焦煤：补库驱动下的上涨行情，节前偏强

　　上周焦煤继续上涨。现货方面，局部地区主焦价格上涨，市场看涨情绪浓郁；竞拍市场方面，流拍率低，庸俗拿货情绪优良。供给端，上周焦煤产量小幅下降，煤矿方面暗示安详查抄较严，近期事故频繁，产量有减量预期；进口端，蒙煤通关车辆维持在650车摆布，前期风化煤占比高达30%，股票配资网，临近周末风化煤的通关占比有所减少。需求方面，铁水产量继续增多至240万吨，焦炭的产量也迅速恢复，焦煤需求有所增多；出格是思考到庸俗库存匮乏（局部焦化厂焦煤库存低至3~4天），因而补库需求旺盛。

　　整体来看，近期焦煤的强势还是归结于庸俗的补库需求，供给有减量需求有增量；但是后市来看，焦煤供给端的故事都是短期的，需求端铁水240万吨粗略率是顶部，后期有下降的预期，因而我们维持对焦煤短多漫空的不雅观点，工夫节点以二十大为分割；套利方面建议存眷焦煤正套。

　　焦炭：老本推涨&终端需求待不雅察看，短期不雅观望

　　上周焦炭偏强运行。上周焦企倡议第一轮提涨，涨幅100元/吨（湿熄焦），主流钢厂暂未回应。供给端，太原发布污染防止政策，局部焦企产量下降；但就最近一段工夫来看，焦炭的产量增多的很快，主要匹配一直增多的铁水产量。需求端，本周庸俗的钢材其实也有补库的驱动，周四的建材成交量呈现了久违的24万吨；铁水产量增多至240万吨，配资网，笔者认为粗略率是顶部，后期大约震荡下滑。

　　整体来看，焦炭被焦煤推涨鲜亮，焦化利润根本盈亏均衡，而庸俗钢材需求仍然有待不雅察看。以笔者的角度来看，焦炭的第一轮提涨有压力，期货配资网，不过落地的可能性还是比较大的，后期铁水产量下降的趋势下，焦炭的价格也有下行压力。短期建议不雅观望，后期逢高做空，工夫节点为10月中旬前后为分割。

（责任编纂：赵鹏 ）