

形形色色的散户，在股市里也难逃二八定律，只要少数的股民在A股里实现盈利。

事实上，这样的现实也更多地被股民蒙受，可以看到A股市场里机构的话语权在逐渐加强。随着监管严惩坐庄和原形交易、冲击黑嘴、标准上市公司信披、严卡忽悠式重组等一系列整顿成本市场的举措密集出台，A股市场的投机属性也在逐步淡化，包含国表里的机构资金更有意愿参预到一个安康的A股市场当中。

一个鲜亮的变革是，国内随着社保基金加大入市、如今养老金也进入A股，这类长线资金的入场也将促进A股的理性投资。此外一方面，随着沪深港通的开明、QFII额度的进步、A股先后参与MSCI和富时指数等，国际大型机构资金涌入A股。截至2018年6月底，外资持有A股规模已达1.28万亿元，占A股畅通市值比例已达6.44%，介于公募基金持股比例的8.43%和保险机构持股比例的5.89%之间。A股投资者格局的变革正在重塑市场，促进和加速一个更为理性的投资理念的造成。