去杠杆堵“绕标”？中国结算修订规则

增多护卫投资者权益和信誉账户不得参预定向增发等内容;业内：新规愈加标准了券商行为

2010年12月16日，在北京展览馆举办的中国成本市场二十周年成绩展上的中国证券登记结算有限责任公司展台。质料图片/视觉中国(000681) 11月7日，中国证券登记结算有限责任公司 以下简称“中国结算” 官网发布关于修订并发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券登记结算业求施行细则》 以下简称“《施行细则》” 的通知。

通知称，为进一步完善融资融券相关业务规则，配资，护卫投资者合法权益，中国结算对《施行细则》停止了两点内容修订：一是，在第一条中增多“护卫投资者合法权益”；二是将第五十七条批改为：“投资者信誉证券账户不得买入或转入除可充抵担保金证券范围以外的证券，也不得用于参预定向增发、股票交易型开放式基金和债券交易型开放式基金申购及赎回、债券回购交易等。”

上述修订条款自本通知发布之日起实施。

记者留心到，批改前的第五十七条为“投资者不能通过信誉证券账户买入证券交易所规定范围之外的证券，也不得通过信誉证券账户参预质押式回购和买断式回购。”

对此，记者采访多位业内人士，均暗示此举为“堵住绕标行为，是一种去杠杆的举措”。

某券商营业部相关人士暗示：“这主要是针对绕标的客户，我们券商很早之前已经明确不能绕标。这个政策也可以了解为继续去杠杆。”

何谓“绕标”？某券商证券金融部相关人士暗示：“正常来说，融资融券是只能买标的证券的，所谓绕标就是说因为监管放松，融资融券可以买非标的券了，如今监管又堵上这个口子了。”

前述券商营业部相关人士暗示：“有些股票风险太高，是不能借钱来买的，通过绕标，可以借钱买，例如某只股票，它不是两融标的，你在信誉账户可以买 用自有资金 ，但不能借券商的资金买，很多人通过绕标来借券商的资金来买。”

有资深业内人士暗示：“我理解到在这之前，有些券商已经不允许这样操纵了，但有局部券商不停在做，如今就是愈加标准了一些。融券后，做定增，可以锁定风险，但是定增要持有至少一年，假如一年内该股票涨得凶猛，容易被强平，呈现风险。这相当于变相去杠杆了。”

某券商两融专员暗示：“其实监管不停在说去杠杆，前期有些券商做得不标准，融资融券做了一些非标的业务，如今把这个规定重申一下，宗旨就是去杠杆，正规操纵下的融资资金和标的物，最好的期货配资网，都是在沪深两市的标的证券里面，不能做其他的。”

前述券商营业部相关人士暗示：“绕标的此中一种方式，配资，是通过买卖ETF组合，到达融资买入非规范的标的，如今避免在信誉账户买交易型开放式基金了，就是给这些人敲警钟。说到底，还是要监管好券商。”

他暗示：“不过大局部券商对绕标的监控都很严格，早大半年前就停了，一般发现都要求整改，更多的是明确态度，对市场影响有限。”