夏季用煤顶峰已过，动力煤却在9月中旬走出了淡季不淡的行情。

尽管近日在系列保供稳价政策作用下，叠加庸俗错峰限产等因素扰动，动力煤需求减弱，价格有所下行，但在四季度用煤顶峰临近之际，市场仍对煤市存看多预期。

煤价现高位回调

尽管随着国内多地气温下行，电厂进入用煤淡季，日耗环比显著回落，但在“金九银十”作用下，化工、建材等用煤大户步入行业旺季，叠加海外能源危机发酵，九月份国内动力煤价格呈现显著上行。

国家统计局数据显示，9月上旬全国动力煤价格全副上涨，股票配资网，此中山西大混（热值5000大卡）价格1167.5元/吨，同比上涨9.1%；山西优混（热值5500大卡）价格1304.4元/吨，同比上涨9%。

在9月中旬冲上1150元/吨年内高点后，动力煤期货主力合约2301震荡回落，截至9月28日收盘报1000元/吨，仍处于相对高位。

现货市场上，9月28日国内动力煤价格偏强运行。据百川盈孚数据，最好的期货配资网，28日动力煤市场价格为1044元/吨，较上一工作日上涨5元/吨。产处所面，陕西榆林地区供应紧张，终端补库较为积极，销售状况较好，价格小幅上行；内蒙鄂尔多斯(600295)地区安详查抄趋严，产量有限，价格偏强运行。

不过神木煤炭交易中心音讯显示，受困于高煤价影响财富老本的回升，终端用户初步抵抗高煤价，个别煤矿局部煤种初步下调煤价，下调幅度10元/吨-30元/吨不等。降价起因一是由于终端补库节拍放缓，导致煤价上涨势头放缓；二是电厂日耗下降鲜亮，煤炭库存和电煤可用天数显著增多；三是节前局部行业限产，用煤量有所下降；四是临近月底局部采购合同已经完成；五是市场从业者担忧政策调控煤炭市场，为躲避政策调控带来的风险，出货贸易商数量有所增多。

面对煤价旺季前夕上行的走势，9月15日国家发改委即发布音讯称，依照发改委陈列要求，天津市，河北省秦皇岛市、唐山市、沧州市，辽宁省锦州市等多地开展厘革委对港口煤炭企业成长专项查询拜访，理解相关企业煤炭销售和价格状况，揭示敦促其合规运营，严格执行已签订的电煤中恒久合同价格，严禁以“阴阳合同”等方式额外加价，将煤炭价格保持在合理区间。相关企业已就严格执行有关政策、在价格合理区间内销售煤炭等作出了答允。

近日，广西自治区发改委也发布关于落实煤炭市场价格造成机制有关事项的通知公开征求意见的公告，确定区内电煤消费出矿环节中恒久合同交易价格合理区间为每吨270—420元（3000千卡，含税），其他热值按其热值比相应折算；电煤现货交易价格上限不得凌驾中恒久合同交易价格上限的50%。

依照近日太原市人民政府办公室发布的关于印发太原市煤炭增产保供和产能新增工作计划的通知，当地以安详消费为根底，全力发掘煤矿消费潜力，有序推进产能核增，加快煤矿手续解决，多措并举提升煤炭供给保障才华。目的2022年产量到达4800万吨，力争到达4850万吨。2023年产量力争到达5000万吨。严格落实停产呈文制度，严禁对发惹事故煤矿区域采纳“一刀切”式停产门径。2022年鞭策2座成立煤矿建成试运转，释放煤炭先进产能210万吨/年。

旺季煤价或存支撑

只管政策端保供稳价力度连续，但年度旺季临近，动力煤走势遭到多方看好。

百川盈孚认为，随着北方转冷，采暖用煤需求较好，电力用煤同比照常偏强；非电需求方面，化工节前备货濒临尾声，甲醇耗煤尚可，水泥方面节令性旺季下，华东和华南水泥需求稳步提升。供应端必然水平受安详消费事故及安监趋严影响，陕蒙地区在长协保供下市场煤也照常偏紧。陕西发改委要求发电企业必需在大会之前将电煤库存提升至20天以上，守牢15天存煤底线，也加剧了榆林地区的市场煤紧张形势。大约煤价调整幅度在10-20元/吨摆布。

宝城期货剖析，近期国内矿山安详事故引发存眷，安检力度有增强趋势，煤炭产量或遭到小幅压制；非电行业用煤需求增量鲜亮，黑色、冶金、化工行业煤炭采购需求一直兑现，动力煤供需格局短期内边际改善。全球能源紧张的大背景下，国内动力煤短期根本面较强，加之国庆临近，非电行业煤炭补库需求逐渐释放，多因素支撑市场煤价一直上涨。不过需留心的是，今年保供稳价决心有增无减，10月份前，随着电煤需求进一步回落，煤价上行的阻力或逐渐显现，而进入冬季后，配资，在俄乌辩论影响延续的前提下，煤价上行动能将再次回归。

山西证券研报显示，动力煤受供给因素扰动淡季不淡，四季度国内动力煤将会迎来全年最大旺季，叠加欧盟能源危机也将在冬季连续发酵，冬季动力煤的价格有望再次冲高。冶金煤动工旺季价格上升，存在必然构造性时机。当前煤炭股板块动态估值仍处于历史偏低位置（近5年的5.12百分位），叠加股息率保持在较高程度，板块安详边际高。同时，依据价格走势判断，下半年板块业绩仍将有不低的增速，将来煤炭股仍具备比较大的修复空间。

（责任编纂：赵鹏 ）