北京工夫3月16日16点，备受存眷的“妖镍”——LME镍恢复交易，但开盘没多久后便再度暂停交易。起因居然是伦敦金属交易所的IT系统呈现了“乌龙”，导致镍价跌幅冲破了此前规定的5%上限。

　　刚复盘，又停盘

　　LME：跌停区间或存在问题

　　北京工夫3月16日16：00，伦敦金属交易所镍合约恢复交易，51配资网，但随后，伦敦金属交易所就暂停了镍市场交易。

　　就在市场一片错愕之际，开盘约2小时后，伦敦金属交易所终于发布了一份声明。

　　声明中称：

　　当市场开盘时，3个月期镍合约的开盘价为45590美圆/吨(已经到达每日最低限价)。由于系统谬误，LME select随后允许少量交易在低于每日价格下限的状况下执行。LME立刻决定在查询拜访系统谬误期间暂停LME select上的镍交易。

　　所有在LME select上以每日价格下限执行的镍交易将保持不乱，低于每日价格下限的少量镍交易将被打消。

　　除此之外，通过电话停止询价的场外交易和场内交易照旧停止。LME还暗示，将继续查询拜访IT系统谬误，并在适当的时候更新市场信息，以便在LME select上从头开放镍市场。LME将尽一切努力尽快重启LME select镍交易。

　　此前，为了制止市场失序颠簸，伦敦金属交易所在恢复镍期货交易前设置了多道“紧箍咒”：

　　1、镍期货周三恢复交易后涨跌幅度限制均为5%，其余根底金属的涨跌幅限制为15%，价格颠簸以前一日收盘价为准；

　　2、高于或低于涨跌幅度的报价将会被系统回绝，但交易自身仍将继续停止；LME强互换月移仓交易时，差异到期日的期货也必要别离恪守各自的涨跌幅限制。

　　3、不得在LMEselect外的任何场所停止交易，镍持仓的强制呈文门槛从6000手下降至3000手；

　　4、在3月16日前签订的所有交割日在3月16日至3月22日之间的镍合约，交割日均可推延至3月23日，以确保市场价格不变。

　　由于伦敦金属交易所此前打消了英国工夫3月8日零点（含）之后在电话交易和LME select上执行的所有交易。

　　据伦敦金属交易所官网显示，镍三个月期货最后一个有效价格为47986美圆/吨，而3月16日开盘价45590美圆/吨便已经到达5%的跌幅，但随后却继续下跌，凌驾涨跌停板限制，所以伦敦金属交易所不得不再度暂停镍市场交易。

　　据国泰君安期货，LME镍期货合约自3月9日停盘后，于3月16日北京工夫16:00(伦敦08:00)恢复交易，但是由于LME系统问题，镍下跌幅度凌驾原定的涨跌限制5%，LME再次紧急停盘。随着LME镍交易重启，我们认为表里价格将有较粗略率逐步回归，而回归的方式大约将以外盘逐步回调，内盘小幅走强的方式完成，但是价格回归大约耗时较长。我们大约SHFE镍价将在20万元/吨上方，LME镍价将在3万美圆/吨上方运行。LME镍交易恢复后，国表里镍价颠簸率进一步放大，后续连续存眷LME仓单注册、LME镍持仓集中度及俄乌场面地步的制裁对镍价的影响。

　　青山集团披露静默协议：银行不服仓

　　3月15日凌晨，青山集团官网发布声明称，青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有保证的活动性授信，主要用于青山的镍持仓担保金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意分歧错误青山的持仓停止平仓，或对已有持仓要求增多担保金。作为协议的重要组成局部，青山集团应随着异常市场条件的撤销，以合理有序的方式减少其现有持仓。

　　据财联社此前报导，目前摩根大通正在牵头青山控股实控人项光达与约莫10家银行、经纪商停止会谈。青山的镍空头头寸正是通过这十家银行和经纪商持有的。

　　伦敦金属交易所这次公告也证实了青山集团的场外交易。其暗示：“在大量空头头寸（主要来自场外交易市场）被宽泛报导的背景下，叠加地缘政治新闻，LME周二得出结论，LME镍市场呈现了凌乱。”

　　对于青山集团与银团达成静默协议。伦敦金属交易所也暗示：“LME不停积极与利益相关者竞争，评估当前的市场情况和恢复交易的条件。市场的一个大客户如今已经公布了与撑持银行财团有关的细节，这可能表白进一步凌乱的可能性可能会减轻。”

　　图片来源：每经记者 叶晓丹 摄

　　青山事件始末

　　3月7日~8日，伦敦金属交易所镍期货价格暴力拉升，其后交易所尽管颁布颁发暂停交易，并打消了英国工夫3月8日零点（含）之后在电话交易和LME select上执行的所有交易，但伦镍期货的价格仍处于历史高位。

　　当晚，期货圈传出音讯，因市场内的外资多头逼空，青山控股20万吨空单朝不保夕，配资网，后者正筹钱补足担保金，而随同镍价大涨，后者实践浮亏超120亿美圆。

　　图片来源：每日经济新闻 质料图

　　一位理解此事内情的期货业人士讲述上海证券报记者，上述风闻局部下实。事情的缘起在于青山控股在LME不停持有20万吨的镍远期空单用作套期保值。多名期货行业人士也向《每日经济新闻》记者剖析，尽管从目前的公开信息来看，不能确定青山控股详细的做空老本和空头头寸，但青山控股作为空头的身份是粗略率可以断定的。

　　如镍价平稳，青山的空单不会构成任何问题。如青山控股领有足够的交割品，那也不会带来太大丧失。

　　但问题就出在，镍价忽然暴涨，而青山集团恰恰没有足够的交割品。

　　虽说青山集团是全球最大的不锈钢和镍铁消费企业之一，领有超1000万吨的不锈钢产能和60万吨镍当量镍产品产能，并以3000亿营收规模跻身全球500强。但LME要求镍交割品的含镍量不低于99.8%，而青山的镍产品主要是镍铁/镍生铁和高冰镍，并非可交割的纯镍。

　　正本，青山控股完全可以通过购置俄镍的方式来完成交割，但欧美对俄罗斯施行制裁后，俄镍无奈进入欧洲，也就不能充当交割品。另一方面，国内最大镍消费商金川集团的2021年镍产量为14.78万吨，占中国纯镍产量的91%，金川一年的产量或也无奈满足交割要求。

　　市场上现货方面，依据Wind数据，截至3月11日，伦敦金属交易所镍总库存为7.57万吨。此外，国储局也有大量的镍储蓄。

　　不过，融智有色开创人、首席钻研员高承君3月11日讲述《每日经济新闻》记者：“中储有多少现货我不知道。但伦镍库存中，很大一局部被多头控制。”LME数据显示，截至2月9日，有一名身份不详的镍库存持货商，持有LME 50%~80%的镍库存。其时其持有工夫已近一个月，持仓工夫相对较长，说明持货商十分看好镍价上涨，或者是为了本人的将来供应合约而存货。

　　3月12日，有音讯称，青山控股开创人项光达周四（3月11日）与10家银行及经纪商开会时暗示，他依然相信镍价最终会下跌，所以不筹算减持镍空头仓位，将继续坚定做空，同时有意抵押集团在印尼的局部资产，以便腾出资金周转应对。

　　此前，不停有音讯说瑞士巨头嘉能可是这次事件中的多头，51配资，不过嘉能可在两度回应《每日经济新闻》记者的采访时均予以否定。

　　编纂| 孙志成 王嘉琦

　　校对|卢祥勇

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