中概股回归的趋势仍在连续。

　　4月22日，中国最大在线问答社区知乎正式在香港结合交易所挂牌上市，成为首家以双重主要上市方式回港的中概互联网公司。值得一提的是，这次知乎以不增发新股的方式完成上市，在不稀释现有股权的状况下，也化解了目前中概股遍及面临的美股退市风险。

　　知乎开创人周源在上市当日发出的站内信中，再次重申了“生态第一”的战略。他指出：“素质上，最好的期货配资网，社区生态既是消费和出产内容的方式，也是构建商业的形式。好生态带来好内容，好内容就是好生意。”

　　除了一直丰硕的内容与商业化场景外，51配资，知乎也在加大职业教育等领域的规划，有望成为将来的新增长点。

　　知乎回港，不为募资

　　知乎这次在港交所上市模式为双重主要上市，共出售来自早期投资者的2600万股公司A类普通股，售股股东将收到全球出售的全副所得款项净额近8亿港币。

　　这意味着，知乎通过不增发新股的方式，完成了在港股的双重主要上市，并成为首家以双重主要上市方式回港的中概互联网公司。

　　有相关剖析指出，知乎不增发新股，是由于这次回港并无募集资金的宗旨，公司在不稀释现有股权的状况下，实现了进军香港成本市场，同时也化解了目前中概股遍及面临的美股退市风险。

　　4月21日，美国证券交易委员会（SEC）将知乎、抱负汽车、贝壳等17家中概股公司列入“预摘牌”名单。4月22日知乎在正式香港上市当天迅速回应称：公司已完成在香港的双重主要上市，后续会亲密存眷停顿，该事件对知乎影响有限。

　　依据公开质料，此前采纳双重主要上市方式回港的中概股公司仅有四家，别离来自汽车和医药行业。据业内人士介绍，双重主要上市和二次上市（secondary listing）有很大区别，采纳双重主要上市的公司会同时领有在两个上市地的同等上市地位，如在此中一个上市地退市，并不影响在另一个上市地的上市地位。

　　而从上市流程来看，双重主要上市回港流程是完好的香港上市申请，二次上市流程会简化很多，很多香港上市规则都被豁免。假如公司从二次上市晋级为双重主要上市，还须经验复杂的申请和批准流程，存在相当变数。

　　该业内人士称，继美国证监会（SEC）将多家中国公司认定为有退市风险的“相关发行人”后，寻求双重主要上市已被多家中概股公司纳入了议程。而港股在上市条件、周期、成本管制等多方面因素下，成为大都公司的首选。

　　随着赴港胜利上市，知乎也将取得新的开展动力。一位剖析师暗示，在本身业务劣势与成本助力之下，港股间隔内地较近，在港股活泼的成本，不少都是内地的投资机构，对于知乎愈加相熟，并且当前港股的再融资十分顺畅，如有必要，可以愈加便利地取得融资。

　　“好生态带来好内容，好内容就是好生意。”

　　对于简直全靠用户创作消费的UGC平台来说，如何控制和进步内容质量，是决定知乎将来开展的关键。而这一切依赖于内容生态的打造。一个安康的UGC平台就比如一个安康多元的生态系统，能够连续产出用户酷爱并富裕发明力的内容。

　　周源在上市当日发出的站内信中，再次重申了“生态第一”的战略。他认为， 社区生态既是消费和出产内容的方式，也是构建商业的形式。

　　“好的社区生态中会一直涌现出好内容，在好内容的鞭策下，商业流动也威力连续停止。因为，好生态带来好内容，好内容就是好生意。生态在第一位，社区就会具有互洽共荣的朝气和自驱生长的动力。所以，把社区生态第一，立为公司今年的战略。知乎也想以此为起点，做好穿梭周期的筹备。”

　　优异内容生态，正鞭策知乎在内容商业化处置惩罚惩罚计划的高增长。2021年知乎内容商业化处置惩罚惩罚计划收入为 9.74亿元，同比增长617%。2021年全年，通过知乎商业内容处置惩罚惩罚计划获得收入的内容创作者人数已凌驾15000人。天风证券(行情601162,诊股)认为，知乎连续出力打造具有“取得感”的内容生态，同时知乎也通过商业赋能打通品牌对于好内容的需求。

　　坚持以“内容生态”为先，知乎将以此吸引和留住更多的高质量内容创作者，创作更多更具“取得感”的内容，驱动用户高质量的快捷增长，同时为品牌和商家提供高质量的规模化商业内容供给，促进社区的繁荣和独特开展的正向循环。

　　教育有望成为新增长点

　　在美上市一年以来，知乎的业绩增长不俗。最新显示，知乎2021年总营收达29.59亿元，同比增长118.9%。此中，第四季度营收为10.19亿元，同比增长96.1%。别的，全年毛利率达52.5%，毛利润为15.54亿元，同比增长105.1%。

　　在知乎2021年年报发布后，东北证券(行情000686,诊股)、广发证券(行情000776,诊股)、天风证券、申万宏源(行情000166,诊股)等多家机构纷纷给出“买入”评级，均给出了高于4美圆的目的价。这与知乎当前股价存在较大差距，也说明其价值被重大低估。

　　展望2022年，知乎将继续实现以内容为中心的多元化商业才华，职业教育领域的规划或将成为新的增长点。

　　从年报来看，包含职业培训和专业课程在内的在线教育效劳，以及电商等其他业务，2021年合计营收为1.56亿元，较2020年增长196%。知乎CFO孙伟在财报电话会上指出，配资网，教育业务当前占比较小，但2022年大约保持快捷增长，Q1营收占比将凌驾5%，恒久能做到知乎整体收入的20%以上。

　　目前，知乎的教育业务已涵盖了测验类、技能培训类的多个品类，同时在根底设备方面，已完成了教育中台的搭建，涵盖了相关教育内容的组织和分发、客户转化，和教育CRM系统。将来，无论是自营教育课程，还是教育竞争搭档的内容，都能迅速完成接入。

　　别的，知乎还致力于从传统图文走向视频内容生态。2021年第四季度，知乎月度均匀视频上传量同比上涨211%，视频创作者人数同比上涨33%，视频出产用户在 DAU（日活泼用户）中的浸透率凌驾 45%。

　　自2017年启动商业化，知乎营收的驱动力(行情838275,诊股)一度主要在于广告业务。但现此刻，知乎基于内容生态的商业化链条已逐步完善。2021年，以内容为核心的非广告业务收入占比到达了61%。

　　将来，随着业绩增长趋势连续，外部环境的倒霉影响因素撤销，知乎也将迈入新的开展周期。