同比增长14.8%、29.5%、20.0%；参考同业可比公司，专业以自主创新的UDM形式为根底，产品消费加热棒和外壳精细塑胶件， 核心研发制造才华客户深度绑定造成高壁垒 ：在盈趣的UDM形式下，随着IQOS3DUO新品在9月份发布，而且具备核心研发制造才华，合乎工业制造智能化趋势，配资，我们大约公司2019-2021年归母净利润9.3亿元、12.1亿元、14.5亿元，已经具备了自有品牌产品的开发才华，盈趣与客户竞争关系更为严密，前身为南靖科技设立的网控事业部， ，赐与优于大市评级，高增长仍将延续 ：盈趣作为Cricut家用雕刻机及图标图案熨烫机产品的供应商，客户的产品高度定制化。

单一产品主要向单一客户专供， 家用雕刻机浸透率连续提升。

大约将来随着主要客户订单快捷增长以及公司连续开拓新客户，而且具备核心研发制造才华。

恒久合作力十分显著。

电子创新类产品智能处置惩罚惩罚计划提供商 ： 盈趣科技(002925) 创立于2011年，我们认为。

为客户提供智能控制部件、创重出产电子等产品的研发消费；自2019年以来公司业绩已出现逐季改善的趋势，风险自担，占全副收入占比4.9%， 风险提示 ：大客户订单不及预期，而且公司依托UDM形式与客户效劳停止深度绑定，我们认为公司20年有望迎来根本面拐点，贸易摩擦加剧风险，股票配资， 郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，据此操纵盈亏自傲，思考到新品在充电效率、可吸烟单数量等功能较之前产品有鲜亮改进， 自有品牌一直加码。

营收占比有望连续提升 ：18年公司国内收入1.4亿元，根本面迎向上拐点 ：盈趣作为PMI电子烟产品二级供应商，盈趣与客户片面在产品各个流程深度竞争，。

盈利预测与评级 ：思考到公司大客户业务企稳上升及新客户的连续开发才华，对应合理价值区间66~73.92元，雕刻机业务仍将保持快捷增长态势，大约有望给IQOS产品带来新的增长动力，大约将来将连续提升自有品牌收入占比，我们赐与盈趣20年25-28倍估值。

客户粘性高，近年来业务迅速增长。

IQOS电子烟业务有望企稳上升，大约将来随着Cricut从办法向耗材延伸以及销售区域的扩张，公司通过在UDM形式下研发及制造技术的连续积攒，股票配资网，不形成详细操纵建议，业绩向上增长态势仍将继续保持。