安世半导体并购完成，一体两翼助力恒久开展
　　2019年业绩增长1949%-2358%，跨越市场预期
　　公司收购的安世半导体是全球知名的分立器件半导体龙头企业，配资网，属于国内稀缺的IDM半导体资产。2019Q4完成安世半导体并表，公司从传统的ODM制造企业向半导体高科技企业转型。公司的芯片才华将会和传统业求实现有效协同，协助公司在品牌客户的供应链国产化转移计谋下争取更大的订单份额。我们看好公司将来双业务的连续协同加速开展，以及在中国高科技行业实现自主可控中阐扬愈加重要的作用。
　　风险提示：庸俗需求疲软，财富整合不及预期。
　　投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。
　　5G时代智能手机品牌初步扩充和ODM企业的竞争，闻泰科技作为全球ODM行业龙头，针对核心客户战略需求快捷扩建产能，将来将有望取得连续的增量市场订单。将来2020年下半年，5G手机换机潮将有望带来的新一轮行业景气红利。除了增量市场逻辑，最好的股票配资网，智能手机芯片处置惩罚惩罚计划厂商也在增强与ODM企业的竞争，出格是在苹果，三星，华为纷纷扩充自研芯片应用的背景下，ODM企业财富链的地位得到了显著增强。
　　ODM龙头在5G时代迎来财富晋级机遇

　　上调公司盈利预测，大约19-21年公司归母净利润14.59/43.80/54.90亿元，同比增速122%/78%/45%,对应市盈率为84.7/28.2/22.5。此前预测为9.99/16.43/24.89亿元，维持“买入”评级。

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　　预告19年净利润12.5-15亿摆布，同比增长约1949%-2358%；扣非净利润10-12亿元，同比增长2315%-2798%，跨越市场预期。业绩超预期主要起因包含：国内国际客户通讯业务额外新增凌驾6000万部ODM订单；国际化规划新增了印度、印尼工厂产能带来增长；2019年11月公司已实现对安世集团的控股权，新增约莫2.3亿利润纳入合并范围。扣除并表后，闻泰科技(600745)净利润为10.2~12.7亿元，Q4单季度利润区间为4.9~7.4亿元(中值为6.2亿元)，创历史最高程度。