2022年2月21日，在这个钻研生测验出分的日子，“粉笔崩了”却登上了微博热搜。一批钻研生考生在落榜后并未继续“二战”，转头就投身于“考编大军”，短工夫内涌入的流量导致互联网职业教育平台“粉笔科技”的效劳器解体。一个星期之后，粉笔科技有限公司（下称“粉笔科技”，北京粉笔蓝天科技有限公司的上市主体）向港交所递交招股书。

　　粉笔科技是一家互联网教育平台，主攻职业教育。自2015年从猿题库独立后，通过在线教育的打法，降低了公考培训的门槛与客单价，迅速吸引了一批用户。

　　弗若斯特沙利文数据显示，国内职业教育市场规模到2026年大约将到达1230亿元，复合增长率达18.7%。2020年5月，粉笔科技初步重点开展线下培训业务，但大量的固定资产投入、行政及营销费用、人员工资也拉低了粉笔的毛利率，2020和2021两年间，粉笔科技吃亏凌驾11亿元。

　　发力线下经营形式日益变“重”

　　粉笔科技是由原猿辅导的非学历教育业务脱胎而来。

　　2014年，猿辅导将公考、司考、考研题库都归于粉笔题库旗下，51配资网，本人则专心于线上市场。2015年，在猿辅导种子基金的撑持下，粉笔科技的国内运营实体粉笔蓝天创立，主营在线职业测验培训。2020年，粉笔科技从猿辅导中分拆出来独立经营至今。

　　截至2021年12月31日，粉笔科技的线上平台积攒了凌驾3770万名注册用户，累计4530万人次为粉笔的课程付费，均匀月活650万人。当线上业务到达头部地位之后，补齐线下的功课，威力让粉笔科技讲出一个完好的故事。

　　2020年，粉笔科技初步大力规划线下，至2021年12月，其线下教学点笼罩了31个省级行政区的260个都会。2019年-2021年1-9月，粉笔科技的营业收入别离为11.6亿元、21.32亿元和26.33亿元。

　　2019年时，粉笔科技的线下业务收入占比仅为30.54%，到2021年9月占比已达49.75%，成为粉笔科技的第一大收入来源。

　　

但短期内线下业务规模的突飞猛进，意味着前期必要在线下规划大量的固定资产，配资网，并为线下教学点装备教学及行政人员。粉笔科技的教学团队人员在2019年底仅有800余名，到了2020年底猛增至7800名，截至2021年3月，这一数字已经濒临10000名。

　　线下规划让粉笔科技的经营形式逐渐变“重”。2019年，粉笔科技的物业厂房及办法仅有1906.8万元，在2020年底猛增至1.34亿元，截至2021年9月30日到达2.81亿元。费用方面，2020年粉笔科技的行政开支与营销开支较上别离增长240.07%、248.47%，2021年别离增长168.1%和154.9%。

　　线下业务带来了越来越重的资产，呈文期内，粉笔科技的营收比年上涨，但净利润走势相反，2019-2020年9月，粉笔科技的调整净利润别离为1.75亿元、-3.63亿元、-7.83亿元。

　　人员活动大恐难担保教学质量

　　线下扩张为粉笔科技带来的不光是越来越重的经营形式，期货配资网，更是痴肥的人员构造。

　　2021年3月，粉笔科技的员工人数在经验了一番扩招后到达了巅峰，随后不久就传出了裁员音讯。

　　2021年6月初，有网友在脉脉上爆料称，粉笔科技将裁员7000人。只管公司后续称这是一次内部优化，但从招股书公布的数据上看，员工总数的确呈现了鲜亮减少。招股书显示到2021年9月30日，粉笔科技的教学团队人数已经降至6300名摆布。

　　半年工夫内，粉笔科技将员工人数从顶点裁到一年前的程度，从招人到裁员，粉笔科技完成了其线下规划的框架。

　　线下的扩张已经为公司带来了越来越多的固定资产与高涨的营销及行政费用，呈文期三年内，粉笔科技的人员开支别离为3.38亿元、11.73亿元、20.08亿元。越发庞大的工资支出，相当于2021年前三季度收入的76%。

　　而就在粉笔裁员的同时，中公教育(行情002607,诊股)、华图教育却抓住“双减”政策打击K12领域的工夫点，启动了大规模招聘。华图教育在2021年5月28日发布了1500个招聘名额，以培训岗位为主，涵盖老师资格测验、钻研生测验、公务员测验等职教科目。两天后，中公教育也面向全国31个省份开放了凌驾5000个岗位。

　　在教培行业，机构优化人员，或扩招或裁员都是常事，但粉笔科技过快的扩张、员工的高活动性背景下，局部学员反映粉笔科技的教学质量存在问题。黑猫投诉平台上，福州、西安等地都有学员投诉公司的线下基地频繁更换课程讲师，将正本当做宣传卖点的“名师”在开课后换为普通讲师。

标题

　　

局部粉笔科技的学生，在发现对教学质量不满意、宣传与实际不符等状况后，选择了退费维权。而退费在整个教培行业都是一个棘手的问题。

　　难解的退费难题

　　招股书显示，随着协议班业务的连续增长，粉笔科技的退款负债由1.96亿元增至2020年末的7.6亿元。截至2021年第三季度，该项负债增至7.8亿元。

　　协议班是教育机构为了刺激购课推出的一种付费形式，通常是由考生预交学费，假如测验未通过，培训机构将会退还给学员局部学费。以粉笔科技2021年上半年安徽事业单位联考课程为例，该课程原价12800元，学员的笔试或面试若欠亨过，将会别离给学员退还10000元、7000元。

　　一方面，协议班能在必然水平上消除学员“钱打水漂”的顾虑，对课程销售有必然益处，另一方面，在出成效后，短期内的大量退费也会为机构带来必然的现金流压力。以行业龙头中公教育为例，2021年1-9月，其退费金额达123.97亿元，退费率为65.81%，从中也可以看出协议班形式的隐患。尔后，中公教育在2021年底下架了公职类测验的协议班产品。

　　值得留心的是，粉笔科技招股书中并未披露公司的退费率状况。

　　差异于老师资格等课程培训，公职类测验“千军万马过独木桥”已经不是新颖事。2021年，全国公务员招录总人数为180811人，大约2022年全国公务员招录总数将凌驾20万人，均匀合作比69:1，最高合作比1160:1。公职类测验的高报名人数与高裁减率，让公考培训机构不得不面对随之而来的退费负债增多，这会给收入确认及应收带来必然的不确定性。

　　在黑猫投诉上搜寻“粉笔退费”关键词，搜寻成果达241条。有网友购置了面试不过全额退款的协议班产品，在面试未通过的状况下申请退款，却被粉笔科技方面一直迁延。《投资者网》向粉笔科技询问公司退费率及退费规模的状况，截至发稿未获回复。（思维财经出品）■