通常来说，个股破净重大的时候往往意味着市场估值已经到了底部；对个股而言，破净就是股票价格跌破每股净资产意味着“自制”，那么假如接下去大盘强力反弹，破净股就可以安心买吗？哪些破净股真正有投资价值呢？

破净股数量

仍居历史高位

破净股数量的多少与破净率的上下，不停以来被作为掂量大盘能否到了底部的重要指标之一。最近一段工夫，破净股数量创历史新高不停是业界存眷的话题。

经过本周以来股市的反弹，一度迫临300只的破净股数量目前已鲜亮缩减。今天股市行情网统计显示，截至9月21日收盘，a股市场破净股数量为245只。破净幅度凌驾四成的个股有6只，包含*ST天马(002122)、厦门国贸(600755)、华映科技(000536)、*ST凯迪(000939)、厦门信达(000701)和利源精制(002501)。通常被认为股价高估的创业板也有9只个股上榜，包含有华录百纳(300291)、联建光电(300269)、振东制药(300158)、南风股份(300004)等。

目前破净股数量与历次市场底部比拟，也依然处于历史高位。2005年6月份前后，上证指数在998点历史低点附近，其时A股市场的破净股数量约为175只；2008年上证指数跌至1664点附近时，A股市场的破净股数量约为215只；2013年6月下旬上证指数1849点附近，破净股数量约莫为160只。

不过，近年来A股的市场规模一直扩容，因而破净率的上下更值得深究。依照3546家上市公司计算，目前A股市场的破净率约为6.91%。这一程度略高于2013年6月1849点附近，但依照2005年、2008年相应时期的上市公司规模计算，其时相应的破净率凌驾13%。可见当前A股市场破净率不算太高，与10%乃至15%的破净率比拟仍存不少的差距，

从行业散布来看，破净公司主要散布在房地产、采掘、公用事业、银行、钢铁、交通运输、传媒等行业。

天风计谋剖析师徐彪认为，大规模破净是熊市的一大特征，其充裕反映了市场的灰表情绪。但是破净潮中往往也酝酿着重要机遇，好比，金融地产和局部周期行业在过去几次大底时都有较大比例标的破净，而此中不乏一些优异资产被错杀。固然，这不能一概而论，“破净的公司中也存在相当一局部活动性差、业绩欠安的标的。”

除此之外，截至9月21日，还有269家公司市净率在1-1.2倍之间，迫临破净，以房地产、化工、机械办法、电气办法、商业贸易等行业的个股居多。

尽管通常认为，股票价格跌破每股净资产意味着“自制”，股票配资网，但是不是破净意味着有投资价值呢？从本周今天股市行情网的破净板块表示来看，只算得上中规中矩。统计显示，本周总共有236只破净股录得涨幅，不过上证综指累计上涨4.32%，能跑赢大盘的破净股仅有51只，占比仅一成多。总共有5只破净股累计涨幅凌驾10%，包含中国铁建(601186)、*ST天马(002122)、华天酒店(000428)、南山控股(002314)和南风股份(300004)。

港股一堆“白菜”

近年来，随着A股与港股的交融深入，A股患上“港股病”以及港股越来越“A股化”成为业界津津有味的话题。据悉，港股市场上个股破净是常态，那么破净股能否意味着具有投资价值，我们不妨事来看一看港股的状况，作为借鉴。

同花顺(300033)统计显示，在可统计的2176只港股中，市净率低于1的个股有1024只，占比濒临五成。此中局部破净幅度很深，破净幅度凌驾九成的有13只，破净幅度八成至九成之间的有43只。

一些名气不大、极少受市场存眷的个股恒久处于破净状态。以凯华集团为例，其市净率为0.0451倍。

总体看来，这些破净股主要散布在地产建筑、出产、工业、资讯科技、金融、综合等各个领域，此中地产建筑行业的个股占到380只。

“相较于港股，A股股民幸福极了，港股大把破净的，并且有些股价是净资产的几分之一”，一位港股投资者说，“港股破净是常态，自身就是一堆垃圾资产，基本不值得投资，白菜价没什么怪异，原本就是白菜。”

香港资深投资银行家温天纳则提出，对于港股中的破净股，有几点要把稳：

一是很多上市公司的价值，是用它现金流出格是将来现金流选出来的，它的价值并不是体如今净资产那里。“你会看到香港大局部房地产公司，市值低于净资产值，现金流是成熟投资者肯定采纳的选择标的。”

因而，股票配资，“要认真钻研公司的现金流，毕竟每年的息率有多高，强或弱，比照银行存款是高还是低，这是相当重要的状况。假如回报高，成熟投资者、机构投资者及退休基金就会选择这种高现金流的公司，他们的基金产品或投资产品可应付得了高利息的回报及基金持有人的必要。这是不成疏忽的因素。”

二是一家公司能否能正常营运是最重要的思考因素。一家破净公司有无投资价值，要看它的代价能否靠变卖资产而得。一些所谓负资产公司，会呈现资不抵债的状况，且大都会呈现债务重组，51配资网，除了市值和净资产值的比较，净资产值本身变动也不能疏忽。“在成熟市场，一家公司价值不在于净资产，而在于其利润发明才华。”

三是假如公司净资产高的话，还要看有无不良资产及一些不能孕育发生盈利的无效益资产，例如烂地、危楼，不能处置惩罚消费的器具等，要扣除相关价值，因为这类资产是没有用的。

从破净股中“捡自制”

不过，股价“破净”尽管不意味着可以安心买入，但终究低市净率是安详边际的掂量规范之一。尤其是在市场泥沙俱下、一直创阶段新低之际，不乏一些根本面优良，但因行业起因或其他起因被错杀的标的。据悉有民间高手，就选择了这种低风险的保本投资方法，专从破净个股被选择标的，此中以周期股和银行股为主，多年下来投资业绩比较突出。

业界人士总结，投资破净股必要留心：一是要联结ROE 净资产收益率 来思考，支撑股价上涨的最重要因素仍然是盈利才华，用财务指标来暗示就是ROE；二是提防资产重估或资产虚增的破净股，在资产中，A股中水分最大的当属商誉了。商誉是企业并购时，并购的价格大于被并购企业净资产的局部，原来记在无形资产中，后来独自列为商誉。商誉看不见，摸不着，不孕育发生价值，不能独自被交易，减值风险极大。好比有一家上市公司，就因为商誉虚增了每股3元的净资产。

对此，徐彪团队做了一个挑选，在破净公司中，选取了总市值凌驾60亿元、6月以来日均成交额凌驾3000万元、中报净利润增速凌驾10%，且较一季报改善、商誉/净资产比重小于10%的标的，依据这些规范挑选后剩余36个标的。

而从三季报预告方面来看，目前破净板块总共有41家预告了三季报，此中净利润正增长的有21家，天保基建(000965)、广宇集团(002133)、德豪润达(002005)和南山控股(002314)预告三季报净利润同比增长幅度上限凌驾100%。双星新材(002585)、天原集团(002386)、鸿路钢构(002541)和兴业科技(002674)则预告三季报净利润同比增长幅度上限凌驾50%。

值得留心的是，不少业内人士提出，A股市场属于典型的政策市场以及恒久以资金鞭策作为主导的市场，因而投资择时很重要，即必要思考到当期的政策环境以及资金面环境，尤其是活动性能否呈现拐点，这样的话，投资破净股的“安详垫”才会更厚些。