文：光大期货孔海兰

1、公共卫惹事件克制终端需求，屠宰企业压价意愿强；叠加养殖端集中出栏，上周现货价格小幅回调。8月13日，全国生猪均价7.38元/斤，环比下降0.15元/斤；河南猪价7.43元/斤，环比下降0.03元/斤。

2、生猪养殖行业吃亏仍在延续，短期虽未呈现大幅裁减产能的状况，但养殖单位通过停配的方式降低产能扩张速度。卓创7月存栏数据显示，能繁母猪存栏、生猪存栏延续增多，但增幅缩窄。各养殖单位正在通过二元母猪交流三元的方式扭转母猪存栏构造，期货配资，目前二元母猪存栏占比根本恢复至正常程度，因而整体能繁母猪消费效能较前期增多。大约下半年产能恢复趋势不乱，出栏量将延续增多。另一方面，将来冷库冻肉的市场投放，也将增多终端市场供给。但随着猪价走弱，下半年出栏体重将低于上半年，必然水平缓解产能增多对于供给端的利空。

3、短期遭到公共卫惹事件影响，股票配资，户外出产下降导致终端需求下降。依照生猪需求的节令性规律来看，下半年需求好于上半年，尤其进入腊月后，需求将到达全年最高点。猪价恢复到正常区间后，大约需求将恢复节令性规律。

4、受终端出产下降影响，现货价格延续弱势。2109合约目前仍升水现货1900元/吨，股票配资网，随着交割月逐渐临近，基差回归或将依靠期价下跌实现。在年底需求提振预期支撑下，2201合约表示强于近月合约，大约随着2109合约延续走弱，1-9价差有望进一步扩充。