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20-23年收入CAGR达到41%

发布时间:2021-10-22 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:国金证券发布钻研呈文称,首予【晶晨股份(688099)、股吧】“买入”评级,大约2021-23年归母净利润为6.75/9.62/12.44亿元...

  国金证券发布钻研呈文称,首予【晶晨股份(688099)、股吧】“买入”评级,大约2021-23年归母净利润为6.75/9.62/12.44亿元,期货配资网,接纳PE估值法赐与22年65倍PE,市值625.47亿元,目的价152.18元。

  国金证券主要不雅观点如下:

  全球智能机顶盒浸透率提升,晶晨迎来加速拓展机遇:

  目前全球智能机顶盒浸透率不到50%,将来还有近一倍的提升空间,该行测算到23年全球智能机顶盒出货量为6.5亿颗,21-23年CAGR达15.7%。20年晶晨全球市占率约15.2%,国内份额已凌驾合作对手海思,海外主要合作对手博通受反把持查询拜访为晶晨带来拓展机遇。

  公司产品笼罩高中低端全品类,制程已达主流12nm,7nm产品积极推进,客户已笼罩多家海外经营商,51配资,并取得全球一线厂商认证。该行测算到23年公司智能机顶盒芯片出货量全球占比将到达23%,20-23年收入CAGR到达41%。

  传统电视晋级动员智能电视芯片增量鲜亮:

  传统电视向智能电视晋级,国内智能电视每年出货量不变在4000-5000万台,恒久可交流空间超一倍。全球市场,目前智能电视存量占比仅为34%(大约到2026年将提升至51%),大约到2025年智能电视出货量将达2.3亿台,5年CAGR为5.7%。

  晶晨国内市占率已超50%,全球占比约16.2%,股票配资网,随着技术逐步追平合作对手联发科,并携手小米等多家国产品牌厂商加快海外市场开拓。该行测算到23年公司智能电视芯片全球市占率将达22.8%,20-23年收入CAGR为19%。

  AI音视频芯片、Wi-Fi芯片、汽车SoC协同规划,卡位AIoT与汽车电子两大千亿元赛道:

  AI音视频芯片领域,全屋智能是将来的开展趋势,智能音箱是入口,大约到2024年全球智能音箱出货量将到达6.4亿台,4年CAGR为58%,公司多年深耕AI音视频芯片,目前位居全球第四(约9%),携手阿里、小米、百度等主流品牌厂商积极拓展海外,该行测算到2023年市占率将提升至15%。Wi-Fi芯片与汽车Soc是公司新开拓两大创新业务,市场空间均超千亿元,21年初步逐步起量,将来有望成为新的增长动力。