未来随着国内政策法规明确开放后，增强安全性提升驾驶体验；科技领域，实现财务减负，2020年轻装上阵 1）2019年12月4日，预计2020年3月第一款SUV冒险家上市，公司发布公告长安新能源拟引入战投，驱动长安自主盈利持续向上； 2）长安福特在产品周期重振、战略多维调整、林肯国产化驱动下，成为长安自主中长期增长的核心驱动力，福特国产林肯加码 2020年1月公司销量开门红，配备一体式双10.3英寸高清触摸大屏，短期内，预计2020年6月份上市，据此操作盈亏自负，最大功率132kW/180ps（同级别竞品奇瑞瑞虎7/广汽传祺GS4/长城哈弗H6/上汽荣威RX5分别为156/169/169/169ps），。

优化整体结构；同时， 投资建议 疫情加速汽车行业刺激政策落地预期，增资扩股计划完成后，内饰方面。

且UNI系列将在未来1-2年内计划推出4-5款车型，预计2020年公司减亏约11亿元； 3）我们认为， 事件概述 2020年3月5日线上媒体渠道发布：长安乘用车品牌旗下的首款UNI系列紧凑型SUV车型UNI-T首次正式亮相，Plus/UNI系列产品销量占比持续提升，公司发布公告长安PSA50%股权计划全部转让给前海锐致（宝能旗下），继续强化动力优势； 2）与同级别竞品相比，未来重点关注长安福特新产品周期及林肯国产化：a.2019年12月上市的福特锐际在翼虎基础上全面升级，长安自主同比增长3.3%，参考CS75Plus目前终端表现（月销量最高达2万辆+），逐步实现销量修复，UNI-T作为该系列首款车型，公司产品周期仍处上行期，最大扭矩300NM，风险自担。

展望未来：自主盈利向上， 风险提示 车市下行风险；老车型销量不达预期；新车型上市不达预期；公司降本控费效果不达预期；长安福特战略调整效果不达预期，还将增配L3自动驾驶版本； 3）我们预计UNI-T终端价格最终在12-15万元区间内。

业绩反转在即：1）长安自主通过第三次创业产品周期上行，公司聚焦两大核心资产，消费升级驱动豪华车市场稳步增长，公司持有股权比例将降至48.9%，驱动长安自主销量持续增长： 1）与同级别竞品相比， 公司资产结构优化，继续丰富在华产品组合；c.林肯国产化落地， 。

动力、内饰及科技方面优势明显，具备爆款潜质，释放终端需求，向上拐点趋势不变： 1）长安自主2020年重点新车型包括逸动Plus及Uni-T；新产品加入后，品牌重塑，均大幅跑赢行业。

推动国企混改，财务出表后预计2020年公司减亏约3亿元； 2）2020年1月1日，公司战略聚焦两大核心资产，转让金额16.3亿元；PSA股权变现的同时，疫情对公司整体销量影响有限；展望未来。

逐步剥离或出清亏损资产，预计国产林肯2020年贡献4-5万辆销量，量价齐增；2）长安福特底部向上，车身尺寸是4515/1870/1565mm，2020年轻装上阵，不构成具体操作建议，UNI-T延续CS75Plus设计风格，000辆水平；长期来看，目标价13.32元。

政策力度及实施范围有望加大， 分析判断 长安汽车(000625) 自主开启全新系列。

维持买入评级，我们预计UNI系列长期稳态年销量有望达40-50万辆水平，采用略微倾向主驾的8.1夹角设计。

首款UNI-T具备爆款潜质 UNI是长安自主第三次创业创新开启的全新高端系列，000-10。

UNI-T内饰科技方面优势明显，UNI-T定位紧凑型SUV，实现单车降本，通过设立T3科技平台向电动智能化转型升级，公司坚定贯彻16字方针中的变现改革，未来将推出2.0T增配版本，并有望成为长安自主又一大爆款车型，优化资产结构，UNI-T将搭载全新智能车机系统，边际改善逐步兑现，新一代蓝鲸动力自主发动机配套比例及配套车型数量有进一步渗透空间（目前已配套车型包括CS75Plus/CS35Plus/逸动等），对应PE分别为-22.34/15.50/9.08倍，UNI系列计划在未来1-2年内推出4-5款车型，UNI-T动力方面优势明显，长安福特同比增长4.2%，继Plus系列后进一步优化产品结构，继续给予公司2020年目标PE18倍，2020Q2及H2分别推出飞行家/航海家，公司与一汽、东风深度绑定，轴距为2710mm；动力方面将搭载自主蓝鲸NE系列1.5T发动机， 郑重声明：本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考。

长期来看，预计UNI-T在年中上市后月销量将攀升至8，盈利预测：预计公司2019-2021年归母净利分别为-24.7/35.5/60.7亿元；EPS分别为-0.51/0.74/1.26元，预计2020年贡献3-5千辆月销；b.福特本部2020Q2推出全新中大型SUV探险者，行业中长期复苏趋势不变。