跨期策略： T1903-T1906 当季-次季跨期价差 0.095 T1903-T1906 跨期价差预测值下限为-0.00275 T1903-T1906 跨期价差预测值上限为 0.12997 (T1903-T1906 的预测值下限和上限偏低，实际 T1903-T1906 下限应该是 0.1 左右，上周已经推荐平过一次又再次开仓，目

　　跨期策略： T1903-T1906 当季-次季跨期价差 0.095 T1903-T1906 跨期价差预测值下限为-0.00275 T1903-T1906 跨期价差预测值上限为 0.12997 (T1903-T1906 的预测值下限和上限偏低，实际 T1903-T1906 下限应该是 0.1 左右，上周已经推荐平过一次又再次开仓，目前跨期价差再次接近该数值，可以关注日内是否出现 T1903-T1906 价差超过 0.1 的平仓机会。

　　跨品种策略：前期由于支持“债转股”和小微企业融资的定向降准资金暂时淤积在金融体系内部，市场对于短期资金宽松的预期爆棚，国债收益率曲线陡峭化，市场平静后 5 年期国债收益率和 10 年期国债收益率重新趋平，目前已经不再具备明显的跨品种交易机会，上一段时间我们推荐可以少量做多 1 单位 10 年期国债期货、做空 2 单位 5 年期国债期货，止盈离场后未再提示新的交易机会。

　　目前 5 年期和 10 年期国债利差位于 16.98BP，5 年期和 10 年期国期限利差在 16BP-28BP 均属于均衡位置，10 年期和 5 年期国债现货目前跨品种交易空间已经消失，期货端隐含的期限利差目前在 26.35BP 左右，也没有出现交易机会，期货端需要等 2 单位 TF1903 和 1 单位 T1903 的价差突破 100.4-101.6 的区间才存在跨品种交易空间。

　　不过上周中国央行行长易纲表示M2增速应与名义GDP大体匹配，目前的M2增速低于名义GDP 增速的幅度还是比较明显的，因此整体来看 2019 年度从量上增加流动性、进一步提高市场流动性的充裕程度存在可能性，不过利率走廊不管是中枢还是实际的短期资金成本都难有继续下行的动力，因此这有可能导致国债收益率曲线进一步走平，多 1 个单位 T 空 2 个单位 TF 值得尝试。