焦煤：轻仓持空

　　隔夜焦煤期货主力(JM2301合约)箱体窄幅震荡，成交偏向，持仓量减。现货市场近期行情涨幅加大，成交鲜亮好转。京唐港俄罗斯主焦煤平仓价1960元/吨(-20)，期现基差-137元/吨；港口进口炼焦煤库存204.33万吨(-10.6)；全样本独立焦化厂炼焦煤均匀库存可用11.59天(+0.6)。综合来看，受需求上升及供应扰动加大的影响，近期炼焦煤市场偏强运行，各种类累计涨幅在50-250元/吨摆布。上游方面，产地事故频繁及国庆节前补库，期货配资网，煤矿出货好转。煤矿库存继续下降，局部煤价呈现小幅探涨。竞拍方面，山西主流大矿竞拍多差异水平溢价成交，市场交投气氛活泼，整体看市场稳中偏强运行。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关连续处于历史高位。近两日口岸短盘运费连续上涨，对蒙煤价格造成较强支撑，且口岸蒙五库存近日连续下降，局部贸易商报价小幅上调，低价资源消失。庸俗方面，成材行情未能继续利好钢厂的利润修复。焦企在降价之后，利润收缩，且目前钢焦博弈连续，后期市场尚不明朗，焦企多按需采购，或进一步打压焦炭价格，并继续对焦煤行情造成负反响。值得留心的是，短期内原料行情偏强，或引发期货市场宽幅震荡。大约后市将宽幅震荡，重点存眷焦企补库状况及竞拍价格，建议投资者轻仓持空。

　　焦炭：轻仓持空

　　隔夜焦炭期货主力(J2301合约)小幅上涨，成交一般，持仓量增。现货市场近期行情有提涨预期，最好的期货配资网，成交逐渐改善。天津港准一级冶金焦平仓价2710元/吨(0)，期现基差-56元/吨；焦炭总库存1037.75万吨(+20)；焦炉综合产能操作率77.56%(-1.18)、全国钢厂高炉产能操作率89.08%(0.8)。综合来看，焦炭现货市场行情已维持较长工夫平稳，因利润吃亏，局部焦企测验考试价风格涨，但钢厂尚未蒙受。不过近期原料煤价格间断反弹走高，焦炭老本支撑进一步走强，主流市场多有提涨预期。上游方面，受近期煤源紧张以及价格一直探涨，焦化厂利润继续收窄，少局部焦企因吃亏、环保以及资金等各种因素已有减产状况，限产在10%-30%不等。思考煤价或仍继续小幅探涨预期且焦炭价格迟迟未有落地，其余焦企也有减产预期，供应端初步呈现鲜亮收紧迹象。庸俗方面，最好的股票配资网，近期钢材价格走弱以及出产市场照常承压，影响钢厂利润微薄以至吃亏，短期焦炭涨价落地意愿偏弱，市场博弈心态较为鲜亮。值得留心的是，贸易商心态趋于颓废，前期投机囤货正积极销售，市场供需格局趋于宽松。我们认为，无论是房地产还是基建都尚未表示出对成材出产上升的驱动潜力，在煤焦原料尚存在利润挤压空间的背景下，财富链负反响将连续停止。大约后市将宽幅震荡，重点存眷焦化消费利润以及庸俗补库节拍，建议投资者轻仓持空。

（责任编纂：赵鹏 ）