导 读
　　石头科技在销售量上重大依赖小米，叠加米系股东的进一步控股现状，石头科技想要彻底“去小米化”挑战重重。
　　 　　近日，上交所官网显示，石头科技欲登陆科创板。
　　北京石头世纪科技股份有限公司系小米生态链公司。石头科技本次拟发行股份不凌驾1666.6667万股，共募集资金13亿元，投向新一代扫地机器人项目、商用清洁机器人产品开发项目、石头智连数据平台开发项目，并增补营运资金，保荐机构为中信证券。
　　就科创板上市规范来看，石头科技选用的是5套规范中的第一套，即“大约市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者大约市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
　　在已经披露的科创板申请企业中，有不少企业取得成本圈大佬加持。招股书显示，小米集团董事长雷军直接持有石头科技股权。
　　绑定小米，业绩扶摇直上
　　石头科技创立于2014年7月，主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设想、研发、消费和销售。石头科技的核心技术主要是激光雷达与定位算法。石头科技的主营产品是2016年推出的第一款产品“米家扫地机器人”，和两个自有品牌，51配资网，2017年9月推出的“石头智能机器人”和2018年3月推出的自有品牌“小瓦智能机器人”。

　　石头科技创立不敷5年就冲刺科创板上市，与小米的鼎力撑持大有关系。从股权上来看，石头科技最初是由昌敬、丁迪、毛国华、吴震出资设立。
　　2015年3月，天津金米入股石头科技。2016年3月，顺为收购石头科技局部股权。
　　随后，石头科技经验了屡次成本变换，截至招股说明书签署日，目前控股股东、实际控制酬报昌敬，除控股股东外，顺为持有公司12.85%股份，天津金米持有公司11.85%股份，石头时代持有公司10.00%股份，丁迪持有公司7.90%股份， 高榕持有公司6.74%股份，启明持有公司5.85%股份。

　　必要指出的是，天津金米的实际控制酬报雷军，顺为的实际控制酬报小米的董事许达来。
　　与此同时，在目前石头科技的董事会成员中也有小米的身影。
　　报告稿显示，配资，至2019年1月起，高雪担当石头科技的董事，任职期限为三年工夫，而高雪2014年2月至今，就已经在北京小米挪动软件有限公司担当总监。
　　无论从打点、业绩还是研发，石头科技都显得米味稠密。
　　在业绩上，2016年9月，石头科技推出了首款产品，而这个产品正是小米定成品牌“米家智能扫地机器人”。产品一推出后，第一季度的工夫，石头科技的营业收入就到达了18051.99万元。
　　随后两年的工夫内，石头科技的米家品牌的智能扫地机器人逐渐成为市场的“爆款”，2018年的销售额到达了143892.62万元，年均复合增长率为182.33%。
　　米家品牌的智能扫地机器人是石头科技“专门”为小米定制消费的。小米是石头科技的第一大客户。
　　2016-2018年，石头科技向小米孕育发生的销售收入别离为18312.7万元、105326.5万元、152916.54万元，换言之，近3年小米累计向石头科技奉献了27.66亿元的销售额。

