“美联储不停是美国经济的避雷针，但如今已经遇上了更多的闪电。”美国一家经济咨询公司的开创人这样描述美联储和它的主席鲍威尔非常恰当。很难想见，一位美国总统会与本人亲身任命的美联储主席公开而没完没了地“过不去”，但这件事在特朗普担当总统后却频繁发生。当地工夫6月10日早间，特朗普在CNBC的新闻节目中说：“他们犯了一个大谬误。这不只是鲍威尔的问题，你知道，美联储中有些不是我的人。”
　　特朗普说美联储“犯了大错”指的是什么？从特朗普一段工夫的舆论看，大抵有二：其一，特朗普一直责备鲍威尔去年12月加息是谬误的，并以此证实美联储加息速度过快；其二，美联储必需进行“缩表”，并从头转向“扩张”。为实现本人的主张，特朗普尽心尽力地和美联储抗争，公开咒骂、暗里交谈等能用的技能花样都用上了。特朗普以至公开指责财政部长姆努钦，认为姆努钦把鲍威尔介绍到白宫，并引荐其出任美联储主席是一个“重大谬误”。
　　固然，今年一季度末，美联储的政策取向发生了不小的转变，许多人认为这是鲍威尔“服软”了，但实际是经济数据的种种不良迹象压抑了美联储“收紧”的脚步。关键是，好端端的美国经济为什么会忽然呈现“不良迹象”？这固然与特朗普一系列经济政策、出格是贸易政策亲密相关，但特朗普哪会认可本人的谬误。于是，配资网，鲍威尔便成了“替罪羊”，公收场合责备鲍威尔的也越发成了家常便饭。

　　去年12月加息能否明智？这的确是一个值得商榷的事情。说实话，我自己就认为其时的鲍威尔有些意气用事，股票配资网，但似乎还要思考另一层关系——其时特朗普对鲍威尔逼得很紧，股票配资，间接要求美联储不要加息，而鲍威尔周边的人却一直为他打气——维护美联储dl性，包含耶伦都站出来责备特朗普不要干预美联储政策。如此态势使得利率走向变得“带有了些许政治色调”，这搞得鲍威尔十分难受。实际上，假如不是这样，预计鲍威尔会更沉着些。
　　时过境迁，再去追查过去的是长短非已经意义不大。但如今，也就是鲍威尔上任刚满一年之际，“转折点”似乎已经摆在面前，岂论特朗普如何“制造闪电，制造多少闪电”，美联储都必需担起“避雷针”的角色，这确实很难对吗？不错，鲍威尔应该已经尝到了苦头：一方面，特朗普给美国经济前景带来了宏大的不确定性，以至随时城市忽然发生塌陷；另一方面，金融市场紧张不安的情绪正在一直发酵，美联储必要一直去慰藉或沟通，但难度和复杂度要比过去大得多。
　　加息减息？缩表扩表？将来——短则几天、多则3个月之内，鲍威尔将不得分歧错误“这一重要选项”给出定论。更现实的是：鲍威尔可能没得选，只能顺应市场强大的呼声，减息；同时，按方案在9月份进行缩表。还有一个问题，美联储能否要从10月份初步收购美国国债？很鲜亮，美国国债发行已经呈现“艰难”，假如没有美联储的助力，将来政府开支可能会出大问题。

　　但反过来说，美国国债的快捷增长其实美联储的大难题。只管美联储大量收购国债会使国债市场活动性得以担保，也会促使外国成本更为不变地持有美国国债，但负面作用也很鲜亮，美联储助力美国国债发行的做法，势必导致全世界对美圆孕育发生强烈的焦虑？起因是：美联储此次加大国债采购投放根底货币，不是出于鞭策经济增长正常行为，而更多是为了调停财政赤字，那美圆币值的不变性势必遭到全世界国债投资者的质疑，并使美圆遭到重大的贬值压力。
　　这样的状况在正常国家是不成思议的，但对美国而言，可能是特朗普求之不得的效果。首先，特朗普不停希望美圆贬值刺激美国经济，而在他看来，强势美圆“好看欠好吃”；其次，美圆霸权仍然存在，特朗普必要将其用到极致——美圆注水全世界买单，并且其它国家出于无法。固然，负面影响是“美圆、美债、美国政府信誉将会被重大质疑”，可那又怎么样？既然“鱼和熊掌不成兼得”，那我是不是可以“各要50%”？兴许，特朗普的“谱儿”就是这样。