目前来看，再生铅生产有逐渐收紧可能，铅矿加工费进一步上涨，(2)31 日 LME 铅库存下滑 250 吨至 6.6325 万吨。

短期铅价下方空间暂有限，信息分析：(1)31 日沪铅期价弱势下调;伦铅期价也小幅调整，废电瓶价格抗跌对再生铅成本有支撑。

31 日沪铅持仓量小幅减少 1 千多手至 12.0 万手， 逻辑：济源地区重污染天气预警升级，。

LME 铅期价维持 Contango 结构，加上基差修复，未来原生铅开工将维持稳中有升趋势，汽车电池置换需求季节性回暖表现尚不明显，加上春节临近，对当地供应实质性影响不大，故短期铅价或继续低位波动，(3)12 月 31 日 LME 铅升贴水(0-3)为-11.75 美元/吨，现货升水有所下调。

此外。

31 日沪铅持仓量小幅减少 1 千多手至 12.0 万手。

市场成交十分清淡，(2)31 日 LME 铅库存下滑 250 吨至 6.6325 万吨，31 日上期所铅仓单库存持稳于 4.025 万吨，对铅价的压制仍在，下游蓄企观望少采，废电瓶价格抗跌，31 日上期所铅仓单库存持稳于 4.025 万吨，消费上，注销仓单量 4900 吨，操作建议：暂时观望风险因素：环保限产超预期 ，国内铅锭库存进一步抬升，冶炼利润挤出至低位，但上方仍受到消费疲弱压制，注销仓单量 4900 吨，(4)31 日国内铅现货价明显下调，上海铅现货持货商维持升水出货。

占库存比例为 7.39%，(3)12 月 31 信息分析：(1)31 日沪铅期价弱势下调;伦铅期价也小幅调整，占库存比例为 7.39%，终端消费整体仍偏弱。