6月5日，招商银行(600036)与贝恩公司结合发布《2019中国私人产业呈文》 以下简称“呈文” 。2018年，国内可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达197万人，坐拥61万亿人民币可投资资产。不到千分之二的人群持有凌驾三分之一的个人产业。

高净值人群的孕育发生门路、投资变革也成为我们不雅观测中国乃至全球经济重要视角。有几个关键点值得留心：

一、高级白领 企业高级打点层/企业中层/专业人士 成为富人阶层重要支撑，人数比例达36%，初度与创一代群体看齐并列第一。

二、高净值人群对收益率预期进一步降低，要求“高于储备收益即可”的占比为过去十年的最高值，凌驾50%受访者方案产业传承。

千万富豪197万人人均持有3080万

呈文显示，2018年中国私人产业市场受宏不雅观经济形势影响,增速相应放缓。2018年，中国个人持有的可投资资产总体规模达190万亿元人民币，2016-2018年年均复合增长率为7%，为2008年来初度呈现个位数增长。大约到2019年底，可投资资产总规模将初度冲破200万亿大关。

中国高净值人群的规模及其持有的可投资资产受实体经济下行与市场颠簸影响,增速也较往年有所放缓。2018年, 可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量到达197万人，年均复合增长率由2014-2016年的23%降至2016-2018年的12%。大约到2019年底,中国高净值人群数量将到达约220万人。

从产业规模看，2018年，197万中国高净值人群共持有61万亿人民币可投资资产，配资网，人均持有可投资资产约为3080万人民币。

2018年中国人口规模约为13.9亿人，按此计算，中国高净值人群 或可称为千万富豪 占人口比例不到千分之二 0.14% 。换言之，不到千分之二的人群坐拥凌驾三分之一的个人产业 这里的个人产业指全国个人持有的可投资资产总和 。

即便迈入富豪俱乐部，富人圈里分化也很鲜亮。2018年可投资资产凌驾1亿人民币的超级富豪共有17万人，在富豪圈内 197万人 只占据不到10%的比例。但17万超级富豪总计持有资产25万亿人民币，占据千万富豪持有可投资资产的40%以上。

从区域散布来看，截至2018年末,全国有23个省市的高净值人群人数已经凌驾2万人，此中山东高净值人群人数初度冲破10万人, 迈入广东、上海、北京、江苏、浙江五省市所在的第一梯队；另有5省的高净值人群数量凌驾5万人，别离为四川、 湖北、福建、辽宁和天津。

富豪是如何“诞生”的：36%是创一代 还有36%是高级白领

千万富豪是如何“诞生”的？按职业划分，我国高净值人群主要分为创富一代企业家、二代继承人、企业高级打点层/企业中层/专业人士、职业投资人、其他。

过去，一代企业家在数量占比上不停保持传统劣势，创业是造富的主要门路。随着传统财富晋级、新兴财富规模化为经济开展注入新动能，股票配资网，新经济兴起下的股权增值效应，鞭策企业中、高级打点层与专业人士新富人群涌现。

调研数据显示，2019年企业高级打点层、企业中层及专业人士占全副高净值人群的比例由2017年的29%回升为36%，初度与创富一代企业家群体看齐。二代继承人、职业投资人占全副高净值人群的比例均较2017年有所下降，别离为9%和4%。

在企业高级打点层、企业中层及专业人士这一高净值群体中，企业高级打点层近年产业增长较快，占全副高净值人群的比例达14%。他们的产业从何来？受访的高净值群体中，约30%的企业高级打点层提到上市企业股权鼓励增值为其主要的产业来源，此中战略新兴财富的企业高级打点层提及率更高，达40%。

招行总行私人银行部总经理王菁蒙受记者采访时说，新富人群中相当局部是上市公司董监高。随同越来越多企业推行股权鼓励制度，公司上市后，越来越多企业打点层或专业人士通过股权变现享遭到成本红利。这一趋势在科创板放宽股权鼓励对象和上限后愈加鲜亮。

“有些大公司一上市，可能几千人都成为高净值人群，资产上千万。我们会把上市公司董监高作为重要的客户群体来运营，并针对性效劳科创板企业高管。”她走漏。

迈入千万富豪俱乐部的企业高级打点层有什么特点？在教育背景上，濒临90%的受访企业高级打点层为大学及以上学历；在行业散布上，约30%为战略新兴财富 信息、生物医药、高端配备制造和新资料、新能源及环保 ,18%为制造业，10%为金融行业。

低收益预期比例十年来最高高净值人群投资趋于保守

在金融市场不确定性提升的状况下，产业传承的重要性和急切性进一步凸显。2019年，凌驾50%的受访高净值人群已经初步筹备或正在停止产业传承的相关安排，比例在过去十年来，初度凌驾尚未初步筹备的高净值人群。

在中国产业市场增速放缓与过去两年市场颠簸的背景下，2019年高净值人群避险情绪增强。从投资收益率预期上看，与2017年比拟，高净值人群意识到取得与过去两年同等收益率的艰难一直增多，对收益率预期进一步降低：倾向于“高于储备收益即可”的人士占比进一步增多至30%，为过去十年的最高值。

从资产配置组合上看，高净值人群对单一资产依赖度下降。2015年高净值人群产业相对集中在股票和公募基金；2017年产业主要集中在银行理财产品、信托和股票；2019年，最大单一资产占比进一步下降，高净值人群按照市场状况和监管影响做出分散和调整。

此中，2019年储备以及现金投资占比增幅最高，占比从2017年18%回升至24%，主要受市场颠簸影响，高净值人群投资趋于保守，且依靠储备及现金加强资金活动性，能够便捷捕捉市场下一轮投资热点。

呈文大约，2019年高净值人群对各个资产品类配置将愈加平衡，高风险高收益型产品配置 股票、公募基金等 和较稳健产品配置 银行理财产品、保险 大约同步增多。

境外配置较往年保守投资重心回归国内

2018年全球凌驾90%的主要资产类别呈现年度负回报，高净值人群境外资产存量下滑，高净值人群对境外投资回报率预期降低。同时，高净值人群境外资产配置占全副可投资资产的比重下降。许多高净值人群暗示，对境外市场缺乏深刻理解，加之近两年国际经济政策形势不确定因素增多,境外配置较往年愈加保守和审慎。

中国香港作为境外投资市场的窗口，受存眷水平鲜亮提升。与2017年比拟，2019年中国香港作为境外投资宗旨地的提及率从53%提升至71%，回升了18个百分点。中国香港在本身具备语言与文化沟通劣势的根底上，更进一步加快了上市制度创新，51配资网，成为过去两年境外资金的主要汇集地。

与中国香港热度回升相对应的是,高净值人群对美国、澳大利亚、加拿大、英国等地区的投资热度均呈现下降。主要起因有三：一是中美经贸摩擦、英国脱欧等国际政治经济形势的不确定性增强，投资者担表情绪鲜亮；二是加拿大、英国、澳大利亚等国家通过征收房地产附加税等模式抬高外国投资者的投资门槛；三是随着CRS的施行推行，境外产业通明化趋势增强，进一步降低了高净值人群对于西方国家市场投资的热情。

比拟之下，中国保持相对平稳的开展势头,“一带一路”、国内成本市场加快推进开放水安然沉静继续鞭策中国经济开展新机遇，令高净值人群愈加看好中国时机，投资重心回归国内。随同a股估值回归、科创板设立、经济企稳等利好因素，如何抓住“中国时机”、实现较好投资回报成为高净值人群最存眷的问题。

中国证券报记者 张晓琪