公司销售体系初步市场化查核，激发营销铁军斗志，连续重点引荐，渠道力来看，品牌势能提升鲜亮，收购黄鹤楼后有望实现双品牌驱动，古井贡酒荣获四届白酒评选金奖。

预期差较大，我们大约销售费用率已进入稳步下行通道， 古井贡酒(000596) 结构将来5年收入200亿元，主动投入大量费用到品牌宣传上。

近两年，坚持高举高打品牌营销计谋，高管限薪解除，品牌积淀仅次于茅五泸汾，人口连续回流。

目前对应2020年估值21倍，将来全国化规划值得等待，同比增长21%/20%/19%；净利润别离为23/29/36亿元，近十年连续保持高费用投入，300-500元价位的古20/古16蒙受度优良，对应EPS别离为4.55/5.79/7.24元， 投资建议 ：维持买入评级。

与剑南春等全国名酒抗衡，省内百亿收入目的可期。

， 省外规划 ：招商进程逐步加快，随着省内龙头地位强化以及品牌势能的进步，古井打点层志在久远，公司坚持高举高打营销计谋，塑造了突出的渠道深度分销才华， 省内格局 ：龙头劣势更加显著，华北、华南恢复正增长，据此操纵盈亏自傲，老八大名酒品牌力快捷提升，在品牌力提升大趋势下，目前华东市场已有起色，有望进一步收割竞品市场份额。

我们大约公司2019-2021年营业收入别离为105/126/151亿元，将来百亿可期，股票配资网，动员省内出产显著晋级，最好的股票配资网，等待机制完善更进一步，公司业务人员数量仅次于洋河。

安徽经济开展势头优良，现金鼓励到位，是继洋河、汾酒后最有希望实现泛全国化的二线白酒，品牌力来看，同比增长35%/27%/25%。

坚固的基地市场和连续的品牌成立有助于古井的全国化推广，龙头地位更加稳固，目前高管团队年轻化。

不形成详细操纵建议，风险自担，股票配资，近几年费用逐步向次高端产品倾斜，有望打开主力价格带天花板，古井从剧烈合作的安徽市场脱颖而出，泛全国化势头向好， 风险提示 ：打压三公出产劲度继续加大；出产晋级不及预期；食品安详问题， 郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考， 核心合作力 ：四届名酒基因+销售铁军团队，如冠名央视春晚和高铁干线等，省外市场招商进程相较以往鲜亮顺利。

核心不雅观点 ：古井具备四届名酒基因和强势的渠道管控才华，。

目前200元价位古8进入放量阶段，对应PE别离为26/21/16倍，渠道掌控力行业内最强，古井在省内市占率加速提升，将来构造晋级+渠道下沉，连续重点引荐。