好行业：通信行业目前进入5G时代，国家大力支持5G基础设施建设，最先受益的是设备商，未来几年行业处于景气上升期，基站投资约600万个，规模约1.2-1.5万仓，空间大。

好公司：中兴通讯是全球仅有的能提供完整5G端到端解决方案的两大厂商之一（另为华为）,OVUM 2018报告称，在Massive MIMO、5G系列化基站、5G承载、回传\前传、5G核心网和终端等5G六大产品系列中。截至9月底，公司在全球获得了超35个5G商用合同，与全球60多家运营商展开5G深度合作。

公司的5GNSA&SA双模基站全面支持运营商网络架构灵活选择及平滑演进，在当下的5G建网环境中具备优势。公司定增预案获得证监会批准，募集资金总额不超过130亿元，将大幅提升公司在5G上的研发投入，巩固公司核心竞争力。

好价格：预计2019-2021年净利润分别为50.5亿元、60.5亿元、80.0亿元，当前市值对应2019年-2021年PE分别为29.6X、24.8X和18.7X；考虑定增募资130亿，对应公司2019-2021年PE为32.5X、27.1X、20.5X。对比行业平均估值水平，公司估值仍有提升空间。公司股价经过长时间区间震荡后，目前形成突破之势，回踩提供了较好的布局机会。

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