1、宏不雅观：近期国际市场因俄罗斯、乌克兰政治场面紧张导致原油、天然气等能源价格颠簸较大；周五美国CPI超预期上行导致美联储加息预期加强；正荣集团永续债等问题发酵动员玻璃期价大幅下跌；国家对铁矿(783, -50.50, -6.06%)石价格的监管力度加大……以上因素都将导致纯碱期货价格颠簸幅度进一步扩充。

　　2、供应：上周纯碱行业整体动工率83.4%，周环比下降0.8个百分点，周产量56.16万吨，开机率尽管偏高但节后呈现小幅下降。消费程度下降系个别企业检修，或影响纯碱阶段性产量，大约下周行业动工率稳中有降。

　　3、库存：春节期间企业因庸俗订单减少、物流停运等因素，企业库存节后增多18万吨摆布。尽管企业累库属于节令性现象，但今年库存累积幅度不及往年同期给企业报价及期货市场价格带来较强支撑，但从绝对值来看当前纯碱企业库存照常处于最高程度。除此之外，近期纯碱期现价差的扩充给期现贸易商带来套利空间，上周社会库存增多5万吨摆布。庸俗玻璃企业春节前原料纯碱库存天数40天摆布，但春节至今采购相对偏少，玻璃企业原料库存呈现下降，市场对于将来玻璃企业对纯碱的补库也存在较强预期。

　　4、需求：春节之后局部轻质碱庸俗尚未复工，且玻璃企业对高价纯碱仍存抵触心态，股票配资，纯碱企业产销、表消节后都呈现鲜亮的节令性回落，但当前节点或成为纯碱需求最差时期，后期在中庸俗复工复产及补库的预期下，纯碱产销及表消均存在提升预期。此外，近期玻璃现货价格上涨鲜亮，配资网，周末多个玻璃企业再度发布涨价通知，在玻璃行业利润有所提升的背景下，行业超龄服役消费线冷修逻辑短期被证伪，纯碱市场实际耗费量照常存在刚性支撑。

　　5、现货：近期大都纯碱企业封单不报价，股票配资网，华北地区重质碱价格由年前的2500元/吨提升至2700元/吨，华中地区最新价格约2550元/吨，青海地区轻质碱出厂价格2250~2350元/吨，现货价格的上涨也给期货价格带来支撑。此外，2月中旬一批土耳其天然碱1.7万吨货源到港，完税价2800元/吨摆布，略高于当前国内华北、华中地区现货价格，后期不排除现货价格再度上调可能。

　　6、不雅观点：当前纯碱市场暂未呈现较大变革，供需博弈将继续维持。目前市场构造照常处于高动工、高库存、高升水、高利润的状态，短期根本面难以支撑纯碱期货盘面连续的大幅上涨。此外，当前纯碱根本面对盘面价格的指引性逐步转弱，期货价格多受原油、天然气、宏不雅观、地产及玻璃动态的影响而出现较大颠簸。下周纯碱或处于各音讯面博弈状态：原油及天然气价格的提升或对纯碱盘面孕育发生支撑，但地产灰表情绪蔓延、美联储加息预期加强、国家对局部黑色商品的监管力度提升等也将给盘面带来负面影响，目前来看利空情绪或占据主导地位，大约下周纯碱期货盘面以释放情绪为主，颠簸水平也将进一步扩充，建议严格把控持仓风险、不雅观望为主。

　　7、风险：国际地缘政治辩论晋级（利空）；国内地产行业灰表情绪进一步蔓延、玻璃期货盘面继续下行（利空）；宏不雅观预期转弱及国家监管力度增多（利空）；纯碱庸俗复工复产步骤加快（利多）；企业库存快捷去化（利多）

（责任编纂：陈状 ）