　　作为小米定成品牌“米家智能扫地机器人”的供应企业，石头科技与小米关系匪浅。小米同时为石头科技的客户、分销渠道。数据显示，石头科技与小米的交易金额占公司主营业务收入的比重较大，2016年至2018年别离为100%、90.36%和50.17%。
　　在研发上，截至2018年12月31日，配资网，石头科技在境内已获得64项专利，此中有17项专利是石头科技单独获得，剩下的47项专利均是与小米独特获得。
　　石头科技暗示，依据公司与小米签订的业务竞争协议及其附件中的约定，双方均有权自行施行使用共有常识产权，无需向另一方传递及分享收益。但是，未经另一方事先同意，任何一方不得向第三方转让或许诺共有常识产权。假如存在第三方使用公司与小米共有的常识产权，将对公司将来运营带来倒霉影响。
　　“去小米化”前路困难
　　石头科技的主要产品是智能扫地机器人及相关配件，随着市场化和集约化的合作加剧，单一的产品构造对石头科技来说有些为难。
　　招股书披露，石头科技的产品全副接纳委托加工方式消费，无自建消费基地，主要委托加工厂商为欣旺达。
　　呈文期内，石头科技对欣旺达的委托加工采购额别离为5,299.93万元、33,073.63万元和 98,517.36万元，占公司委托加工采购总额的比例别离为 99.68%、100.00%和 98.80%。
　　在科技含量方面，目前，石头科技员工总数为324人，此中技术人员173人。近三年，石头科技研发费用别离为3935.93万元、1.06亿元和1.17亿元，占到当期营业收入的比例别离为21.49%、9.50%和3.82%。
　　石头科技解释，公司研发投入一直增多，但由于公司营业收入增长鲜亮，增速较快，因此公司的研发投入占营业收入比重有所下降。2018年研发投入比例方面，略低于同行科沃斯和福玛特。
　　研发不敷、产品和代工环节承压，石头科技试图停止“去小米化”，推出了石头和小瓦两大自有品牌，其销售涨幅也相当鲜亮。
　　据招股书披露，从2017年到2018年，“石头扫地机器人”带来的销售额从1亿元上涨至14.8亿元，2018年，两个品牌产品销售额之和占公司总收入比例凌驾50%。
　　由于两大自有品牌的快捷开展，米家品牌的毛利率逐步走低，从18.99%下降到14.99%。而石头和小瓦等品牌的毛利率快捷提升，也助力综合毛利率的增长。
　　呈文期内，石头科技的毛利率从19.21%回升至28.82%，主要起因是自有品牌领有较强的自主定价权。
　　石头科技在出力开展自有品牌上初步有了功效。但现实的处境是，由于米家品牌所带来的业绩实力，也存在“假如小米显著减少或进行向公司购置智能扫地机器人，公司的业务和运营业绩可能遭到严峻倒霉影响”。
　　目前来看，石头科技在销售量上重大依赖小米，叠加米系股东的进一步控股现状，石头科技想要彻底“去小米化”挑战重重。
　　掌舵者昌敬的“现代扫地僧”之路
　　石头科技经验了屡次成本变换，截至招股说明书签署日，目前控股股东、实际控制酬报昌敬。
　　2013年，“百度魔图”成为百度最火的一款APP时，其前身图片

　　石头科技昌敬
　　此时的昌敬一边复盘着过往，总结些经历教训，一边在工作之余修了个百度内部提供的迷你MBA课程，此时他想的最多的事情是——假如再创业，要尽量制止“创业-被收购-去大公司”的途径。
　　曾在傲游阅读器、微软和腾讯用户交互等大公司锤炼过的昌敬对“用户体验”的计谋颇为承认，亦将这种理念部署在他接下来创设的石头科技中。
　　为了“抓住用户的心”，昌敬给石头科技定了三个“硬规范”：一是使用流畅度，扫地机器人不能随机卡顿，打扫一半便进行工作；二是面面俱到，扫地机器人要打扫抵家庭的边边角角，不能选择性打扫；三是任务完成度要高，扫地机器人假使扫不洁净地板，那么要它何用？
　　随着人口红利消失、劳动老本增多，工业机器人成为创业风口与政策搀扶对象。当云计算与大数据等技术一直成熟，效劳机器人逐渐崛起，并浸透到医疗、农业、金融、军工、物流、家政、教育等领域。
　　机器人和很多智能硬件一样，对软件、硬件、供应链打点等各方面要求很高，一般创业公司无奈啃下这块硬骨头，在巨头林立的机器人领域，石头科技抓住了时机。
　　2014年6月，对AI与机器人感趣味的昌敬决定做一个机器人公司，“要找一个接地气的财富，扫地就很接地气”。
　　2015年底，米家扫地机器人一度陷入财政危机。
　　2015年年中昌敬已与高榕成本、启明创投签订了数千万美圆的B轮融资协议。
　　但他没有意料到，外商投资的审批手续十分繁琐，由于审批部门经常对协议提出一些批改意见，他们不得不来回与各方律师协商批改。
　　为了捱过这段寒冬，昌敬只能通过各种渠道张罗资金。2016年初，B轮融资到账，此时距签署融资协议差不久不多已经过去了大半年。
　　目前扫地机器人领域比较强的是国外品牌iRobot，在国内，国产品牌科沃斯也占有不少的市场份额，石头科技想要青出于蓝着实不易。但是掌舵者昌敬和团队骨子里都崇尚冒险，喜爱挑战。
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