焦煤：煤矿年底陆续放假，期货价格维持震荡(1)上周行情回顾政策环保情况：1)根据中国煤炭资源网的消息，春节前后，各地煤矿陆续进入放假，煤矿产量整体有一定减少。2)春节前，关于北方港口全面限制澳洲焦煤进口的消息在市场间流传，根据mysteel调研核实，国

　　焦煤：煤矿年底陆续放假，期货价格维持震荡(1)上周行情回顾政策环保情况：1)根据中国煤炭资源网的消息，春节前后，各地煤矿陆续进入放假，煤矿产量整体有一定减少。2)春节前，关于北方港口全面限制澳洲焦煤进口的消息在市场间流传，根据mysteel调研核实，国内港口及钢厂部分收到限制进口的口头通知，通关时间延长，由于澳大利亚是我国主要焦煤进口国，且进口煤种以主焦煤居多，若限制进口对焦煤供给结构性影响较大，因此市场情绪受此消息影响较大，关于限制进口的具体持续时间，暂未明确通知。

　　市场运行情况：春节前后，焦煤现货市场偏稳运行，主产地柳林低硫主焦价格较上周持平，唐山地区主焦煤价格、肥煤价格较上周持平;山东地区气煤价格较上周持平;进口澳大利亚峰景主焦煤价格较上周上涨6美元/吨。库存方面，节前煤矿焦煤库存为149.1万吨，较上周下降6.7万吨，焦化厂、钢厂焦煤库存维持高位，港口焦煤库存基本维持稳定。

　　期货方面，进口煤政策收紧预期影响，焦煤期货价格震荡上行，05合约较上周上涨54元/吨，澳洲中挥发相对05合约升水转变为226.1元/吨。(2)市场关键要素分析现货价格：柳林低硫主焦1710元/吨(-)，京唐港山西主焦煤价格1860元/吨(-)，进口澳大利亚峰景主焦煤CFR价206美元/吨(+6)。国内焦煤方面，受春节前后煤矿安全生产、停产放假影响，焦煤供给较为紧俏，焦煤现货价格维持高位，现货市场偏稳运行，而进口煤方面，澳煤价格维持上涨。

　　基差期差：受进口煤政策收紧，期货价格上涨影响，焦煤基差收窄。澳洲中挥发煤相对05合约升水226.1元(-78.7)，相对09合约升水147.1元(-75.7)。蒙煤升水05合约197.2元/吨(-53.5)，升水09合约118.2元/吨(-50.5)。05-09合约期差-79元(+3)，期差基本维持稳定。

　　库存：春节前后，煤矿库存下降，焦化厂库存维持高位煤矿：煤矿焦煤库存149.1万吨(-6.7)，其中山西煤矿库存54万吨(-8)，山东煤矿库存81万吨(+2)，河北地区煤矿库存12.1万吨(-0.7)，安徽地区煤矿库存2万吨(-)。春节前后，各地煤矿相继放假，煤矿库存继续下降。独立焦化厂：Mysteel统计全国100家独立焦企样本炼焦煤库存1051.3万吨(+37.1)，平均可用天数20.5天(+0.5)。在煤矿停产放假前，焦企积极补库，已补库至高位，节日期间，焦企库存开始消耗，预计库存将有所下降。

　　钢厂焦化厂：Mysteel统计全国110家钢厂炼焦煤库存953.9万吨(+11.2)，平均可用天数19天(+0.2)，年前，钢企焦化厂焦煤库存基本维持稳定，库存亦维持在较高水平，可用天数较多，春节过后预计库存将有所下降。港口：Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存305万吨(+24)，港口焦煤库存小幅上涨，其中京唐港140万吨(-)，日照港33万吨(+7)，青岛港85万吨(+10)，连云港8万吨(-)湛江港39万吨(+7)。焦煤总库存：年前，焦煤总库存2459万吨，较上周上升65.6万吨，焦煤总库存持续上升，总体维持在较高位。随着春节前后煤矿放假，产量降低，进口煤限制，预计总库存将有所下降。