“早晨，你可能在‘富安娜’或者‘梦洁家纺’的被窝中起床，穿上‘森马’或者‘美特斯邦威’的衣服，在装置有‘老板’油烟机的厨房里用‘爱仕达’或者‘小熊电器’的产品做一份早餐……”股民@股侠彪哥近日在新浪微博撰文与中小板“作别”，细数中小板上市公司的产品如安在这17年间浸透到人们生活的每一个角落。

4月6日，深圳证券交易所主板与中小板平稳合并。

两板合并后的深市主板迎来首批上市企业，真爱标致家、中农结合、华亚智能3家企业上市。截至下午收盘，深证成指跌0.28%，报14083.34点，成交额3738.75亿元，成交量3.07亿手。

“两板合并后，深交所将造成以主板、创业板为主体的市场格局，深市主板聚焦撑持相对成熟的企业较快开展，做优做强发行上市，门槛保持不乱。”深交所党委副书记、监事长杨志华4月6日出席前述三家企业上市仪式时提到。

“开启了中国股市的一个新时代，股票的估值不再是按板块定价，而是进入按质定价的新时代。”英大证券钻研所所长李大霄4月6日对时代财经称颂，要给深交所点赞。

至于有市场声音认为，中小板、主板合并为注册制以及T+0的推出扫清了障碍。中国人民大学中国成本市场钻研院联席院长、博士生导师赵锡军教授4月6日对时代财经剖析，“合并有利于推进注册制。假如分歧并，要在深沪两市推行注册制，也要为两个市场别离做两套厘革计划，状况更为复杂。”同时，赵锡军也指出，T+0的推出是局势所趋，股票配资网，但中小板、主板合并与之没有很间接的关联。

平稳合并，“辞别按板块估值定价的时代”

自2004年5月27日首批八家公司登陆上市，中小板已走完濒临17个春秋，正式从中国成本市场谢幕。

截至4月2日，深主板上市公司468家，总市值约10万亿元；中小板上市公司1004家，总市值13.4万亿元。两板合并后，股票配资，深市主板公司数量约占a股上市公司总数的35%；深市主板总市值凌驾23万亿元，约占A股市场的3成。

据证监会音讯，合并的总体安排是坚持“两个统一、四个不乱”准则。“两个统一”是指统一业务规则，统一运行监管形式。“四个不乱”是指板块合并后发行上市条件不乱、投资者门槛不乱、交易机制不乱、证券代码及简称不乱。

自4月6日起，原中小板上市公司的证券类别变换为“主板A股”，证券代码和证券简称不乱；原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，深市主板A股代码区间调整为“000001-004999”；原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等的名称调整，而指数体例方法暂不作本质性变换，也不波及样本调整；交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区。

由于本次合并仅对局部业务规则、市场产品、技术系统、发行上市安排等停止适应性调整，总体上对市场运行和投资者交易的影响较小。

“深圳主板和中小板合并，主要是为了提升效率，减少交易老本，在当前背景下主板和中小板上市企业差别不大，没须要专门分层。”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮4月6日对时代财经指出，创业板和科创板别离承当起深交所和上交所撑持科技创新和战略转型的重任，新三板承当起撑持“小特精专”的任务，这样市场条理的定位愈加明晰明了。

李大霄多年前就提议主板与中小板合并，今年2月6日证监会传出主板和中小板合并在即的音讯，李大霄曾对时代财经暗示，太多的板块倒霉于的市场运作，打消酬报的障碍是众望所归。

合并当天，李大霄再次对时代财经称，今后开启了中国股市的新时代。“新时代就是按质定价，而不是按板块定价。“

李大霄称，“过去估值机构给股票估值会思考在哪个板块上市，‘这个是在中小板，只能给到XX倍市盈率’。我不停反对这种按板块定价的逻辑，这种逻辑完全是谬误的，应该依照公司的质地作为最终定价规范。合并之后，按板块逻辑就不攻自破了。”

与T+0的推出没有间接关联

世上再无中小板，A股自此之后只剩下沪深两大格局：沪市：主板和科创板；深市：主板和创业板。

赵锡军指出，过去中小板一初步与主板有差异的要求和定位，但随着市场一直开展，中小板和主板之间的差别简直很小。从开展标的目的来讲，没有须要去独自设置中小板，两者合并之后不再必要两套交易系统和审批上市核准系统，可以大大勤俭老本、进步效率。

“深市中小板和主板的合并，很重要的一个起因就是为施行注册制扫清障碍。”赵锡军进一步指出，“假如分歧并，要在深沪两市推行注册制，就要为两个市场别离做两套厘革计划，状况更为复杂。如今先合并，在停止注册制的厘革的话，只有一套计划就可以了。”

但在李大霄看来，合并之后并意味着片面注册制就很快要施行。“深交所主板与中小板合并就是为了简略化、清晰化，与国际并轨。国内的市场两大交易所统一，跟香港市场、国际市场也是统一。合并与注册制是在平行推进的，不存在因果关系。”

至于市场另一个大料想——深圳主板和中小板合并能否为推行T+0作铺垫？赵锡军认为，T+0的推行是局势所趋，但此次中小板和主板的合并与T+0的推出没有很间接的关联。

赵锡军介绍，过去没有推行T+0主要是思考到资金频繁地进出对中小投资者出格是个人投资者的影响较大。个人投资者与专业投资机构比拟，理性相水平相对较低，对市场的判断容易孕育发生颠簸，出于思考到这类投资者的特殊性，就酿成T+0.5——即当天卖出以后可以买新股，但当天买入以后不能马上卖出。

“过去的市场以个人散户为主投资主体，但如今机构的作用越来越大，投资者的理性水平、判断才华都在提升，所以T+0制度引入的条件在一直具备。”赵锡军称，随着金融开放一直深刻，QFII/RQFII相继放开，沪港通、深港通、沪伦通等在一直拓展扩充，越来越多的境外资金与投资者进入国内市场。投资者在国际市场上的其他的市场上面都是T+0，但来到国内就酿成了t+0.5的格局，使得市场交易效率可能比其国际的成熟市场低一些，也导致投资者不太习惯。因而，思考到开放市场、与国际接轨，T+0是局势所趋。

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