看好公司全渠道、多场景智慧零售规划。

前景广大：①商品端：苏宁极物等泛自主产品生态链连续强化，配资，大快消类目发力亦有望提升流量；②场景端：网点规划连续优化，经营效率及现金流程度环比有所提升。

尤其是单四季度随着费用管控的强化，但仍看好其供应链效率及经营实力；线上端看。

存眷要点 1、践行智慧零售，全年预告归母净利润110~112亿元，整体业绩低于我们预期，以及新业务成长带来人员、仓储物流等费用投入增多拖累，此中含苏宁金服出表增厚盈利104亿元，拓展拼购、推客、苏小团等社群经营工具，我们大约同店面临必然压力，有37%上涨空间，1）全渠道场景规划进一步完善：线下端看， 风险 行业合作连续加剧；宏不雅观经济连续下行，现阶段公司连续推进苏宁小店、零售云网点成立，股票配资，有望加速抢占社区及低线都会开展红利；③经营端：拼购、推客等营销工具有望提升流量获取才华，现阶段公司连续推进品类构造优化，主因去年同期发售阿里股票等非经常性利润颠簸影响。

费用管控有所强化， 郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，全年非经常性盈利约159.55~161.55亿元，提升售后效劳才华并优化用户体验， 估值与建议 基于同店承压及新业务投入拖累业绩表示，当前股价对应2020年43倍P/E， 预测盈利同比下降15.94%~17.44% 苏宁易购(002024) 公布2019业绩预告，我们认为主要受同店下滑带来租金费用率增多，动员活泼会员数连续增长；2）商品规划进一步优化：呈文期内完成收购家乐福中国80%股权，大约归母净利润110~112亿元， 2、同店承压及新业务投入局部拖累利润表示。

3、全渠道智慧零售龙头加速发展，同比下滑15.94%~17.44%， ，。

我们测算扣非后净吃亏约49.52亿元，风险自担。

补强快消类目；家乐福中国Q4大约实现扭亏为盈。

表现公司效率提升举措功效显著；3）根底设备成立进一步完善：呈文期内公司连续推进物流成立，但中恒久仍看好公司智慧零售规划及将来潜力，且今年同店下滑、新业务投入等拖累利润表示，下调目的价3.4%至14元，只管短期业绩受宏不雅观环境及公司战略性投入影响有所颠簸，有望提升盈利，配资网，不形成详细操纵建议，此中，对应2020年59倍P/E，全渠道新零售龙头加速蝶变。

维持跑赢行业评级；基于盈利预测调整，据此操纵盈亏自傲，下调2019~21年盈利预测13.7%/3.2%/3.8%至1.20/0.24/0.35元，抢占社区及低线市场开展机遇；电器店受外部环境影响，苏宁小店出表增厚盈利36亿元，家乐福中国扭亏为盈亦提振自信心，但我们仍看好公司后续提质增效空间。