现金为王时代，最好的股票配资网，公司现金储蓄再加强。截至20年一季度末，公司货币资金余额205亿元，股票配资，较年初增长31%，同时购置构造性存款使得交易性金融资产增长53%，公司现金储蓄再加强，主要是一季度运营净现金流到达59亿元，同时筹资净现金流55亿元。一方面为20年还款做好筹备，另一方面疫情影响下金属价格大幅下跌，股票配资网，局部公司或面临现金流危机而发售矿产，公司充沛的现金储蓄为外延开展打下根底。
　　风险提示。新冠疫情连续蔓延导致金属价格大幅下跌；贸易业务规模大，风控不严可能导致较大吃亏；汇率大幅颠簸可能构成汇兑丧失。

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　　赐与公司“买入”评级。大约公司20-22年EPS别离为0.07/0.09/0.13元/股，对应4月29日收盘价的PE别离为46/36/25倍。思考到公司稳产降本和扩张潜力，我们维持公司A股合理价值5.45元/股的不雅观点不乱，依照当前AH股溢价比例，对应H股合理价值3.81港币/股，赐与公司A/H股“买入”评级。
　　稳产逐步显功效，降本效果仍可期。一是TFM转向开采富铜贫钴矿，铜产量同增5.36%，钴产量同降32.39%；二是铌磷矿产量片面恢复，铌产量环比同比均实现较大增幅；三是高金价下，最好的股票配资网，NPM铜、金产量均提升；四是三道庄钨钼矿产量下滑幅度有所收窄，随着上房沟钼矿的开采，钼产量将逐步稳产。同时，公司20年将连续鞭策降本，TFM和铌磷矿的降本空间仍可期。
　　一季度盈利同比增长39.24%，配资，业绩或迎反转。据一季报，洛阳钼业(603993)20Q1实现营收223.83亿元，同比增长399.82%，主要是因为19年7月完成收购IXM贸易公司并初步纳入合并报表；实现归母净利4.48亿元，同比增长39.24%，业绩合乎预期。随着疫情完毕，金属价格的上升将带来公司盈利程度的连续增长，公司业绩或迎来反转。