决策主力记者：张明双 决策主力编纂：魏官红

在汽车行业增速放缓的背景下，零部件消费企业却没有停下打击成本市场的脚步。近日，湖北华阳汽车变速系统股份有限公司 以下简称华阳变速 挂牌新三板精选层的申请取得受理，拟通过股票发行募集资金1.6亿元。

华阳变速位于“车城”湖北省十堰市，主要处置惩罚商用车变速器零部件的研发、消费与销售，本土知名汽车企业东风汽车(600006)集团是其主要客户之一。

值得留心的是，华阳变速第一大客户是潍柴控股集团，2017年~2019年，其对潍柴控股旗下公司营业收入占比别离为69.06%、69.77%和75.29%，存在大客户依赖的状况。

2019年净利润增长一倍

华阳变速于2016年挂牌新三板，专注于商用车变速器领域，领有变速拨叉、上盖总成、顶盖总成、利用安置壳体、变速箱壳体、离合器壳体、支架等12个产品系列，700余种产品。

2017年~2019年，华阳变速别离实现营业收入1.7亿元、1.71亿元及2.54亿元，实现扣非净利润别离为1435万元、1679万元及3506万元。呈文期内，公司业绩连续增长，尤其是2019年，公司营业收入和扣非净利润别离同比增长了48.20%、108.81%，远超2018年的增幅。

《公开发行说明书》 报告稿 暗示，51配资，业绩增长主要是掌握住了汽车零配件轻量化的行业趋势，随着客户对轻量化产品需求回升，经验工艺优化周期后公司轻量化产品产量回升，销售收入得到大幅增长。

至于这样的增长能否具有可连续性，华阳变速本身也无奈担保。“2019年的收入增长程度不能够代表将来的业务增长程度，提请投资者存眷。”

但可以必定的是，华阳变速对汽车零部件轻量化的确寄予厚望，在中重型商用车变速器领域，其轻量化产品逐步替代了传统的铸铁、铸钢类产品。这次拟挂牌精选层，华阳变速欲向不特定合格投资者公开发行不少于100万股且不凌驾3400万股股份，募集资金将用于年产30万套高端变速箱及缓速器壳体轻量化项目和增补活动资金，别离拟投入募资资金1.1亿元及5000万元。

尽管华阳变速一再暗示汽车零部件轻量化是将来趋势，但报告稿内并没有说明汽车零部件领域轻量化产品的现有市场规模、增长状况等行业数据。只引用了国际铝业协会发布的《中国汽车工业用铝量评估呈文 2016-2030 》中的相关数据，2017年汽车行业用铝量为389万吨，预测2030年中国汽车行业用铝量将达1074万吨，年复合增长率达8.13%。

轻量化产品对于传统产品的替代性有多大，市场空间能否广大，仍必要进一步不雅察看。

前五大客户销售占比97%

值得留心的是，华阳变速主要客户较为集中，2017年~2019年，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例别离为97.81%、97.83%和96.58%，且大约公司前五名客户销售占比将来仍将维持较高程度。

尤其是大客户潍柴控股集团，2017年~2019年，51配资网，华阳变速对潍柴控股旗下公司的销售金额别离为1.18亿元、1.2亿元及1.91亿元，占营业收入比例到达69.06%、69.77%和75.29%，对第一大客户存在严峻依赖性。

华阳变速暗示，公司与主要客户均领有较长的竞争历史，公司设立之初即与东风汽车(600006)集团成长业务，与潍柴集团部属公司及法士特集团部属公司均有15年以上的竞争历史，业务竞争具有可连续性。

在对大客户依赖度高的状况下，双方交易价格能否与市场价保持一致？能否会影响到产品议价才华报告稿显示，发行人与客户协商确定产品价格的过程中，会思考大宗商品价格颠簸因素，股票配资网，并将该等原资料价格变动适当地反映在产品售价中，从而在必然水平上降低原资料价格颠簸影响上游议价才华。

2017年~2019年，华阳变速主要产品销售均价别离为99.32元/个、113.48元/个及133.84元/个，均价连续增长。公司综合毛利率则别离为21.61%、21.69%及23.64%，略低于同行业可比上市公司，“主要起因是产品构造及消费流程复杂度差异导致毛利率差别”。

针对挂牌精选层相关事宜，8月7日，《今天股市行情网》记者致电华阳变速，工作人员暗示“未便蒙受采访”。

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